市場資源偏緊、規格不全、整體庫存偏低，2018上半年的熱軋板卷市場可以簡單的用這幾句話來簡單概括。
圖一：Mysteel全國熱軋板卷社會&鋼廠庫存
從庫存數據來看，截止6月1日，全國熱軋板卷社會及鋼廠庫存總量為289.93萬噸，較2017年同期低86萬餘噸。那麼不禁有人要問，熱卷整體庫存較上一年度降幅86萬餘噸，熱卷的資源都去哪兒了？是供應面的全面收緊，導致資源投放的大量減少；還是需求端的過度旺盛，帶動熱卷庫存大量消化；亦或是二者兼有，才導致熱卷的庫存相對低位運行。小編將對熱卷供需情況做出簡要分析。
供應相對穩定
圖二：Mysteel全國熱軋板捲鋼廠產能利用率（周）
首先從供應端來看，自2018年春節後到6月1日Mysteel統計熱軋板卷37家樣本企業64條產線平均產能利用率為82.21%，2017年同一時間段產能利用率平均值為83.01%。從數據對比來看，今年春節後至今熱卷產能利用率略低於去年同期水平，但幅度僅有0.8%，並未出現供應端大幅縮量跡象。同時從圖中不難看出，自3月23日開始熱卷產能利用率呈現全面上升姿態，並在5月4日全面超越去年同期水平後繼續上升，在5月25日出現上半年產能利用率高點87.14%。由此可以看出，供應端非但沒有縮量跡象，並且在近一月有明顯的增量跡象，那麼供應縮量的論點也就不成立了。
需求表現亮眼
圖三：國內製造商用車產量（月）
商用車
4月，商用車產銷保持增長。當月商用車產銷分別完成39.8萬輛和40.4萬輛，比上月分別下降7.4%和17.1%，比上年同期分別增長12.8%和13%。高於汽車總體0.5和1.5個百分點，比上年同期分別提高6.9和7.7個百分點。
1-4月，商用車產銷分別完成145.1萬輛和149萬輛，產銷量比上年同期分別增長6.4%和6.6%。分車型產銷情況看，客車產銷分別完成14萬輛和13.7萬輛，比上年同期分別增長6.4%和4.6%；貨車產銷分別完成131.1萬輛和135.3萬輛，產銷量比上年同期分別增長6.4%和6.8%，其中半掛牽引車產銷比上年同期分別下降22.8%和18%。
工程機械
據國家統計局數據，2018年4月，我國挖掘機、裝載機、壓實機械和混凝土機械產量分別為2.6萬臺、1.4萬臺、6224臺、2.9萬臺，同比增長35.8%，22.7%，27.1%，5.7%；水泥專用設備產量為4.7萬噸，同比下降17.1%。
1－4月，挖掘機、裝載機、壓實機械和混凝土機械累計生產8.8萬臺、5.5萬臺、2.1萬臺、10.6萬臺，同比增長35.7%、31%、32.5%、9%；水泥專用設備累計生產18.7萬臺，同比下降11.5%。
從商用車產銷以及工程機械的產銷數據來看，商用車增幅相對有限，但工程機械增量卻極為的亮眼，多保持30%的增幅，僅水泥專用設備同比下降。同時據消息稱從2018年7月1日至2021年6月30日，國家將實行掛車減半徵收車輛購置稅政策，在此期間掛車只需要繳納一半的車輛購置稅就可以上牌落戶。屆時商用車產銷情況或將得到一定的改善，同比增幅有望擴大。那麼初步可以確認終端需求整體確實保持旺盛，可以歸納為熱卷庫存低位的原因之一。
資源傾向終端
據筆者瞭解，目前部分熱捲鋼廠更加傾向與資源投放至直接終端用戶，而不是流通市場。一方面，資源投放流通存在一定的不確定性，若鋼材行情整體向好，則資源消化能夠得到一定的保證。但是假使鋼市行情整體偏弱，那麼資源的消化將受到明顯的限制，增加後續的出貨壓力。而對接終端用戶保持相對穩定的採購量，方便鋼廠安排全面的生產計劃。另一方面，流通市場對於價格的敏感性要高於終端廠家，反之終端用戶對價格的接受度較流通市場偏強，鋼廠出於自身利益的保證更加傾向與資源直接投放終端用戶。
綜合來看，供應端保持相對穩定的供應量，且近期有明顯的供應增加趨勢。但熱卷整體庫存依舊保持相對的低位走勢，主要是因為終端需求的熱度較高，加之鋼廠投放策略的轉向，較以往更多的資源直接供應到終端用戶。同時從終端用戶心態出發，直接溝通供應廠家能更加便捷的滿足採購的需求及不同品種的配比。
至此，我們基本瞭解熱卷廠家資源的去向，也探明瞭需求的真實情況。對於後市熱軋板卷供需格局演繹，還可繼續多加關注我網產量及庫存相關數據，也可與筆者做進一步交流溝通。
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