Teku特酷
投資界（微信ID：pedaily2012）7月22日消息，在極客公園Rebuild 2018科技商業峰會上，蔚來汽車創始人、董事長李斌和極客公園CEO創始人、總裁張鵬進行了對話，李斌表示，做易車時一直有遺憾，互聯網泡沫還債時，幫別人做網站、營銷等。為了生存，易車一直是to B的定位，直到2009年才開始做To C業務，一直有些掙扎。創辦蔚來是對自己的修正，希望自己更純粹，通過更多的努力給用戶帶來更多體驗。
造新車的幾道坎
張鵬把造車的幾道坎歸為：組隊、融資、定義產品、研發、供應鏈、量產交付。
對朋友圈大的李斌來說，融資不是難事，他表示：“車是在娘肚子裡就定了賣多少臺。展望未來三年，你的品牌定位在哪，如果機會錯了，就沒機會。產能也是一個坎，要和一級供應鏈的夥伴合作。”
在李斌看來，即將到來的是服務的坎。造車最重要的幾道坎：第一個是組建團隊；第二是供應鏈的質和量；第三，是交付後的服務，不過目前這個坎還沒到來。
5%到51%的成功概率
李斌此前成表示，只要有5%的成功概率，都會做蔚來汽車。在團隊組建完成後，李斌有了51%的概率能把事兒做成。
關於近期外媒曝光有關蔚來上市的消息，李斌稱：“從來沒把上市當做很了不起的事情。上市是一輪融資，是一個里程碑，並不是公司的目標。我投資的公司有在美股、港股上市的，對我沒什麼特別的影響。自己很享受創業的過程，給自己一個期許，一個更高的目標。”
豪華創業者氣質
面對張鵬提出的“豪華創業者”程維。李斌表示，自己是連續創業者，不是豪華創業。“你這次買彩票，不一定下次一定會中獎。從國內外連續創業者來看，一般第一次最成功。我也屬於連續創業者，也要承擔期間的風險，和每個第一次創業者一樣。”
在問及自己那些氣質有信心去創業時，李斌坦言：“我很清楚明白自己要做什麼，不是跟風，不是投機。我從互聯網行業參與汽車行業已經12年了，見證了整個汽車行業在中國崛起的過程。我知道做哪些事情是可能成功的。創業是深思熟慮的事情，不是衝定性時間。我一直提醒自己做事要純粹些，不忘初心。”
把握大節奏
李斌是個對細節十分在意的人，在只有5%成功率的時候，還算過人力成本。2015年，李斌對投資人預設的譬如，要什麼時候出產品、量產交付等，大方向基本都按計劃來。
李斌在關鍵節奏點，什麼時間完成什麼事十分看重。“我第一次去爬哈巴雪山時，就對自己說，如果11點沒登頂，哪怕11:59分還剩一米，我也不會登了。”
商業模式的思考
隨著人工智能、社交的發展，人和人之間交流的成本、延遲是0。在李斌看來，他認為商業的未來可能是某一個產品和服務為鏈接的社區。比如買了蔚來汽車的用戶，他有什麼需求。要以人為中心，以用戶為中心，好的車只是地基，不是未來的全部，產品只是起點和鏈接。
目前，李斌在公司內部擔任價值委員會主席。他指出，如果把所有事情歸零，真正決定一個公司的是價值，到底信奉什麼？為什麼奮鬥？這是最重要的。從商業角度來講，希望蔚來成為一個用戶企業和價值觀驅動的公司。
對於未來3年的目標，李斌表示：“好車只是地基，不是全部。未來3年，比市場、營收利潤更重要是，能夠真正成為世界上用戶滿意度最高的公司。”
投資界
價值兄認為，蔚來汽車儘管發佈兩輛車卻還沒有上市卻準備IPO，但這並不矛盾。因為蔚來汽車創始人在汽車領域的影響力，不缺乏看好的投資人、資金等資源優勢。它對自己的定位和未來的戰略都非常清晰，目前就是看今年三月份量產車型上市後的情況了。具體理由如下：
