停牌快7個月的供銷大集（000564），其股價在復牌之後經歷了過山車一般的旅程。先是7月20日復牌當日迎來跌停，緊接著在7月23日供銷大集的股價又倔強地漲停，就在市場以為可以鬆一口氣之時，供銷大集的股價又掉頭朝下陰跌5天，甚至在7月30日這天出現大幅下挫6.38%，使得最終的股價定格在3.96元，這也是差不多五年時間以來的新低，同時目前的價格還已經和定增價倒掛。
機構退遊資進
雖然7月30日的下跌並不足以令供銷大集上榜龍虎，但是從之前的情況來看，有機構資金在撤退。
7月20日的龍虎榜是比較明顯的，當天供銷大集雖然盤中多次被資金拉起，不過最終以跌停收工，龍虎榜顯示，當天有兩家“機構專用”席位出現在賣出前五當中，合計賣出金額1755.02萬元，另外還有中信證券台州分公司也出現在賣出席位當中，該分公司以625.57萬元位列賣出前三。再看當天的買入席位，前五全部是營業部席位，其中太平洋證券重慶金童路營業部動用的買入金額最高，為1937.91萬元。
7月23日的龍虎榜單，雖然沒有如7月20日那般明顯，但也有機構資金撤出的痕跡。在7月23日當天，供銷大集雖然出現了久違的漲停，但龍虎榜顯示，仍然有“機構專用”席位出現在賣出陣營，與此同時，7月20日大肆買入的太平洋證券重慶金童路營業部，此時已轉為賣方。而再看買入前五，席位同樣均來自營業部，買入前五的合計金額為4902.84萬元，這個數據較賣出前五席位合計的6573.59萬元要低了不少。
拓展物流資產
資料顯示，供銷大集打算以發行股份的方式向重慶遠成物流、宿遷京東、西安華鼎購買其合計持有的遠成物流70%股權，經過多方協商一致，擬定資產交易價格暫定為43.4億元，如此算來，遠成物流的估值為62億元。與此同時，各方還以董事會決議公告前20個交易日均價作為市場參考價，進而擬定發行價給為4.75元/股，在7月13日供銷大集曾實施了10股派0.1元的分配方案，由此發行定價也將隨之調整。而目前供銷大集的最新價格為3.96元，已然與定增價倒掛。
據資料，遠成物流注冊資本5000萬元，法定代表人黃遠成，成立日期2007年4月3日。該公司主營業務為合同物流業務，合同物流業務主要為不同行業的客戶提供物流供應鏈整體解決方案和供應鏈一體化綜合物流服務。目前，合同物流服務提供商漸漸介入行業物流供應鏈的上、下游，成為客戶的供應鏈解決方案夥伴。
據悉，供銷大集通過前次重組及後續資產整合和業務發展，已初步構建中國集、酷鋪商貿、掌合天下、大集供銷鏈、大集金服、民生百貨等六大業務板塊。通過收購遠成物流控股權，將有助於供銷大集進一步完善商品流通服務中物流網的佈局，形成覆蓋全國的倉幹配、智慧物流為核心的物流服務網絡。
上市公司與重慶遠成物流簽署的《遠成物流盈利補償協議》，此交易的業績補償期為2018年度、2019年度和2020年度。重慶遠成物流承諾遠成物流在2018年度、2019年度和2020年度實際實現的合併口徑扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於2.5億元、5.4億元和7.8億元。
記者隨後到了遠成物流一處基地查看，該基地位於成都市青白江區城廂鎮鴻泰大道189號，所佔面積超1.2萬平米。記者注意到，該基地內部停靠了不少遠成物流運輸車，也有不少從外調用的車。記者從工作人員處瞭解到，該基地目前倉儲處於滿倉狀態，所倉儲的種類琳琅滿目，諸如日用品，酒類，各種食品等，產品來自國內居多，也有來自海外。據工作人員介紹，遠成物流基地眾多，運力能調用幾百輛，公司目前在積極轉型做好遠成快運，光車輛硬件投入不少，這也是一種趨勢。
答疑監管層
值得注意的是，供銷大集此併購活動，一度引起市場各方的打量，這其中也包括了監管層，上市公司近期的關注函也收了兩封，其中詬病不少，還涉及有突擊入股和估值跳變等。
從歷史沿革可見，在3月3日時，遠成集團稱作出股東決定，將其持有的遠成物流100%的股權（實繳出資額為5000萬元）轉讓給重慶遠成物流。緊接著又在5月23日，重慶遠成物流作出股東決定，將其持有遠成物流8.06%的股權（實繳出資額為403.23萬元）轉讓給宿遷京東奧盛企業管理有限公司；將其持有遠成物流4.84%的股權（實繳出資額241.94萬元）轉讓給西安華鼎供應鏈管理有限公司。此兩次股權轉讓距離供銷大集的併購活動時間非常接近，有突擊入股之嫌。
對此，供銷大集解釋稱，2018年3月，遠成物流及其子公司股權由遠成集團轉讓給重慶遠成物流的主要原因系對集團業務架構的整體考慮，對合同物流業務板塊進行梳理整合，而做出的集團內部股權結構調整。需要指出的是，這次的轉讓價格是以標的公司2017年12月31日時的賬面淨資產33449萬元而定，交易價格遠遠低於前述62億元的估值，上市公司給出的理由是該次交易系同一控制下股權轉讓。
至於第二次轉讓，上市公司解釋是該次股權轉讓系遠成物流基於自身資金需求及對未來業務發展的整體考慮而引入外部投資者宿遷京東及西安華鼎。至於價格，重慶遠成物流分別賣了5億元和3億元，算下來這次的估值均為62億元，相對較為公允。
供銷大集此併購尚待取得有關審批機關的批准或核准，且股價與定增價出現倒掛，後續究竟會如何發展，界面新聞將進一步跟蹤。
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