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個人認為券商的寒冬期到了，有可能不僅是2018年沒行情，近兩三年都有可能會比較慘淡。

從2018年上半年券商整體業績表現來看，受到外部市場影響以及國內流動性鎖緊，政策調整等因素影響，券商業績整體影響較大。綜合上半年的財務數據可以看到，券商上半年合計營收885.13億元，同比下降6.74%，其中漲幅最大的仍然為龍頭券商中信證券，營業收入達102.95億元居首，淨利潤方面，中信證券億41.56億元位列第一，同比增長19.76%。上半年僅6家券商實現了同比增長，分別為中信證券、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、西南證券和太平洋證券。其餘幾十家券商均業績下降，慘淡黑暗！

券商一方面受行情影響較重，另一方面也受監管政策影響。2015年-2018年，A股熊市三年，大量散戶股民以及專業機構被套，股基交易量下滑，同時券商放開一人散戶後，佣金調整下降。券商之前主要收入就來源於傳統通道業務，大多數中小券商受這兩個因素影響，營業收入和淨利潤都下降嚴重。

從監管政策角度，今年機構業務也非常難做，IPO項目審核縮減並且嚴格執行，很多待IPO項目遭淘汰，保薦收入減少，而且IPO審核會越來越艱難。不論是定增新規、資管新規、減持新規等規定，都是受政策影響較大，各種新規導致市場流動性大大減小，業務受合規影響較大，投行業務縮減，也是利潤減少一個重要原因。

券商自營業務遇到前所未有黑天鵝風險，不少質押業務、自營投資、債券承銷等，不少券商都遇到股票的黑天鵝事件，企業違約，這些都會對券商造成很大的風險。尤其是中小券商，如果有一家企業違約10個億，有可能直接會導致券商面臨資產損失。

雖然券商目前整體板塊處於相對低位，但是就目前的政策和股市行情來看，都對券商不太好，因此我個人建議，不要參與券商板塊投資，投資股票和行業看得是未來發展趨勢，目前券商行業板塊面臨著下滑風險，因此不建議操作。

如果這種行情持續三年，那期間必然有很多中小券商受市場影響影響經營困難，對於中小券商來講、收入結構單一，其他機構業務無核心優勢。在2003年到2005年期間，證券行業發生大地震，大量的小券商都被大券商收購或者兼併，這一次時間段也和之前相似。

最後感謝大家閱讀答，認為對大家有用的可以多多點贊，也希望大家可以將自己觀點表達出來互相交流，互相學習。你把你瞭解的分享給大家，我把我懂得的告訴大家，一起學習一塊進步！大家有什麼問題也可以私信交流，歡迎大家！

股海無涯

首先，我要確認，你所說的證券，是指券商股票嗎？我就按理解的券商來進行解答吧！

作為金融板塊裡面的估值並不便宜的就是券商了。可以看到，2017年，銀行漲，保險漲，就是不見券商漲。券商非但不漲，反而跌得很厲害。在節前曾有過一小波行情。但大部分散戶也是從中賺不到錢。我也做過幾次。前面都成功了。最後一次看到大盤站不上3500點就果斷止損了。可以說，坐了過山車。

2018年券商是不是還有機會呢？個人覺得，一切要看大盤。銀行是金融板塊裡面比較確定的，基金的意見基本是一致的，就是估值便宜，各行各業的財務報表都有所改善，所以銀行敢於放貸給大公司。保險裡面，只有中國平安的估值是便宜的，其他的都並沒有怎麼漲。但只要中國平安一漲，板塊內其他個股也會跟著聯動。唯一不確定的就是券商。券商的人氣最旺。散戶最多。銀行很多人看不懂，保險也是。只有券商，只要牛市來了，就要買券商。非常簡直的邏輯。相信2014年那波券商的行情會讓很多人有著深刻的記憶。

券商目前位置只能有超跌反彈的行情。大的行情還是沒有。因為成交量並沒有放大很多。券商靠天吃飯，業績改善並不是很明顯。但同時，我們也要看到龍頭中信證券在其他方面的業務非常不錯。因此有可能最象保險裡面的中國平安的地位。但因為估值要比銀行保險高出很多。用業績是不好作出估值的。只有大盤站在3500點以上，券商才會給人一種牛市的預期。券商才會有一波行情。但持續性並不是很好。之前那一波，很多人就高喊2018是券商年，結果券商反而跌得更兇了。