李斌可謂是憑藉自己在汽車行業的影響力，已經構建了屬於自己的汽車帝國。因此，作為蔚來汽車創始人的李斌，即便是車型還沒有開賣，很多大佬都非常看好他的未來。
2.15分鐘搞定劉強東，吸引馬化騰、雷軍等大佬為蔚來汽車投資。李斌除了自己在汽車行業的影響力，也在大佬圈裡有著很強大的人脈關係。據價值兄瞭解，在2017年年底蔚來汽車ES8發佈會上，劉強東妻子章澤天透露，當時李斌去劉強東家說服後者投資蔚來汽車，僅用了15分鐘時間。這非常令人驚訝，但是也側面印證了蔚來汽車被大佬們認為很靠譜。此外，蔚來汽車的投資人還包括騰訊創始人兼董事局主席馬化騰、京東集團CEO劉強東、小米手機創始人雷軍、高瓴資本創始人張磊、原汽車之家總裁李想，這些大佬都充分信任蔚來汽車和李斌。
騰訊創始人馬化騰甚至還在朋友圈分享了，自己體驗蔚來汽車EP9的照片，算是自己為蔚來汽車打廣告了。李斌和蔚來汽車能被中國首富看好，這顯然沒有比這再強的說服力了。
3.蔚來汽車多款車型刷新世界紀錄，代表國產電動汽車未來。此前，蔚來汽車一直比較神秘，但是在2016年到現在迎來了爆發：2016年5月，以6:45.900的成績刷新了紐北最快量產車圈速紀錄，一舉成為了目前紐北之爭中最快圈速量產車型，同時，改寫了紐博格林北環賽量產車圈速榜單。2016年11月，EP9又以1分52秒的成績刷新了法國 Paul Ricard 賽道的最快電動汽車圈速。2017年2月23日，是所有有著無人駕駛汽車夢的中國人的驕傲，蔚來EP9在得克薩斯美洲賽道又創下了每小時257公里的世界無人駕駛速度紀錄，成為全球最快無人駕駛汽車。
去年年底，蔚來汽車還發布了首款量產SUV電動汽車ES8，首創女王副駕以及移動充電等，售價僅在20萬-40萬元之間，這讓很多人都非常驚訝，紛紛預定。可以說，蔚來汽車的車型雖然還沒有上市，但是很多方面都已經達到了世界水平，並代表著國產電動汽車的未來。
因此，儘管蔚來汽車的車型並未開賣，但是憑藉創始人的汽車行業影響力、強大的人脈關係，以及汽車測試時候的強悍實力，已經獲得了眾多人的認可，即便是在2018年IPO並不是什麼令人驚訝的事情。
科技公司價值
盈利問題或將成為蔚來的終極挑戰
說到底還是缺錢。
不管是蔚來內部還是投資人，都是把蔚來汽車對標特斯拉的。蔚來汽車於2014年成立，至今融資22億美元，目前只上市了一臺量產車ES8但還沒有量產交付。但蔚來計劃在2021年之前，以每年一款的速度陸續推出三款新品。顯然，蔚來的產品開發速度更快，畢竟蔚來是站在巨人的肩膀上，而特斯拉卻是新能源汽車的先驅者。但是蔚來汽車花錢的速度更快。
首先，汽車行業本身就是一個資金密集行業，高度依賴投資。特斯拉的超級工廠投資約50億美元，蔚來的嘉定自建工廠可能要花去200-300億元人民幣。除了自建工廠，蔚來也玩自營渠道，於是不斷上馬動輒上億的大型CBD線下中心。
最主要的是，蔚來佈局很大。蔚來汽車的模式與傳統汽車OEM不同，它通過自建直營店渠道和一攬子自營服務（涉及保險、保養、維修、換電等等），把與用戶的接觸鏈條延伸，這就會使自己的資產和人力團隊變得更重。在研發投入方面，蔚來汽車團隊現在有5500人，還在以100人/周的速度增加。而蔚來汽車的目標是，2018年年內在169個城市擁有運營人員，包括運營城市的服務保障網絡，支持用戶的用車需求。
