緣何美股漲A股跌?

杜坤維


  • 正如題主所說,今年年初時,投資者普遍認為18年美股下跌風險大,對A股比較樂觀。理由就是美股漲了那麼久了也應該跌一跌了。A股跌了那麼久了,也應該漲一漲了。就連國際大鱷索羅斯也是這樣認為。他就是積極看多A股,看空美股。

  • 只不過,時至今日,美股繼續上漲,而A股反而是下跌的。2008年到現在,標普累計上漲300%以上,上證指數的上漲卻只有66%左右。如果不是按照最低點開始算起的話,十年前的A股和十年後的A股基本上是差不多的。並沒有出現大的上漲。
  • 題主提出的幾大理由,比如A股制度上的不足,退市制度不完善,機構投資者佔比較少等原因也是股市下跌的原因。除了這些原因,還有一些根本上的問題所在。今年以來,去槓桿化由普通投資者進行到了機構投資者身上,機構很多也有加了槓桿在A股投資的,如果槓桿太大,資金一旦抽走,就會導致股價不斷下跌。今年最大的內因就是去槓桿化造成很多股權質押的個股出現了問題。很多個股在這樣的背景下面,沒有任何的流動性可言。稍微有利空出現,股價就會出現閃崩。

  • 其次,新股不斷髮行也是一大問題。不是說新股發行不好。而是新股上市之後就得到爆炒。次新股的炒作吸引不少資金,其他的板塊就沒有多少資金了。而且今年獨角獸不斷髮行,CDR要回歸。這些都使資金加劇緊張的形勢。一些新股炒高了之後,市盈率出奇的高,象華大基因這樣的,等待的就只有漫漫的下跌之路了。

  • 最後,老特在這個時候也是不斷煽風點火,剛好大盤本來就很脆弱。老特的言論一出,大盤馬上就被嚇倒了。就在週末,老特還說想要放更大的招。
  • 好在,去槓桿的新規落地,股市的流動性問題可能會得到緩解。如果資金不斷流入的話,信心就會增加,老特的影響力就會不斷減弱。有可能週末的消息面會是大盤最近一個比較大的拐點所在。雖然現在大部分人還不以為然。A股可能會漸漸走強。A股的春天也許不遠了!

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股海重生2015


有句話這樣說的“人比人氣死人”,所以“股比股更氣人”;美股漲A股跌這是不爭的事實,無非A股存在著很多內在問題!

(1)退市制度

中國退市制度與發行制度相反而行,A股退市比例在0.3%,相對美股退市比例在6.3%,相當美股的零頭比例;而A股發行速度是全球股市冠軍!也就是說一個股市發行的數量與退市的數量嚴重失調,沒有達到新舊血液循環,怎麼能健康成長?

(2)A股投機市場 美股是價值投資市場

A股散戶是佔據85%的比例,也就是散戶位主體,散戶資金自由流通便利,難於控制,很容易形成羊群效應!一旦股市走差會一窩蜂的出逃,造成牛熊交替很快,怎麼漲上去的又怎麼跌回來!美股是價值投資市場,羊群效應不重,走勢比較穩定,適合健康長久的發展起來,形成股市總體上漲趨勢為主!

(3)大小非不合理

很多公司上市的時候就發行總股東的10%左右可以流通,其他都是限售股等公司急需錢的時候再拿出來流通,造成一旦解禁會對二級市場衝擊很大;比如某公司股本1000股,首次上市只發行100股流通,等二三年後公司急需錢把900股發出去,也就是當前流通股的9倍,想一想這票拋壓股價不跌停才怪!大小非一直都是A股頭疼的地方!

(4)上市公司質量問題

這是A股內在問題最大的一點;

一個投資平臺連平臺質量都保證不了,而投資者又談何能從中賺錢呢?存在質量問題必然會有質量缺陷,而投資者的資本就是拿出來補缺陷了;如果把上市公司質量保證好也不有這麼多業績翻臉,財務造假,發生重大經營問題,把這些問題都讓散戶買了單!

(5)分紅制度不合理

上市公司分紅後還會對相應的股價做出調整,也就是說分紅後其實都是跟沒有分紅是一樣的,市值不增反減,因為還要納分紅稅錢;這是很多投資一肚子怨氣,也是讓人摸不著頭腦的分化模式!

美股從08年金融危機後漲了3倍多,走出了十年牛市;A股十年前在6128點,十年後的今天還在2800點,漲反跌去了一半多,這就是證明A股存在著很多內在因素,以上這些內在因素不解決好是很難牛起來了。


老金財經


這個問題太引仇恨了,相對於美國股民,A股投資者的確可憐。2008年金融危機之後,隨著經濟的復甦,美股迎來了近10年的長牛,納斯達克股指近期都還在創新高。十年一夢,A股依然處在2700多點,還出現了負增長,想想都令人心寒,尤其近幾年更是將“跟漲不跟跌”的特性演繹的淋漓盡致。

都說股市是經濟的晴雨表,可這些年要說經濟增長的勢頭,中國肯定比美國增長的要快,但是似乎這條定律只在美股適用,在A股似乎行不通,再對比估值,上證也明顯低於美國三大股指的pe值,截止目前滬指的市盈率在13倍,而標普500和道瓊斯指數的估值在25倍以上,納斯達克指數的市盈率更是超過了40倍。(如下圖)就連今年巴菲特在召開自己公司股東大會的時候,都明確說看好A股,可即便如此,癌股還是表現的令人大跌眼鏡。

