6月13日復牌的中興通訊已經連續7個跌停了。對比4月16日停牌前，總市值已嚴重縮水,從4月16日的1313億縮水至628億，蒸發了超過1半。
- 總市值
估值方面也是一路狂跌，市盈率從28.74跌到12.50，市淨率從3.20跌到1.59。
- 市盈率
- 市淨率
今年以來的走勢，雖然一直沒怎麼跑贏滬深300，但復牌後的斷崖式下跌也著實讓人心驚膽戰。
- 今年以來走勢
美國商務部於4月16日宣佈，將禁止美國公司向中興通訊銷售零部件、商品、軟件和技術7年，直到 2025年3月13日；也就是說美國公司在這 7 年內都不得賣東西給中興。
據相關媒體消息，雖然中興通訊佔據了全球電信設備約10%的市場份額，但其約20%-30%的元器件由總部在美國的廠商供應，部分技術含量高的器件想要實現國產替代還需要很長時間。因此美國的制裁對中興而言，無疑是一記重棒；隨後中興通訊宣佈於4月17日停牌，但仍沒有阻擋住股價下跌的步伐。
連續的跌停，讓散戶們失去了信心；而機構的態度也很重要。從2018年1季度的數據來看，以下基金持有中興通訊的股票數超過了300萬股。
- 持中興通訊股票基金一覽
共有15只基金持股數超過300萬股，其中南方成分精選混合型證券投資基金持股數量最多，為1260萬股，佔流通股比例為0.37%。
可能有人會說1季度的數據有一定的滯後性，中興通訊到底值不值得看好，我們還需要通過歷史數據來進行分析。
近5年:中興通訊最高漲幅330.16%,7連跌後表現不如滬深300
從近5年的走勢來看，中興通訊基本都領先於滬深300，最高增幅一度高達330.16%；即便經歷了連續7個跌停，中興通訊還是有60.49%的增幅，僅落後滬深300不到6個百分點。
再來看看2018年1季度的表現。
1季度歸母淨利潤16.87億，同比增長39.01%
4月28日，中興通訊2018年1季報正式公佈，歸母淨利潤16.87億，同比增長39.01%；已經超過了行業的平均水平。全球5G預計在2019-20年可以正式商用，如果可以順利解決或者儘可能的降低美國製裁的影響，中興通訊還是有望成為5G大週期最具確定性的受益標的。
6月12日，中興通訊復牌前發佈公告，已與BIS（美國商務部工業安全局）大成《替代的和解協議》，但需要在6月8日起30日內籌措10億美金，60日內再籌措4億美金。這樣來看，短期內公司資金流動性將面臨一定的壓力。
除了達成和解，中興通訊也在積極澄清和表態。6月20日，公司發佈公告稱美國參議院通過的《國家防禦授權法案》並非美國法律，該法案還需經眾參議院通過後才可呈交給美國總統簽字或否決。
近3年：營業收入逐年遞增，2016年歸母淨利潤為負
- 營業收入
中興通訊近3年營業收入呈逐步遞增趨勢，自2015年的1001.86億增長至2017年的1088.15億。
- 歸母淨利潤
歸母淨利潤在2016年出現了虧損，為-23.57億；2017年又恢復盈利並超過2015年的，歸母淨利潤為45.68億。
2016年出現虧損的原因同樣是因為美國製裁，達成了8.92億美元的賠款。若除去賠款，2016年的實際歸母淨利潤為38.3億。
就以上數據，我們可以總結出三點：
1）中興通訊的業績表現和技術發展狀況不錯；
2）若美國製裁持續，中興通訊將面臨巨大壓力；
3）5G正值風口，全球5G推進，中興通訊不可缺席。
最後，小旺想說：創新力才是生命力；一方面中國企業的創新道路還很長，另一方面美國對中國企業的制裁似乎也說明了中國正在飛速進步中，否則幹嘛要去打擊一個攆不上自己的對手？
週末到了，希望週一會傳來好消息！
附註：以下為本文中提到的主要股票一覽
000063.SZ 中興通訊
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