目前持有券商的不必悲觀，在這個位置會有超跌反彈出現。龍頭中信證券港股已經率先反彈。象酒家電銀行保險這種大行情比較難，超跌反彈震盪上行的機會是有的。

股海重生2015

謝邀！我不是徐翔，講好中國故事，講好中國股市！

2018年券商著實是坑爹的一年，不過券商從業者日子也不好過，天天打電話希望我能夠介紹點人入市，手續費給最低，提成索性也不要了，只要完成目標，怎麼著都行。

券商股除了1月份的短暫迴光返照外，其他表現基本上都是差評。隨著5月份的到來，各個公司季報相繼公佈，券商每股收益同比下降10%～20%，更是讓人沒有信心。外部環境也是風雪交加，國內去產能去槓桿，強監管防風險，IPO放緩，國外加息縮表，還搞起了貿易戰。頓感，大盤失守3000點只是早一天晚一天的事，趴窩的趴窩，觀望的持續觀望，該跑的已經開跑，聽不到各類抄底的聲音，看似沒什麼發財機會。

誠然，2017年是藍籌股的舞臺，券商股默默的坐在觀眾席一直到現在，很多人開始慢慢看淡券商股，認為券商是看天吃飯，且業務改善能力和投資回報能力差，牛市且走且遠，市場不活躍也不瘋狂，此刻買券商股不是還不如存錢到支付寶。但此時此刻，我反而覺得券商股階段性操作的機會來了，這份自信更多的來自於對市場的感覺。

單純從月k線上我們可以看到券商股板塊指數已經距離2015年大牛啟動前的位置了，說明

同時對近三年行情進行大致總結，可以看到一個有趣的現象，前兩年券商股的波動都在5月份到9月份之間，這兩個波動都提供良好的獲利空間。同時券商股板塊已經跌了四個月了，較上一個跌期，在時間上開始切合波浪週期

綜上所述，在5月2日以11.81的價格買入了部分浙商證券，今天券商股的表現驗證了我一半的判斷，另一半的驗證需要需要一個相對較長的時間來驗證，畢竟炒股不是一日遊，隔夜行情具有偶然性。

以上觀點僅是個人的認識總結，不夠成操作依據。

徐徐成翔

2017年上證50指數獨領風騷，單看這一指數給人一種牛市的感覺，其中大部分成份股也是有巨大的漲幅。

但目前證券板塊不僅沒有亮眼的表現，而且從技術走勢上來看還弱於股指，更不用和上證50相提並論了。

其實，券商板塊之所以會這麼走一方面是為了控制指數，另一方面券商業績並沒有得到釋放。 券商板塊雖然有部分股票屬於上證50指數成份股，但是也沒有跟隨上證50指數的節奏，反而還跟著大環境跌。

分析大盤指數，個人認為目前指數很有可能走出月線級別C殺，意味著節前的大幅下跌可能只是下跌的初期，反彈結束之後還要可能破出新低。

既然大盤和券商板塊具有聯動性，那麼券商板塊很有可能結構破新低，可想而知證券板塊2018年也不會出現太大行情。

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l順勢而為

如果想知道證券行業有沒有行情，首先必須知道2018年有沒有“牛市”？如果有“牛市”，證券必有行情，如果沒有“牛市”，證券也就沒有行情，因為這是券商的也許特點決定的，有“牛市”，市場交易活躍，券商的各種業務就能夠“水漲船高”，實現穩定收益，如果沒有“牛市”，甚至是“熊市”，基本都沒人談股票了，券商業績也會下滑，談什麼行情。

2018年個人認為下半年會有行情啟動，而且是權重藍籌引領的一波牛市，持續時間為10年以上，而上半年則是調整時間，股指處於下降通道。基於這個判斷，上半年證券行業機會不大，下半年應該會有所表現。從基本面上分析，權重藍籌中銀行保險已經漲了2年，券商並沒有多強表現，甚至很多都是在低位震盪，所以說無論從泛金融補漲還是從自身估值來說，證券都有上漲空間。