盈利問題或將成為蔚來的終極挑戰。汽車行業本身具有前期投入大、回報週期長的特點，再加上蔚來是一家初創公司，在規模還沒起來的時候，成本控制能力就很成問題。畢竟汽車行業重資產，其邏輯與滴滴、美團、淘寶京東們是不同的，行業內的節奏極為遲緩，很難在一夜之間甚至一年之內改變什麼的。所以，蔚來要實現其宏大藍圖，就必須持續融資、大把燒錢。
盤和林看經濟
1、蔚來汽車此次赴美進行IPO融資，目的是進一步擴大其在自動駕駛和電池技術領域的投資和發展。
2、不過蔚來汽車方面回應說：“蔚來現在精力全部集中在製造、交付和用戶服務。從公司成立以來，對於任何融資消息不會給予評論或協助證實。”但是，去年蔚來汽車在接受媒體採訪時，又說：“如果量產車順利，該公司預計於明年下半年上市。”
3、若按照融資金額上限的20億美元計算，蔚來汽車就將成為阿里巴巴之後在美國融資金額最大的中國上市公司。2014年，阿里巴巴以25億美元的金額創下中國企業在美國IPO的最高紀錄；2016年，中通快遞赴美上市，融資金額為14億美元。
4、在境外上市方面，蔚來汽車創始人李斌已有頗多經驗。蔚來汽車成立於2014年，其創始人李斌同時也是易車網的創始人，因投資版圖幾乎涵蓋了大部分交通出行相關的領域，而被媒體譽為“出行教父” 。他創辦或投資的公司涵蓋汽車製造、汽車媒體、汽車金融、汽車電商、共享出行等諸多領域，其中不乏摩拜單車、易車網、易鑫金融、嘀嗒拼車這樣的明星企業。2010年，易車網在美國紐交所上市，是中國較早一批赴美融資的互聯網企業之一。七年之後，易鑫金融在中國香港上市。
5、蔚來背後站著騰訊，實力龐大，所以儘管車還沒有開始賣就開啟上市路程也很容易理解。去年底，蔚來完成了新一輪超過10億美元的融資，由騰訊領投，投資方還包括Baillie Gifford、Lone Pine、中信資本和華夏基金等幾十家新投資人和原有投資人。儘早上市，可以由更大的佈局，一些早期投資者也可以從中套現退出。
吳懟懟
無論是小米還是蔚來汽車，籌備今年IPO的互聯網公司都是在跟市場搶時間，希望能趕在市場調整之前完成IPO。
經過去年的暴漲，全球股市尤其是中國互聯網公司上市比較青睞的美股和港股，很有可能在未來18個月進入一輪調整，這些互聯網公司希望搶在這輪調整來臨之前完成IPO，在市場情緒比較樂觀時上市，總比市場走勢低迷時上市更容易一些。
為啥說美股和港股會調整呢？
上圖是標普500指數近幾十年的平均市盈率水平走勢圖，我們可以看到，標普500指數在大多數時候都保持在30倍以下的平均PE水平，而且，當標普500平均PE達到20倍時，市場就可能進行一次調整。
1999年標普500平均PE達到34倍後開始下調，2002年達到45倍後開始市場出現調整，2008年達到100倍，那一年出現了嚴重的全球金融危機。
從上圖看出，標普500的平均PE在很少的時候超過了30倍，大多數情況下，平均PE達到20倍之後就出現一輪市場調整，一般持續兩三年時間才會恢復。
而現在，標普500平均PE水平已經達到27倍，處於歷史高位水平，所以未來美股市場存在著比較大的不確定性，市場下調的風險在加大。
再來看看港股市場的情況。
