券業一年一度的評級大考榜單發佈。7月27日，證監會公佈2018年證券公司分類結果，升降級情況較過去兩年更趨平穩。據第一財經統計，較2017年出現降級、升級的券商各有24家，維持去年評級的有48家。其中，有40家券商獲A類評級，與去年數量持平。
對證券公司進行分類監管，旨在加強券商合規管理、提升風險控制能力、培育核心競爭力。去年7月，證監會修訂了新的分類監管規定。今年的券商分類結果，也是第二年適用新細則的券業“成績單”。新細則加強了對合規和風控評價力度升級。今年的分類結果中，華信證券也成為近9年來首個D類券商。按照類別標準，這意味著公司當前風險管理能力低，潛在風險可能超過其可承受範圍。證券業協會信息顯示，由於可能出現存放的資金無法收回等原因，華信證券去年年報被審計機構出具“無法表示意見”。
評級升降趨穩
證監會在7月27日傍晚發佈2018年券商分類結果。與過去兩年較大的變動相比，今年券商升降級情況更趨平穩。
根據證券公司評價計分的高低，中國證監會將證券公司分為 A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E 等 5 大類 11 個級別。根據第一財經此前的統計，2016年有58家遭遇降級、30家持平，僅7家上升；2017年分類結果中，降級、升級的券商各有29家，維持評級的券商有37家。
今年98家參與分類監管的券商中，24家券商結果有所提升。其中，提升幅度較大的包括方正證券，由去年的C級升至A級，連升6級；西南證券由C級升至BBB級，提升5級。山西證券、華創證券、東方財富證券、東興證券、華寶證券等9家券商，不僅排名提升，且成功躋身A類券商。
24家券商遭遇降級。其中，上市不久的中原證券成為去年降級最快券商，直接從A級跌落至C級，連降6級。緊隨其後的是華信證券，由BB級跌落至D級。根據證監會官網現有的資料，這也是自2010年以來首次出現的D類券商。此外，華林證券、華融證券、太平洋證券等10家券商跌出A類券商，出現不同幅度降級。
新成立券商表現也極為平穩。去年新成立的兩家券商，東亞前海與匯豐前海均評為B級。前年成立並參與評級的申港證券、華菁證券均維持此前評級。
統計顯示，最高評級的AAA級依然空白，2018年獲AA和A級的券商共計40家。數量與去年持平，但成員卻出現了一輪大換血。整體來看，業務及業績平穩的當前，“強者恆強”的現象也在分類結果中有所呈現。10家AA級券商中僅有東方證券、平安證券通過升級而躋身其中，其他則由國泰君安、廣發證券、海通證券、華泰證券、申萬宏源、中信證券等牢牢站穩。
風控合規指標收緊
在去年修訂分類監管規則時，證監會就強調，券商分類監管的評價體系是以風險管理能力、持續合規狀況為主。當前，全面從嚴監管延續。中原證券與華信證券等評級大幅回落的先例，也向券業敲響警鐘：風控與合規能力未來仍將是經營管理的重中之重。
在去年發佈新分類監管規則時，證監會就強調，將落實依法全面從嚴監管。此次修訂也完善了日常監管措施及針對立案調查、風險事件的扣分規則，引導一線監管部門用好用足監管措施。此舉正是為了客觀、準確體現不同類別公司在持續規範運營上的差異，引導公司按照監管導向依法合規、穩健經營。
今年的評級中，中原證券連降6級。據不完全統計，自上市一年多以來，中原證券已因分公司違規代銷金融產品、合規管理不健全且內控執行不到位等，收到河南證監局多次罰單。就在分類結果公佈前夕，中原證券還公告稱，因在此前擔任某併購事項的財務顧問中涉嫌未勤勉盡責，證監會對中原證券和項目主辦人進行了不同金額處罰。除了罰單不斷，中原證券也在過去兩年出現盈利連續下滑。
華信證券成為9年來首隻D類券商。按照類別劃分，A、B、C三大類中各級別公司，均為正常經營公司，其類別、級別的劃分反映的是公司在行業內風險管理能力及合規管理水平的相對水平。而D類則意味著公司風險管理能力低，潛在風險可能超過公司可承受範圍。E類公司則意味著潛在風險已經變為現實風險，已被採取風險處置措施。
華信證券的降級在此前已有苗頭。根據證券業協會公佈的券商年報，華信證券被上會會計師事務所出具無法表示意見的審計報告。事務所表示，華信證券存放在華信財務公司的存款餘額有16億元，但截至審計報告日，華信財務公司面臨重大流動性風險，導致兌付困難，無法保證該存款的支取。此外，審計中也無法合理保證華信證券關聯方和關聯交易充分披露。
對於券業來說，分類結果的影響極為深遠。不僅將影響風控指標制定和風險資本準備計算比例，還會影響券商申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項，以及新業務、新產品試點範圍和推廣順序。此外，分類結果還將影響證券公司繳納證券投資者保護基金的具體比例。而根據證券公司分類結果，證監會也將對不同類別的證券公司在行政許可、監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面實施區別對待的監管政策。
附：2018年券商分類結果及變動彙總
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