貝實驗室

沒有任何人為限制的市場才是真正的自由市場，漲跌全看市場經濟以及投資者。米國的T+0制度也是我們A股很大一部分股民夢寐以求的一種制度，因為他們覺得如果開放T+0就不至於出現深套，在發現錯誤操作時可以及時糾正這種錯誤，而不必等到二天才可以進行交易成為待宰羔羊。

多空雙向機制可以保持市場多空平衡能有效遏制市場泡沫，防止因大幅偏離內在估值而產生金融局部動盪，這點也是沒有漲跌幅限制的必要條件之一。還有T+0制度也相對比T+1要人性化得多。T+1制度的出發點是為保護中小投資者的利益避免市場過於動盪，讓中小投資者免受大資本的肆意收割，但同時也限制了他們的行動自由讓中小股民在出現錯誤交易時無法進行糾錯。

如果我們現在就像米國那樣開放管制很有可能會引起市場混亂，主要是因為我們的管理監督法規到目前為止還不夠完善，這這方面我們跟人家還是有那麼點差距。當然米國股市也是從無到有一步步走過來的，迄今為止已經有上百年曆史，市場相對於我們更為理性成熟，配套管理措施也趨於完善，投資者也沒有我們A股股民那麼情緒化，他們這種開放管理也是一個成熟資本市場的特徵，相信不久的將來我們也一定會像米國那樣甚至超越。

雪山飛狐FH

美國股市是成熟市場，國際化市場，可以做空，實行T+0交易制度與沒有漲跌幅制度這是成熟股市的表現，並不存在對於錯之分，也不存在有沒有損害投資者利益，這是制度就是一個健康股市發展的必需制度，對於中小投資者才是一個公平公正的市場。

而A股為什麼只能做多不能做空賺錢，為什麼不實施T+0交易制度和有漲跌幅限制制度，這些都是證明A股還不是一個成熟股市，還是一個發展中股市，還有很多不成熟的制度；所以如果A股強制實施這些成熟股市的制度會弊大於利，強制實施才是最大錯誤，才是損害中小投資者利益。

A股股市成立以來都是隻能做多賺錢，投資者們並沒有接受做空賺錢的慣用思想；截止目前A股只有融資融券，股指期貨可以做空賺錢，這是對於A股的一個過度期，逐步讓投資者們也能接受做空賺錢的機制，相信A股等待逐步成熟後會分開多空都可以賺錢機制，這樣才是公平市場，才是健康發展的必須制度！

至於T+0和沒有漲跌幅限制A股在以往有過這樣的經歷；在1992年5月上交所實行T+0和漲跌幅限制，由於市場投機性太強，暴漲暴跌，防範股市風險，為保護中小投資者們的利益在1995年後上交所與深交所同時決定A股實行T+1和實行漲跌幅限制至今！足於證明A股管理層並不是不想跟上成熟市場的制度，而是目前A股還不具備這些條件，為了保護中小投資者們利益需要有過度時間，時間成熟後會實施的！

中國股市成長28年曆史確實有很多制度沒能完善，還需要長時間的去完善各項制度，跟美國這些經歷過100多年曆史的成熟股市是沒有可比性的，A股也不能拔苗助長，這樣才是最大錯誤，才是真正的損害投資者利益的行為！

老金財經

非常感謝邀請，我是牛哥說投資，本人擁有10年以上實盤炒股經歷，且具備8年以上證券從業經歷，目前是一名資深的執業投資顧問，希望我的回答能夠幫助到你，幫組到每位投資者。

美國股市個股可造空、T+0和不設漲跌幅制度是對還是錯,是否傷害投資者利益？樓主這個問題我覺得是想拿A股來做對比嗎？比一比誰更傷害投資者利益嗎？呵呵，我真的是有心無力啊，面對決今天的A股走勢，我還能說啥呢？到底是誰更傷害投資者利益啊。。。既然樓主問了這個問題我還是決定耐心的給予回答，希望能夠得到你的認可，大家記得多點贊啊，最近行情不好，股票跌的很慘，大家都沒心情，我也很理解，牛哥始終是大家堅強的後盾，大家有任何股票的問題可以及時諮詢我啊。