究其原因,拋開牛熊轉換的時間週期,目前股市依舊處於熊市調整關口的理由以外,市場資金不足是下跌主因,在去槓桿的大背景下,場內增量資金嚴重不足,再加之賺錢效應不強,此前降準釋放的流動性也大概率會流向樓市,IPO以及獨角獸企業的上市,吸血效應明顯,即便6月份加入msci之後,近千億外資資金入市,市場依舊無動於衷。

而且美聯儲還存在加息可能,巨大息差會造成熱錢流出,無疑進一步加劇錢荒局面,投資者對於接下來市場也會產生擔憂,當然也就造成了跌跌不休的局面。



侯賢平


股市是經濟的晴雨表,但是面對目前的A股市場跌跌不休的走勢,必然不能反映出經濟形勢,國內經濟持續增長,A股卻是持續走低,問題還在於股市內部存在諸多難以解決的事項。


對於美國股市來講,近年來隨著美聯儲量化寬鬆後經濟復甦,美股走出了近九年的牛市,納斯達克在近期也創出了新高。而美聯儲進入加息和縮表後股市更是維持高位續漲,相比A股市場走勢是天地之別,一個長期走牛,一個卻是長期走熊。


雖然說現在A股的估值是相對較低,但是市場並不會因為低估值顯露投資機會,反而是走進了易跌難漲的死循環。

相比美股而言,如果說是因為美股機構佔比多,A股散戶佔比多來對比,我認為並不能反映A股走熊的原因,股市長期的漲跌並不是股民所能決定的,如果指數能長期走牛反而是滋深股民做價值投資的想法,也能培養價投的意識,對於A股市場投機氛圍不是單一的群體的問題,而是從下到上的群體事件。


關於退市機制這塊是存在問題,包括頂格罰款,還有其它方面的解禁股和新股上市等等問題都是比較需要完善,也是很難看到實質性解決才導致了股市連年熊市的情況。

另外近年來去槓桿後股市流動性枯竭,包括帽衣戰等爭端導致了A股易跌難漲,而美國加息後熱錢持續回落湧入美元和股市,造就了美股繼續上漲。


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金美圓的財經筆記


美國股市作為百年的金融市場,世界第一的金融體系老大,吸引著全世界的投資資金注入,美國股市之所以能走出9年的長牛局面,這和它的體制和地位等有著密不可分的關係!首先對於美國股市的上市和退市制度有著非常明確的體制,也就是隻要是業績不合格的,運營不善的,那麼退市也就是分分鐘的事!其次在美國股市裡絕大部分的投資者都是機構和基金投資者,個人投資者只佔很小的比例,絕大部分的散戶都是投資股票型基金而不是股票!

因此從這兩點來再加上世界級別的資金和好企業的不斷注入,美股是具備長期走牛的條件的!美股有著全世界最多的價值公司,美股有著全世界最大的資金體系,美股還有著做投資不做投機的基金和機構!

作為世界第二大金融體系的中國股市,雖然也有著強大的資金和人流支撐,但是上市和退市制度還沒有完善,並且存在著一些經營不善的垃圾股很難退市的局面,再加上國內市場的投資者普遍以個人投資者為主,投機佔有絕大比例,所以有漲有跌是常態!

因此未來當我們的國際化大門越大越開,當未來大批的專業機構和基金取代了個人投資者,未來有越來越多值得價值投資的公司登陸A股市場,當我們退市和上市制度完善以後,那麼我們終有一天也會開始10年的長牛!

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琅琊榜首張大仙


美股作為世界成熟股票交易市場之一,有著成熟的交易制度、上市制度、投資制度以及管理模式。我國股票市場雖然成立時間短,但是動能強勁,已經完成新股上市3500餘家,如此功績不能忽略,雖然現如今我國股票市場跌跌不休。但是沒有永遠下跌的指數,也不會存在永遠上漲的指數。

美股作為成熟的股票市場,諸多的機制管理也是超前的,比如阿里巴巴登陸美股時是先找的港股談,可是港股方面並沒有接受阿里巴巴的合夥人機制,進而漏掉了規模最大的互聯網企業之一的阿里巴巴。然而美股的做法呢?實現了阿里巴巴的管理機制,並且成功登陸美股,吸收了來自東方的優質互聯網企業。做出了一定的創新,然而以此為樣板吸收更多的創新型企業抵達美股上市。

新股上市所帶來的不僅僅是為上市公司融資,還能夠更好的接收來自於世界各地的基金、投資者。

世界在2008年以後,主要經濟體先後進行了低利率化的經濟、貨幣改革。美元作為世界流通貨幣以及金融、證券最為繁榮的場地之一,在世界低利率水平下,更多的資金是瞄準的股票。既然美元作為世界流通貨幣、又是最繁榮的金融與證券交易場以及優質股的不斷登陸,資金也就會越來越多,存在流動性溢價的產生。

股票的價格不是憑空上漲的,最重要的是資金。美股存在了更多的資金,那麼就能夠獲得更有效的估值,也就是我們現在看到的美股上漲。


炒股哥說


國內經濟增長那是表面上,你看這增長來自哪?是鋼筋水泥堆起來的虛假表象,就像你看自己的工資漲了,可你感受到你的購買能力漲了嗎?沒有,你更不敢隨便出去吃喝玩樂,你更不敢去買房了,目前你要是沒有負債就算幸福了。


楊先生5360


主要不是一個統一的市場。國際上各個國家的股市是一個大市場,遊戲規則都差不多,貨幣也是自由兌換的,基本是同漲共跌的,也包括香港股市。中國股市自成體系,受國內新股發行,人民幣資金多少,經濟發展所影響。也有漲有跌,但個自所處的週期不同。是不同部的。


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