股市有這樣一種看法：牛市來臨券商必動。所以說，證券行業的表現與大盤走牛關係比較緊密，可以互相印證，也就是說，如果你發現券商板塊走出攻擊態勢，那麼市場走牛的概率很高，如果你發現市場有走牛的趨勢，則可以去關注低位的券商股捕捉機會。總之，證券行業2018年先抑後揚的可能性比較大。

小散李大鵬

金融證券行業在股市中佔比份量比較重，另外有部分個股是納入上證50指數；2018年看證券有沒行情就要看看股市有沒有行情！

2018年股市大行情估計很難有，波段性行情還是值得期待的；對於證券板塊也是一樣的，行情都是相關聯性。

下面來看看2017年的證券業績情況：

2017年淨利潤10億以上的公司有東方證券、興業證券、平安證券、海通證券、廣發證券等，淨利潤同比增幅區間為7%至54%不等。而整個證券業去年實現淨利潤 1129.95 億元，同比下降 8.47%。

綜合以上觀點對於2018年證券行情中性看待，大行情沒有，中級行情值得期待。

以上觀點僅供參考，業績數據分析來自券商中國，大家點贊👍👍支持，關注頭條號閱讀更多價值文章！

老金財經

2018年中國股市肯定會有行情的，這一點不容置疑。但是行情怎麼走，行情的級別大小，是我們討論和研究的。我認為2018年的股市行情，可能是一個築底後的震盪盤升很。一季度二季度不會有什麼太大的行情。行情的起點應該是在下半年，行情的級別也不會大。為什麼這麼說呢？我的理由有以下幾點：

一、短線的暴跌破壞了上漲趨勢

我們看一下上海日K線圖。

本週的暴跌嚴重破壞了上漲的趨勢，那麼，這種趨勢一旦被破壞，對行情的影響將是非常大，這種破位的走勢，會引起恐慌性的拋盤，主力成本，這種破位走勢一旦形成，不會馬上出現報復性上漲，很難出現報復性上漲，更多的是以一種築底的走勢進行修復，所以一二季度很可能進行的是這種修復性的走勢，

二、中期走勢仍然很弱，

我們看一下護士月k線圖，

2016年1月份的這根大陰線歷經了兩年，還沒有被完全吞掉，只是2018年1月股指突破了這根大陰線，但是月k線收盤仍然收在這根大陰線內，2月份到目前為止更是收出了一根大陰線。總體看，兩年的時間沒有收復這根大陰線，而且成交量我們看到也沒有放大，這說明滬市的走勢還是相當弱的，如果2月份收出這根陰線實體不會有太大變化的話，那麼一季度二季度將出現一個震盪築底的走勢。不過大家不要著急，這個底部越紮實，到時候突破這根大陰線的力度就會越大。

三、階段性行情還會有

行情有可能在三四季度展開，當然三四季度的行情不一定會有多麼波瀾壯闊，可能只是小幅的反彈行情，到時候要看資金入場情況以及基本面的支持情況，歷史數據告訴我們，不論如何，即使在下跌的市場中，股市也是存在機會的。把握機會的能力，要看你自己的技術水平，和對市場的分析能力。

上半年的行情可能很難熬，但是大家一定要對中國股市充滿信心，機會總是有的，機遇總是留給有準備的人。

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禪壹

我想提問者本意是想問2018年股票市場的證券板塊還有沒有行情吧。

一、證券板塊與牛市

2017年兩市沒下跌股票26.96%，其中真正上漲幅度超過20%的有13.50%。兩市共有73.04%的個股年內是下跌的，其中，滬市69%、深市有76%、創業板則有82%個股下跌。也就是說，持有10只股票時，只有2.7只沒跌，所以一年多來大多數股民呈現虧損狀態，心情很不爽。

在“三去一降一補”政策作用下，2017年以來，股市上漲的都是業績確定性強或各行業龍頭，代表的就是上證50和滬深300。券商是與牛市週期密切相關的週期性行業。因為只要牛市存在，券商的投行、經紀、自營、兩融、資管等等都將有大的發展，但現在大家對市場的牛市預期不高，所以資金暫時不願意追逐券商板塊。

