在“數據洩露”事件等多重負面因素的持續發酵的背景下，7月10日，謹慎的大摩將美股科技股的評級降至減持，並指出，“科技股泡沫破裂可能是毫無徵兆的”。
半月之後，隨著Facebook股價狂洩20%，單日市值蒸發1000億美元，並且一眾美股科技股大幅走低，這都證實了大摩所言非虛。
智通財經APP發現，受同行拖累，在美上市三大中概股巨頭近日連續下跌，截至7月31日，總市值蒸發總量達到403億美元(約2750億元人民幣)。
其中最慘的莫過於百度，美東時間7月31日，百度公佈了2018財年第二季度財報。本季度百度營收達260億元人民幣，同比增長32%;淨利潤64億元，同比增長45%。這本是喜訊，可百度最終還是收跌近2%。
若要說這是市場情緒作祟，但同日發業績的愛奇藝卻能以同樣出色的業績收漲逾4%。這說明美股投資者還是在看商業邏輯的。
敗也搜索，成也搜索?
“百度在李彥宏重新掌舵後，迴歸了務實”。這是許多投資者看過百度Q2財報後的第一印象。
不同於前任陸奇大力宣揚“All in AI”，李彥宏在財報中的表態僅僅是，“通過AI驅動的變現能力，以及信息流業務流量和商業化增長的良好勢頭，我們的搜索業務收入增長顯著，百度二季度表現依舊強勁。”
可見，信息流和搜索業務被重新放到了整個公司的核心地位。
智通財經APP觀察到，百度APP作為公司信息流和搜索業務的重要載體，今年6月份的平均日活用戶達到1.48億，同比增長17%。
在搜索業務上，百度搜索結果首條直接滿足需求比例達到37%，這為百度的信息流提功能穩定的導流作用。
數據顯示，搜索結果中有38%來自熊掌號優質內容，同時超過1/6的搜索PV都覆蓋高質量的視頻結果。
智通財經APP曾多次強調過，互聯網的本質在於“流量”，而流量的分發決定了公司的核心競爭力。
相對於百度在汽車等AI生態圈的非盈利項目，美國投資者很顯然也與李彥宏一般務實——大部分還是關注眼下為公司帶來創收的業務。
智通財經APP瞭解到，此次百度移動端的收入佔比進一步提高至77%，足以說明“搜索+信息流”的商業邏輯已被證明是可行的，其出色的業績也證明這一點。
但為何百度的股價還會出現小幅下滑呢?因為投資人擔心百度“成也搜索，或許敗也搜索”。
兩年前的“魏則西事件”想必投資者依然記憶猶新。由於搜索業務的“過度開發”而出現的該負面事件對百度的公司形象造成了極大的不良影響。這也成為投資者擔憂的主要原因。
而且前段時間美股科技股巨頭Facebook深陷“數據洩露”事件股價大跌，這也對投資者的判斷造成了一定干擾。畢竟在投資者眼中，全球各大搜索巨頭對用戶行為信息的蒐集“並不陌生”。
相對於擔心數據洩露，投資者似乎更擔心百度的市場地位。8月2日，有消息傳出谷歌搜索將重返中國市場，雖然這個消息隨後便被闢謠，但百度股價還是直接下跌近8%。
可見美國投資者還是比較理性的，與潛在風險相比，市場份額丟失這種“大事”才是最關鍵的。
愛奇藝：“用戶即是股價”
百度與愛奇藝幾乎同一時間公佈Q2財報，最終百度收跌2%，愛奇藝收漲4%。
雖然目前大環境下，美股科技股各種被下調評級，投資者能如此理性做出判斷，就說明他們還是比A股“韭菜”們的水平要上一個層次。
智通財經APP瞭解到，愛奇藝Q2總收入為62億元人民幣，同比增長51%。運營虧損為13億元人民幣，運營虧損率為22%。
但與此同時，截至6月30日，愛奇藝訂閱會員規模達到6710萬，同比增長75%。會員服務收入為25億元。值得注意的是，在愛奇藝的訂閱會員中，付費會員有6620萬。
在最近的相關宣傳中，智通財經APP注意到，愛奇藝開始熱捧所謂“Netflix+”發展模式，即“以多元化的貨幣化模式，充分變現優質內容IP”。
Netflix的成功自然不必多說，這家公司的股票從2013年每股50美元左右漲到今年每股最高超過400美元，創下了美國流媒體上市公司的“8倍神話”。
如今愛奇藝的商業模式正一步步向netflix靠攏。智通財經APP曾對Netflix的商業模式進行過定義，即“用金錢換內容，用內容換用戶”。
在內容方面，今年愛奇藝已經推出了《為了你我願意熱愛整個世界》和《芸汐傳》等熱播網劇還有《偶像練習生》、《熱血街舞團》等熱門網綜。
當下正值暑期檔，愛奇藝推出的《中國新說唱》以及《延禧攻略》也獲得了較大的市場反響。以古裝劇《延禧攻略》來看，開播至今，這部劇累計播放量已超過18億次，豆瓣評分達到6.9分(豆瓣宮鬥劇中該評分較高)，真正做到了口碑與熱度兼顧。
除此之外，在學習Netflix的運營過程中，愛奇藝同樣推出了“會員一次性看全集”的排播模式創新，這一模式在促進付費用戶增長方面已被Netflix證明是一條可行的道路。
在付費用戶持續增長的情況下，愛奇藝還對下季度業績進行了展望：預計總收入介於67億元和69.8億元之間，同比增長在43%和49%之間。
由此來看，美國投資者看好愛奇藝也是不無道理的。
從百度和愛奇藝股價走勢的不同，我們其實可以清晰的看到，即使當前美國科技股前途不定，但負面市場情緒對個股的干擾並沒有我們想象的那麼大。業績表現與商業模式的判斷依然是主導投資者的重要因素。
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