“炒幣，被公認為一種投機行為。而礦機生意，就像一場對投機行為的投機。”
提起比特大陸，很多人首先會想到它的發展迅猛：成立僅三年便成為全球知名芯片公司；全球每十臺比特幣礦機，就有七臺出自這家公司。
2018年6月，據媒體報道，紅杉資本擬領投比特大陸4億美元IPO預售輪，估值120億美元，宣稱比特大陸 9 月將在香港申請 IPO。
行業人士分析，比特大陸2017年淨利潤約30-40億美元（約合人民幣190億-253億元）之間，超過馬雲的螞蟻金服全年139億淨利潤，比特大陸利潤率更是達到驚人的65%以上，也是全球最賺錢的礦機廠商。
就在上個月，據經濟觀察報的消息，國內排名第二的礦機制造商嘉楠耘智也向港交所遞交了招股書。若此次在港交所成功IPO，將是香港股市第一家區塊鏈業務為主業的上市公司。
據招股書披露，嘉楠耘智2017年營業收入達13億元，同比增長超過4倍；2017年淨利潤為3.6億元，同比增長6.9倍。
嘉楠耘智將其收入主要歸結為四個方面：系統產品（比特幣挖礦機）銷售、維修服務及零件銷售、芯片銷售和其他。其中，系統產品銷售收入處於絕對主導地位。這部分收入主要來自銷售系統產品——AvalonMiner，收入佔比也從2015年的74.9%上升至2017年的99.1%。
專業礦機的誕生
身處供應鏈中的礦機制造商們銷售額屢創紀錄，其原因在於數字貨幣的牛市趨勢，帶動了市場對礦機的需求達到了前所未有的水平。
隨著比特幣等數字貨幣的價格上漲，想要“解題”挖礦的人越來越多，題目越來越難，所需要的挖礦設備也越來越“專業”。
挖礦設備已經由普通電腦演變到高端顯卡、ASIC礦機。目前市場的主流礦機為螞蟻S9、螞蟻T9、白卡B、L3、D3等機型。其中螞蟻S9、螞蟻T9主要用來挖比特幣，L3挖萊特幣，D3挖達世幣，白卡B則可以挖比特幣等多種數字貨幣。
數據顯示，2017年12月18日，比特幣實時價格達到19442.1美元的歷史最高峰值時，出貨價3萬多元的比特幣礦機白卡B，市場價一度炒到14萬元。
隨著礦工算力競爭的白熱化，帶來的最大受益者是比特大陸這樣的礦機制造商。據《財經》雜誌報道，比特大陸佔有70％-80％的ASIC礦機市場份額，這讓它成為產業鏈中最有話語權的一方。
比特大陸於2013年創立，其公司技術合夥人詹克團用了半年的時間研發出代表55nm比特幣挖礦芯片BM1380，以及基於BM1380芯片的螞蟻礦機(AntMiner)S1的第一代螞蟻礦機，由於幣價大跌，市場蕭條，大部分礦機廠商都沒有挺過那兩年。
2014年，28nm芯片BM1382研發成功，螞蟻礦機S5量產，銷售大幅攀升。並上線了螞蟻礦池，算力當月就躍居全球第三，2015年上半年S5的淨利潤就達到了10億。2016年比特大陸推出第九代螞蟻礦機S9，市場異常火爆。
據礦機銷售商回憶，那時候買礦機靠搶。“一臺礦機淨利潤在幾千塊，有的能到一兩萬，上午來了機器，根本不用出辦公室，在礦主群裡一發，下午機器就沒了。而且機器都是50、100臺起訂，誰先打錢就把礦機發給誰”。
艱難度日的礦工
然而，暴利終歸沒有持續多久，礦機價格的暴跌同樣讓人“驚心動魄”。隨著國家監管步伐的加快，比特幣價格爬過高點後開始下跌，礦機生意也迎來繁榮後的虧損。
2018年1月2日，互聯網金融風險專項整治辦工作領導小組下發文件，要求各地引導轄內企業有序退出“挖礦”業務，並定期報送工作進展。
在接下來的20天裡，比特幣2000億美元市值悄然蒸發，礦機生意也隨之走低。