• 首先，我們來看一下美股2018年的走勢，與全球股市做一個對比，就知道誰更傷害誰了。。。

從2018年全球股市表現來看，美股算是最強的了，其中納斯達克指數還是漲了8.68%，而道瓊斯指數跌了-2.20%，再看看，亞太股市，和A股表現，A股幾大股指上證指數跌了-17.45%，深圳成分指數跌了-19.78%。。。更多的我就不說了，從這個表現來看，到底誰更傷害誰呢？如果我大A股，能夠做空的話？？？那麼又是另一番場景，及時不做空，能夠實現t+0就最好了，對於一些高開低走，追高買入的股票，還可以及時止損，減少虧損，如果從這個角度來看，A股還能說啥呢。。。

• 下面簡單說一下，美股和A股的不同，交易機制的不同，方便大家更能清楚的瞭解美股和A股的各自優勢。
  

交易機制差異：

美股：（1）方向性：雙向交易，可以買漲，也可以賣空；（2）漲跌版制度：無漲跌停板制度。

（3）交割機制：T+0交易，當天買入，或賣出，當天可以平倉。

A股：（1）方向性：單向做多，只能買漲，不能賣空交易。（2）漲跌停板制度：普通股票10%漲跌停幅度，新股44%左右漲停限制，ST股，5%漲跌幅限制。。。

（3）交割機制：T+1機制，當天買入，第二個交易日才能賣出，當天不可以平倉。

關於這個雙向交易機制，美股可以做空，T+0交易，及不設置漲跌幅限制，到底有沒有損害投資者利益呢？結果說明一切，美股平均每年回報率8%以上，比銀行理財收益還高，這算是損害投資者利益嗎？再說了，人家可以做空賺錢啊，如果美股真的跌了，人家美國的股民可以做空他們的股票啊，賣空賺錢啊。。。可是相比A股，唯有空倉等待了，就好比現在這個行情，如果A股能夠做空，那很多股民做空股票，同樣也是可以賺錢，可問題是，一旦做空，傷害的就是上市公司的利益，高管人員的利益，這也很難做到絕對公平。

• 最後，我們來說一下對A股市場，未來趨勢的判斷，和對我大A股的幾個建議，大家如果認可我的建議，可以多點贊哈。
  

滬指大盤

滬指大盤，周K線目前已經出現了七連陰，股市真的是來了一個“七傷拳”，傷心，傷肺，傷肝。。。說不出來了。。。好了段子說完了，我們正經來說一下，關於周線七連陰的問題。

從滬指大盤周K線歷史數據來看，周K線出現七連陰是比較罕見的，就2008年2月到4月出現過一次，當然目前的情況，比2008年好多了。。。

2008年股市走勢情況：

趨勢研判：滬指大盤周K線，七連陰比較罕見，目前距離2638點，也就幾十個點，所以下跌空間有限。。。大家不必過度恐慌。。。

對大A股的建議：經過綜合評估，我覺得A股有必要恢復T+0和漲跌停板制度，我們看一下A股的歷史，尋找一下T+0的歷史。。。

關於T+0和漲跌停板機制：

T+0，是國際上普遍使用的一種證劵（或期貨）交易制度。港股，美股，歐洲股市，普遍都是如此。。。

總之T+0和漲跌停板制度，有利有弊，大家也要理性看待啊！那麼你，希望中國A股恢復T+0交易機制嗎？歡迎大家在評論區留言，大家集思廣益 ，一人計短，兩人計長，大家都說說自己的看法和觀點。

我是牛哥說投資，如果我的回答能夠令你滿意，能夠幫組到你的股市投資，請記得添加關注我的個人頭條號“牛哥說投資”，記得多點贊，如有疑問，可以在評論區留言，我會詳細解答每位股友的疑問和困惑。