上圖是2000年以來的香港恆生指數及港股平均PE走勢圖，港股平均PE達到15倍時，市場出現調整的可能性達到最高。我們看歷史上的幾次調整發生時，港股平均PE也都在15-20倍之間。
目前，港股平均PE已經接近17倍，處於歷史較高水平。
無論是美股還是港股，你無法通過簡單的幾張圖表就能確定的預測未來市場表現，但是通過歷史的對比我們發現，目前兩市都已經接近調整的邊緣。
此前小米IPO消息傳出時，也有投行做出了風險警示，在對小米進行估值時，將市場調整的風險納入到估值因素中。另外，美聯儲主席鮑威爾也在近期暗示部分資產價格處於“高企”狀態。
在這種情況下，達到IPO條件的公司一般都會加快速度儘早上市，如果不能趕在市場調整前順利IPO，那麼就只能再等待下一次市場啟動才能上市了，這樣IPO安排就只能往後再拖幾年。
蔚來汽車如果不上市，當二級市場調整時，一級市場的融資成本也同樣會增加，而造車是需要大量資金的，提前上市能夠降低市場調整對融資的影響。
銀科技
成為“噹噹”的概率增加？
蔚來汽車為什麼被追捧？
互聯網大佬造車！易車創始人李斌領銜。
背後站著：馬化騰、劉強東、雷軍、李想、張磊和國內頂級資本。
人才、資源、網絡、資金笑傲整個新能源汽車領域。
當風險往往在四平八穩無風險中產生。蔚來，一個剛剛出生不久的BOY，穿著西裝領帶，穿梭於大佬之間，左右逢源，八面玲瓏，人見人愛。但它真的是成人嗎？
一、互聯網造車概念
互聯網的核心是什麼？用戶參與到價值創造之中。
蔚來，有嗎？蔚來是不是依然如傳統汽車公司依然宣傳，營銷，造勢？
在非互聯網時代，融資必須通過金融中心與股市。必須通過金字塔式的層層推進。但在互聯網時代，是否有更好的方式呢？
譬如，預訂金額=車款+與車款等值的股權
40萬預訂金X4萬預訂車主=4萬輛蔚來+用於IPO股權的30%送給第1批用戶
既能獲得充足的資金，又能鎖定訂單，給供貨商吃一顆定心丸。
以蔚來團隊手中的掌握的互聯網資源，附贈具有升值空間的股權，獲得4萬車主預訂會很難嗎？但蔚來卻選擇了傳統路徑，去美國上市，募集資金，再用募集的資金去推銷。這顯然已經遠離了互聯網造車的本質。
預訂另外的好處：可以精準的建設配套充電設施與服務設施，使每分錢都花在刀刃上。
在互聯網造車的路徑之上，用於IPO的股權可以分3批贈送給預訂用戶，分別是4萬、10萬和100萬。當然這是違反常識的，但創新難道不就是違反常識嗎？
因此，當蔚來選擇IPO，實際蔚來已經與互聯網造車失之交臂。
蔚來不做，其蔚來競爭對手是不是可以做呢？
二、特斯拉概念
蔚來，一直在向特斯拉身上靠。
談起特斯拉，我們也往往只知道ModelX和Model3。但特斯拉真正的第一款車是什麼？Tesla Roadster！Roadster的美國最低售價為10.9萬美元。在英國的最低售價為8.695萬英鎊，在歐洲大陸的最低售價為8.4萬歐元。這個價格看似有點貴，但請注意，限量版的Roadster推出時間是2008年，是電動汽車的蠻荒時代！總產量1200臺，主要出售給以特斯拉投資人為核心的頂級富豪，其中包括谷歌創始人拉里·佩奇、謝爾蓋·布林等，也就是說特斯拉的小白鼠是頂級富豪。
而蔚來的小白鼠是誰？是崇拜大佬與成功的腦殘粉。蔚來定價44.8萬元和54.8萬元，綜合工況滿電狀態可行駛355公里。和人家特斯拉10年前搞出來的Roadster續航里程相當。在質量尚未經過市場檢驗的前提下，就想貿然量產。居然第1年就是4.5萬輛，居然預計3年後產量達到45萬輛。這是特斯拉嗎？特斯拉造Roadster用了多少年？用拉里.佩奇們試驗了多少年？Model3提速是因為後者是建立在Roadster之上。