之前賣到14萬的那款白卡B礦機，隨著幣價大跌、挖礦難度上升，兩個月後日收益從5000元降到幾百元，礦機價格也跌到幾萬元。再過一個月，價格就掉到不足一萬塊錢。其他類型的礦機，也紛紛掉價。據介紹，1月底，A3礦機價格開始下跌，一天能跌1000元到2000元。4月，B3礦機也從1.7萬掉價到1.1萬元。
3個月不到，礦機就變成了一個個燙手的山芋。而這些礦機購買者中，大約一半都是剛接觸礦機的小白，在“一夜暴富”的美夢中，一頭扎進了無法回本的寒冬。
更令礦工們雪上加霜的是，比特大陸官網上架螞蟻礦機最新產品——專門用於挖比原的ASIC礦機B3，在誤導消費、顯卡礦機、算力不足、翻新器件等問題上，陷入了泥潭。
就在礦機發售前，比特大陸曾經做過一場直播，關於礦機每天的預期收益，銷售負責人範曉俊是這樣說的：“如果說等大家的第一批5000臺機器全部上線之後，每臺機器如果按照比原 6塊錢來算的話，大約能挖285塊錢，大約是47到48個。因為我們功耗很低，所以電費佔比是很低的。”
礦工們認為礦機發售前官方的講話，一直在暗示B3礦機在挖礦時會有更大優勢，但現實並沒有朝著礦工們的預期發展。第一批用戶陸續收到B3礦機，開機挖礦後發現每臺礦機每天的收益不斷減半，在5月10日，每臺尚能挖出不到50個，過了數天，到5月18日，每臺僅有16個。
礦工們每天的收益已經遠遠達不到範曉俊所說的“47到48個”，照這個趨勢，很快就會低於10個。顯卡礦機攤薄了B3礦機的收益，回本之路被拉長，礦工們的不滿情緒日益高漲。礦工們組建的維權群已達近千人，抗議比特大陸虛假宣傳，欺騙消費者，礦工們認為相同成本顯卡的算力，甚至比B3礦機還要高。
事實上，投資挖礦並非買一批機器放家裡就可以坐等收益，很多沒有清晰瞭解礦機壽命、特性、參數的跟風者，在投入大筆資金之後，方才恍然大悟，明白挖礦沒有傳說中賺錢，礦機也並非一次投入即可終生獲益的設備。大把支出的維修、維護費用，讓這部分“礦工”賠了夫人又折兵。
作為虛擬貨幣礦業的投資者，在投資時本就承擔著未來算力增長和幣價下跌的雙重風險，以及未來有可能出現更高算力機器的衝擊，想創造“一夜暴富”的神話，無異於賭博。
價格暴跌的礦機 還是一門好生意嗎？
比特幣等加密貨幣價格的大跌，對礦機造成很大的衝擊，但也並不意味著礦機市場就沒有前景。雖然傳統的投機者對礦機的興趣已經不大，但是對礦機瞭解的投資者，正在逐步的建倉，逢低佈局，兩級分化很明顯，一個向左，一個向右。
對加密貨幣有信心的專業投資者，他們在礦機價格低迷的時候會囤入更多的礦機，擴大生產。這一點從幾大加密貨幣全網算力的統計數據也可以看出來，2018年出熊市開始至今，比特幣全網算力非但沒有降低，反而整體呈高速增長走勢，這說明全網礦機數量是不斷增加的。
也有觀點認為，從收益平衡角度考慮看，挖礦計算的是沉默成本，目前的價格波動，使挖礦變成不是那麼利潤率高的事情，新的進入者會大幅減少，原來已經有了的沉默成本的礦工，在足以支付電費的情況下還會堅持，長期來看挖礦的難度和價格會動態平衡的。
從礦機制造商方面看，受到逐漸走低的礦業市場的影響，ASIC礦商們則正在探索其他收入來源，以抵消對採礦硬件需求的下降。
比特大陸CEO吳忌寒日前在接受美國《財富》雜誌採訪時表示，比特大陸正在轉向人工智能以尋求替代收入來源。他表示希望未來 5 年內，比特大陸生產的人工智能芯片能為公司帶來40%的收入。
嘉楠耘智也正在尋求人工智能市場來提高利潤，港交所公告顯示，嘉楠耘智IPO淨額擬投向四個項目，其中第一位則為研發人工智能算法及應用的ASIC芯片。
或許，只要市場有炒作，數字貨幣和礦機的“生意”就永遠不會落幕，但財富恐怕很難屬於處在行業最底層的“礦工”和“散戶”。
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