今年8月份的首個交易日，我國臨儲植物油競價拍賣會呈現新特徵與新動向，也標誌著三農領域深化推進供給側改革的步伐本週三（本月1號）臨儲菜油和臨儲（進口）豆油先後在國糧中心的電子交易平臺進行拍賣，這在過去是未見的。與此同時，本週“國拍”菜油增加了2011年入庫的類比，涵蓋2011-2013年的庫存陳化菜油；本次參與競拍的臨儲進口豆油全部為2011年入庫的陳化油。不過，匯易網注意到，雖然“國拍”植物油的隊伍繼續擴大，並且本週開始投放時間更為密集、計劃數量整體明顯提高，但是成交情況每週愈下、數量萎縮明顯，對我國主要植物油價格的利空影響較為有限，近期大盤仍趨築底振盪市為主。
臨儲菜油“第三拍”後勁明顯不足，G2貿易戰新動向打壓油脂市場看漲預期
不難看出，近日國外媒體報道稱，中美兩國政府層面開始尋求恢復磋商，旨在將雙方8月6日已經宣佈開打的“世紀貿易戰”置於可控環境之下，受其提振影響美盤CBOT大豆期貨本週二盤中連續向上突破890美分/蒲式耳、900美分/蒲式耳甚至910美分/蒲式耳，創下近三週來的新高。然而，基於上述政策題材的影響，投資者預期中國買家將重返美國大豆出口市場，這令國內多頭興趣索然進而宣佈獲利平倉，包括鄭商所菜籽油、連盤豆粽在內的植物油市場振盪回調；而內外市場相關期貨盤面“一冷一熱”的表現，也反映出當前全球農產品市場對於中美貿易戰造成重大影響的敏感程度，亦令拋儲植物油的成交情況大不如前。
來自JCI市場跟蹤統計數據顯示，今年7月17日我國政府重啟臨儲菜籽油的公開競價交易會，截至目前總共進行三批次，計劃投放臨儲菜油總量達到近20萬噸，實際成交數量僅為6萬餘噸，實際成交率在30.74%。值得注意的是，2013年入庫的臨儲菜油更受社會企業的青睞，不過自上週以來“國拍”成交總量嚴重萎縮，當週成交率從首拍的八成以上銳降至4%，本週實際成交2013年入儲菜油4,150噸，成交率依然明顯偏低。
我國臨儲進口豆油洩庫“步履蹣跚”，後期我國植物油市場蓄勢中或有突破
眾所周知的原因，近月我國進口大豆到港量屢創歷史同期紀錄，主要因為國內進口廠商基於中美貿易戰殃及美豆對華出口的現狀，紛紛加大對南美尤其是巴西大豆船貨的集中採購，加之本月6號中美兩國貿易戰正式開打，造成目前我國沿海港口地區的大豆船貨集港現象普遍。換言之，由於高含油（升水2-3個百分點）進口南美大豆的陸續到港，包括替代品種例如進口油菜籽、進口葵花籽包括進口植物油的供應不存在缺口，造成目前國產豆油（包括進口棕櫚油）的社會供應量相對充裕，且主要植物油價格已經跌至近兩、三年來的底部區間。
顯然，上述因素也造成近兩批次的臨儲植物油拍賣遇冷，參見下表格清晰可知，自2018年6月22日我國臨儲進口豆油啟動競價交易會以來，總共進行了七個批次的投放，其中7月18日及本週出現零成交，而所有批次的臨儲進口豆油均為2011年入庫，屬於陳化油標準。種種跡象表明，儘管儲備油拍賣的國家隊不斷壯大，但是基於供需面、成本麵包括貿易戰等因素的共振影響，國拍油暫時未對國產植物油價格形成下行壓力，反而受到美豆技術性反彈的帶動，上述國內豆菜棕價格呈現築底回升的跟盤特徵。
JCI視角解讀：經歷過今年1-3月“小打小鬧式”的貿易摩擦，直至4月份特朗普公開美國對華“301措施”的路線圖，再到5月份中美兩國政府層面的頻繁磋商（其間甚至發佈過“不打貿易戰”的聯合聲明，現已作廢）。種種跡象表明，目前華盛頓與北京之間可能重新建立了溝通機制與初步試探，投資者風險情緒再次被調動的情況之下，我國進口糧油廠商應當控制好庫存基數、逢大跌補庫，以應對此輪農產品市場脈衝行情帶來的挑戰和機遇。
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