SMM網訊：2018年7月14日，由撲克財經、撲克投資家主辦的“撲克投資策略論壇•2018下半年”在上海浦東嘉裡大酒店召開。會議上各位行業專家對中國宏觀經濟和黑色金屬行業發表了意見，那麼房地產和鋼企債務對鋼市有著怎樣的影響呢？SMM作為特邀媒體對此進行了梳理。
上半年房地產需求透支 下半年或走向疲軟
上海睿福投資管理有限公司總經理付愛民表示: “供給側改革本身就是應對危機的產物，經過三年改革後，很多表面因素被掩蓋。供給側改革邊際效應下降需求萎縮程度會逐漸暴露出來，加上美國加息，降準有餘地，這些只會對債務方面起效，對經濟沒有太大的實質性作用，只是一個延緩的過程。宏觀可調控政策越來越少，加上三四線城市房地產銷售火爆，某種意義上進一步透支了內需，甚至三四線城市房價上漲，一線不漲，三四線房地產增長也已接近頂部，這方面相對偏悲觀。未來主要重點在於需求能否被拉動，需求本身消耗比較大，空間有限。”
交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝自稱比徐小慶更悲觀：房地產從整體指標來看不太可能會像以前重新成為經濟的新一輪增長動力，經濟增長需要依靠別的方面。今年基建回落得很快，主要央行也在縮表，年初的情景多年未見，新興市場運行到2007年的高點再沒有繼續上行。種種跡象表明我們面臨風險較大，應對措施沒有以前那麼遊刃有餘。這個階段來自增長部分的需求若進一步萎縮或增速放緩，漲幅將大大縮小。雖然環保可以收縮供應端，但最終還是反映在需求端。
對此SMM鋼鐵對房地產行業也持有類似的觀點。SMM鋼鐵分析師認為上半年房地產需求向好，也推升了鋼材價格和利潤。這主要是由於下半年房企債務將陸續到期，多數房企為保證資金回籠，在上半年會加速工地建設。但這將在一定程度抑制下半年乃至明年的房地產需求。
棚戶區改造
若鋼企債務緩解 黑色系或成跌幅最大的商品
付愛民還表示：“用黑色做主邏輯的線條沒有改變，供給側改革以後鋼鐵企業債務巨大，需要做較大的改善，目前企業債務危機還未完全結束。這段時間我們覺得，鋼鐵未來肯定需要補起來。短期之內債務危機沒有解除之前，一些企業完全達標但還不能復產，表明供應側力度絲毫沒有降低，鋼鐵利潤水平還將保持一段時間。”
鋼市未來走勢如何？
杭州熱聯黑色產業研究副總監夏君彥表示：“從需求來看，二季度表現很好，三季度有邊際轉弱跡象，但政府底線思維仍存在，需求的弱化相對比較緩慢。對於鋼材價格何時下滑，目前還處於觀望難以決斷。後面的需求可能沒有二季度的爆發力，但韌性還在，限產對供應端的影響很大，後市看環保力度。限產限制了下行空間，電爐和出口形成支撐。個人偏向高位震盪，鋼廠還將繼續維持高利潤格局。”
敦和資產管理有限公司宏觀策略總監徐小慶認為：受供給影響上半年跌得最少金屬的是黑色。從分化轉向共振，核心問題是需求，如果需求不好，最後和看股票市場一樣，消費股最抗跌，大家都抱團取暖。如果經濟不好，最後是消費盈利會出現比較明顯的下滑，強勢股一定會補跌。然後再講消費股的穩定性已沒有用了，因為一個週期到後周期時包括基本面都會惡化，基本面帶來的高估值也會下降。商品市場也是如此，如果需求出現問題，和國內需求最相關的一定是黑色。至少在需求發酵的時間，相信黑色一定是跌得最多的，如同今年3月份的時候，只要庫存稍微增加一些，大家做多的情緒會變得非常脆弱。
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