每天碼字很辛苦，很累，通常都是幾個小時，每個回答用時都是將近30-50分鐘以上，但是隻要能夠幫組到大家，我就心滿意足了，請多多支持，謝謝你！

牛哥說投資

美國股市和A股有點不同。

• 第一點就是美股不僅可以做多，也可以做空。這和國內的期貨是一樣的。而大A股只能做多，不能做空。這是為了從保護投資者的利益出發著想的。出發點是好的。試想做多都做不好了，哪裡還有能力做空啊。在美國就專門有一批機構和基金做空的。最有名的就是渾水公司了。渾水經常在美股和港股做空個股。先在高位賣空，然後發佈報告，等這隻個股暴跌時就收穫利潤。雖然渾水做空的成功率很高，但也有看錯的時候，最有名的就是新東方給渾水做空後，股價短期內暴跌，之後迅速恢復上漲的走勢。
  

• 第二點美股是T+0制度。A股是T+1制度。這也是為了保護投資者的利益出發。T+0就是當天可以買賣股票。而T+1制度下，今天買的，只能明天賣。今天進去被套的也不能出來，只有等今天過後才可以割肉。這很大程度上是限制了過度炒作，頻繁交易。
  
  
• 第三點美股是不設漲跌幅的。A股是有漲跌幅限制的。美股和港股一樣，一天可以大漲幾十個點，也可以大跌幾十個點。A股一天只能上漲十個點。下跌也只有十個點。上漲十個點就是漲停了。下跌十個點就是跌停了。這也是為了防止過度炒作而設置的。
  

• 只不過這些出發點是為了小散，為了保護投資者的利益在大A股中並沒有得到很好的體現。美股和港股是個成熟的市場。小散比較少。A股小散太多了。如果放開的話，說不定會是什麼樣的。即使現在這樣限制，那樣限制，也不斷有妖股出現。也有天地板出現。也有地天板出現。如果放開了，受傷更深的可能還是小散。

  
  

• 因此，不同的市場是要有不同的制度的。美股放開這些限制也沒有傷害到投資者的利益。而A股放開了這些限制也不一定會保護投資者的利益。
  

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

股海重生2015

這個問題，怎麼回答好呢？

美國股市有200多年的歷史，而中國股市只有20多年的歷史。美國股市如同青壯年，身體機能發育完善，能扛得住風吹雨打，小病小災；而中國股市猶如蹣跚學步的嬰兒，還處於嬰幼兒的生長髮育階段，身體情況別說與成人沒法去比，連幼兒園的孩子都比不上。

如此這般，你還奢望蹣跚學步的嬰兒要和體壯如牛的青壯年一個標準去要求嗎？

的確，美國股市可以做空，可以T+0，不設漲跌幅。這對於一個發展了200多年，相對健全的市場來說，是一個逐步發展逐步完善的結果。美國股市已經相對成熟，投資者更是已經去散戶化。

據一份研究報告顯示，美國三大證券交易所，散戶日均成交量僅佔總成交量的11%左右；而超過1萬股的大單中，90%是機構與機構投資者之間進行的。在國內A股市場中，成交量近90%是由散戶貢獻，機構投資者只佔了大約10%左右。

對於股票交易，機構則一般傾向於價值投資，有著十分嚴格的選股標準和制度要求，從基本面去分析行業情況、政策扶持、企業的行業地位、產品前景等各個方面，因此以機構投資者為主的美股股市表現比較理性；而由於受知識和信息缺失的限制，以及受個人情感和心理因素影響，散戶表現較為感性，講究炒股技巧的人少，盲目選股的人多，聽小道消息的人多，追漲殺跌，在心態上也是大起大落，要麼盲目樂觀，要麼情緒低沉，這也是A股市場不夠成熟的表現、也是A股市場牛短熊長的一個原因。

美國股市的制度也是相對完善健全的，對違法股市操作規定的處罰是十分嚴格的。制度和經驗都對股市的穩定起到了至關重要的作用，這和200多年的發展歷史息息相關。美國股市還實行全民監管，暢通舉報渠道，只要你舉報查證屬實，就可以獲得豐厚的獎勵。這對是股市健康運行起到了監督的保障。

我國A股市場的監管機制，舉報機制，處罰機制，還有很多不夠完善健全的地方，中國股市和美國股市政治基礎不同，都有各自的特色，發展歷史和時間不同，對我國A股市場還要多一些耐心，少一些抱怨。監管層也應該加強制度建設增強監管力度，讓擾亂市場不遵守規則的人傾家蕩產。