但蔚來呢？10歲小孩直接成年！是神通，還是神童？
技術還是值得敬畏的。沒有數據沉澱的技術貿然推向市場，利用國人的“愛國”熱情和期盼，最終可能會損傷蔚來的未來。不差錢的品牌，往往忽視市場的客觀要求，選擇四平八穩，噹噹是最好的明證！投行出身的俞渝讓噹噹從來不差錢，但最後呢？倒退15年，你是否更看好當當！但最終京東贏了！
高金波
蔚來汽車此次很可能是在量產環節遇到了資金瓶頸，才選擇在上市要求較低的美股尋求融資。以蔚來ES8 44.8萬元的起售價來看，如果這一萬輛汽車能夠順利交付，今年蔚來汽車僅憑ES8就能獲得近10億美元的營收，完全可以沖淡IPO 20億美元對蔚來汽車造成的影響，屆時蔚來憑藉亮眼的財報，可以再次進行大規模募資來完善自己的造車產業鏈。
從各種分析來看，蔚來此次選擇美股上市實在是無奈之舉，相比滴滴美團動輒數十億美元的融資規模，蔚來汽車的融資的確不太理想。可能因為樂視汽車和各大科技公司紛紛展開造車計劃的原因，蔚來直到ES8發佈之前還被外界質疑“PPT造車”，如今產品還沒有正式交付，蔚來汽車只能自力更生去解決目前遇到的資金自瓶頸。
對於蔚來來說，上市也是目前最好的融資途徑，既避免了自身股權再度稀釋，又能獲得足夠的資金維持發展。特別是蔚來汽車在之前的宣傳中，對自身的發展已經有了一個戰略性的規劃：2020年盈利，2021年達到360億美元市值。如果一切能夠正常進行，那蔚來必將成為互聯網造車行業的楷模，甚至能夠達到特斯拉在電動汽車領域的高度。
喻拓
蔚來汽車沒有電池研發，沒有銷售團隊，沒有自己的工廠，沒有汽車方面的專業人才想顛覆傳統汽車這個世界到底怎麼了？黑白顛倒了，難道追求浮躁就可以顛覆世界嗎？
蔚來汽車一直想模仿特斯拉，李斌想創造像馬斯克一樣的傳奇，但是他以及蔚來汽車，缺乏對汽車行業的尊重，缺乏對汽車行業的認知，李斌集各位大佬支持於一身，看他怎麼收場吧！
汽車小販
在2月28日，據路透社稱，據知情人士稱，有消息報道，中國電動汽車初創公司蔚來汽車（Nio）將在今年赴美IPO，擬融資金額高達20億美元。照目前的情況來看，蔚來汽車募資數字是特斯拉IPO時的近10倍左右。
蔚來汽車的創立
其實蔚來汽車的創立可能真的需要感謝特斯拉，因為李想當初就是因為看到的特斯拉的問題：不不夠實用的儲物空間、沒有自帶導航、倒車影像不夠好用，連雨刮都刮不乾淨，全景天窗有時還會漏水。而這些原因也就給了蔚來汽車進攻這個市場的機會。
蔚來汽車的前景
其實大部分人還是不太看好這個行業的前景的，因為我們都知道it注重的用戶體驗對於汽車來說只是錦上添花，最重要的永遠是可靠性，這就是傳統汽車企業和特斯拉之間的差距。而這會是蔚來汽車所需要面臨的問題。特斯拉更大的問題其實不算他們不夠注重用戶體驗，而是他們的汽車底子不夠厚，換句話來說，不是因為不夠it，而是因為不夠汽車。
不過在我看來他們的輕資產模式，是非常具有革命性的，如果真如他們的計劃，不建立工廠，而是代工，那麼真是革命性的創新，如果這個模式成功了，那麼蔚來汽車在未來可能真的會直接顛覆全世界的汽車產業。那麼大家對於蔚來汽車的發展還有什麼看法，歡迎在評論區進行留言討論。