A股市場歷來都有炒作的習慣，一般都是先結構性牛市，後面接著全面牛市。回顧一下2015年超級牛市，當時從2012、2013年起茅臺、雲南白藥等消費類優質股率先活躍，然後在滬港通等因素誘因下，然後追捧價值重估，開始了2015年大牛市。

這次上證50發動的行情，已經延續了一年多，節前的暴跌，會是這次結構性牛市的終結嗎？從國資改革，政策支持，經濟發展，對外開放等等角度，都不支持這次結構性牛市結束，這次不是終結，只是回調的概率極大，既然是回調，是上證50市盈率12倍時的回調，逢低分批買入做中長線投資，就是首先，當然，短線一定要先回避前期漲幅翻倍的個股。

如果只是結構性牛市的回調，那距離藍籌牛市和估值預期的牛市還會太遠嗎？那證券板塊的牛市，還會太遠嗎？也許就在下半年或明年初。

三、看證券板塊行業指數

如下圖，在“銀行、保險、證券”大金融板塊中，證券是跌的最慘的！目前看正處於C浪下跌中，雖然還沒有做出熊市，但距離歷史底部和支撐已經不遠了，“黑暗已經很久，黎明還會遠嗎”？既然都已經扛過了慢慢熊市，難道要倒在黎明之前嗎？

就算是證券，也要緊緊抓住龍頭，注重業績，那種一漲全漲的時代，也許過去了。

本文觀點只是個人看法，不構成投資建議。

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投資悟道

我認為券商在今年會有比較大的行情，有些券商會翻倍

第一，券商從最高3130點，跌到現在最低1030點，跌去了三分之二，國家現在放開海外資金控股券商，國家肯定不願意看到券商在低位上被國外資金收購

第二，券商現在的市淨率很多隻有一倍多點，券商的資本相對來說是很優質的，價值低估明顯，最近市場下跌，券商下跌力量明顯不足

第三，白馬股，銀行，保險，白酒，鋼鐵，煤炭，有色等等能影響大盤指數的權重都被炒作過，而券商沒有，

第四，證金不是在一季度才開始加倉券商，去年已經開始了

第五，滬港通，深港通擴大規模，MSCI馬上就要開通了，這些都會帶來大量的海外資金，市場可能會火爆起來

第六，不是牛市來了，券商就漲起來，券商永遠漲在牛市的前頭，如果等牛市來了再買券商，那你已經遲到了

南巡北狩

要戰勝思維定勢，那種一哄而上，不管差異化，不管壁壘，不管週期，就靠政策頂一口真氣的牛市預計未來不太會有了，資本市場如今擴容了，而且港通對流，未來還要倫通對流，所以資本市場一定會接軌到國際市場。資本市場的牛市將是局部性的，業績推動型的，而不是所謂的一哄而上的大行情。

預計2018年資本市場繼續擴容，就如同港股的過往，雖然有很多仙股，就是股價低於1港元的股票，但也有騰訊這樣的牛股，即使一路上揚，但是股票價格絲毫沒有脫離業績的增長，從而使得很多股東長期受益。

2018年資本市場就是這種股市的起點，A股市場開始選擇股票的成長性，不是一兩年的成長性，而是未來多年的成長可能性，一些靠併購重組，靠體外資產注入和剝離劣質資產等財務手段臨時提升業績的方法註定不會持久，而一些大規模重組後的國企必須拿出更多的業績提升才可以維持估值的上行。

要了解這才是資本市場的本來面目，這個市場裡面的機構和大股東，有愚蠢和聰慧，也有懶惰和勤勉，也有貪婪和恐懼。市場就是應該做到賞善罰惡，除了要讓企業融到資，市場更應該讓好企業融到更多的資，讓壞企業因為資金無以為繼而退出市場。

至於指數的漲跌，如你所見，2017年的指數並不能真實反應整個市場的走向，對於市場來說，權重股僅僅是這個市場的一部分，這裡面同樣需要區分差異化，這麼多同質化的銀行，必然存在好銀行和差銀行，投資越來越難，所指的是投資需要越來越專業，而專業不是技術上的，機構們的焦點和散戶的焦點都一樣，瞭解企業，並將買入股票作為買入企業的一部分。

關鍵字: 上半年 財經 投資