---

我是禪壹，證券分析師。20多年的股市征戰，有豐富的實戰經驗和理論基礎。歡迎關注，我們一起分享大黑馬！

禪壹

最近一段時間，關於美股和A股市場的差異性的問題多了起來。可能這是源於美股在經歷了九年的牛市之後，現在還創出了新高。而A股市場一直處於喋喋不休的狀態，甚至領跌了全球股市，國人多少有點兒怒其不幸，恨其不爭的味道。甚至有的人認為A股市場就是美股的小弟和跟屁蟲。更有一小撮人把A股的自強，與國家強大聯繫起來，其實這就是有點矯枉過正了。

從本質上來說，美股市場和A股市場存在著極大的不同。這種本質上的不同，最終也會反映到各種交易制度的設計上。美國股市可以做空的、T加0交易、不設漲停板等等，那麼這些在A股市場上都標榜為，保護中小投資者利益的制度設計，到底有沒有傷害到投資者利益呢？

個人認為：證券市場是一個基於市場經濟條件下的交易平臺，說到根本上，它必須遵循市場經濟的規律。所謂的各種“保護罩式”的制度設計，應該是一種過渡措施，是對於自己不成熟，不完善的一種技術性保護，也可以說是權宜之計罷了。從這一點上來看，美股在這方面確實優於A股市場。

比如美股可以做空，只要能夠被交易的商品，它就存在漲與跌，既然有人看著，也必然會有人看跌。追漲和看空應該都屬於正常的交易行為。而不能人為的劃線，只能做多，而不能做空。其實這不是在保護投資者，還在一定程度上是在綁架投資者。

T+0交易最大的體現了資金效率，讓資金在市場上自由流動，這恰恰是市場經濟的根源。不設置漲停板，任股價自由的，按照市場的規律卻不動，也是市場經濟的題中之義。這樣說，並不是說不設制度安排的市場就是好市場，其實在美國市場上，為了保證交易的運行，也有很多嚴格的規範制度。比如審核機制、披露機制、透明交易等等，正是這些制度才是最大限度的保護了投資者的知情權和所有權。

那麼回到我們A股市場，A股市場僅僅經歷了30年左右的發展，各方面都存在著比較大的差距，而且有些差距在一時間還很難得到徹底的解決。所以在發展初期設置一些制度性安排，確實能夠保護廣大投資者的利益。尤其是A股市場散戶居多，散戶具有天然的羊群效應和炒作效應，而目前A股市場價值投資的理念還無法得到認同，雖然經過這麼多年的努力，價值投資理念正在逐步深入人心，但距離形成市場的整體價值觀點還差距很遠。

在這種情況下，A股市場的炒作之風是不可能停止的，既然有炒作就會存在傷害。所以說A股市場上的不能做空、T+1制度、漲停板制度，確實在特殊時期對於廣大投資者的利益進行了有效的保護。設想下，如果沒有這些制度的存在，相信目前市場很難維持一賺兩平七賠的概率，應該修改為一賺九賠。

關於制度的優劣，應該結合具體情況具體分析。而不能簡單地拿來作比較。肯德基在美國被視為垃圾產品，在中國卻成為中產家庭的一種消費，南橘北積的例子並不鮮見。還是要立足我們當前的市場發展狀況，選擇適合自己的制度就好。外來的和尚會念經，不一定適合A股市場。

最近點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的點贊評論就是最大的理解與支持。

小散李大鵬

美國股市已有200年的歷史，各項制度都已經很健全，市場的漏洞也很少。所以，在美股的多空雙向機制、T+0和不設漲跌幅制度是正確的，投資者的利益也不會受到傷害。具體可以從兩個方面來理解這個問題。

1.投資者的結構

美股中機構投資佔到80%，散戶雖然有20%，但大多也是把資金投入到向微軟、蘋果等這樣高分紅的大企業裡，做長期投資，用做養老。所以，在美股中機構的對手盤是機構，是專業選手和專業選手之間的較量。專業機構投資前都會對企業做詳細的調研，通常情況下，各機構之間得出的結論差別不會太大。如果有機構沒有理由，故意做多或做空一支股票，想做投機的話，就是在給其它機構抬轎，等於在自殺，賠錢的只能是這個機構。

美股基本實現了價值投資，想做投機盈利很難。由於美股中機構佔了大多數，對股票價值的判斷基本相同，所以，股票價格很快就會獲得統一，穩定在合理的區間內。我們A股現在就很難做到這一點，在A股90%的是散戶，機構的比例太少，股票的定價權機構說了不算，只能順勢而為。

2.投資者權益

美國股市中為了保護中小投資者，推出的政券法，並逐漸衍化成一個完善的流程。中小投資者，手裡只有能提供足夠的證據證明，自己的虧損是因為企業公佈虛假信息問題導致，而不是因為企業經營出現意外導致的，就會有專門的律師免費幫你打官司。

綜上所述：美國股市是一個比較成熟的市場，市場的主力是機構，不管是利好還是利空消息，機構都會很快做出合理的評估，股價會在很短時間內就能找到平衡點，因此，T+0和不設漲跌幅制度，對美股股價的影響不大。同時，還有完善的中小投資者的保護制度，所以，也不會傷害投資者的利益。

我是禪風，點個贊加關注，還有更多精彩內容與你分享。

淡淡禪風

我個人觀點，A股T+1和漲停幅限制，沒有做空機制是對中小散戶的保護。若沒有這些制度的保護，按照國內機構莊家瘋狂的程度，我們已經不是韭菜了，就是狼愛上了羊，我們就是那一隻待宰羔羊。有了這樣的制度保護，我們還能做回我們的韭菜，割了還會發芽，至少生命無虞吧！

美國實行做多做空雙向機制，T+0，沒有漲跌停限制。制度與A股不同，無所謂對與錯，只有優與劣。要是把這個制度放在A股08年和15年的股市大跌，哈哈，估計滿大街都是抬著棺材找親人的。但是恰好A股有個漲跌停限制，A股雖然在跌，但是人們依然笑呵呵的，原因是跌不了多少嗎，根本不用擔心。

但是這種事情在美股歷史上發生過一次，猶如九級地震。在2010年5月6日，道瓊斯工業指數盤中瘋狂跳水1000點，幅度之大前所未有，那時的華爾街一片黑暗，由於交易日是星期四，歷史俗稱“黑色星期四”。好多的股票被攔腰折斷，跌幅超過20%的股票比比皆是，那損失就是一個慘也無法足夠形容。

相比這個制度，我們的漲跌幅限制，在2008和2015年發揮了巨大作用，我們雖然每天在數跌停板，但是心裡還是充滿了期待的。如果沒有漲跌停，A股絕對山崩地裂，指數敢幹過2000點的跌幅，你們信不信？

制度本身沒有對與錯，只有優與劣。我們在股票市場生存，我們就要適應制度的約束，享受制度給我們帶來的好處。

我們看美股制度好，說不定美國的股民還在豔羨我們的制度呢，你們說是嗎？

以上所述純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討～

行走吧木頭

做空機制市場有價值發現功能，能促進市場健康發展。有了做空之後，再也不會有人因虧錢罵管理層了，因為只能怪自己壓錯方向；不會再有高價發行了，因為這樣給人做空機會，做空的成本可是小於做多；不會再有上市公司不行為甚至惡意侵佔股東權益，因為會成為一群專業做空機構的獵物。當然，推出做空機制也需要完善的法規保障，防範惡意做空。推出做空後的股市生態是：小散是草，上市公司是羊，做空機構是狼，監管層是獵人。

手機用戶93264324159

先看下圖

對比T+0的市場發現一個問題，這些市場的指數都是在走長期牛市行情，或者牛長熊短的趨勢。

總結出一個道理，開放T+0的市場是錯的，一直在走牛市，這對歐美的投資者傷害是很大的，起碼會讓他們培養成價值投資的意識，不利於短線投機。

而A股市場的T+1模式可以讓股民套牢，養成被迫持股的投資意識，也能培養短炒成風的操作習慣，重點是指數還會長期處在熊市中。

---

分享到:

---

關鍵字: 可造空 財經 美國

---