中國股市今年已經是第28年了，在過去的28年中，A股的市場風格發生了多次改變，九十年代一級市場投機，九十年代末價值投資伊始，兩千年後五朵金花，莊股橫行。2010年後喝酒吃藥，萬眾創新。無論哪一個時代，能否找準A股的市場特點，是一個投資者能否成功盈利的關鍵。
A股港股化，這是過去一年以來市場議論較多的一個話題，A股港股化是否已經實現？在新的市場生態下我們需要注意哪些問題，怎樣調整策略？本文將圍繞這些問題展開討論。
港股從市場生態角度看有哪些重要特點？
1、資金呈現集中性。大多數資金集中於銀行，地產等大盤股，績優股中。大多數個股盤中成交有限，偶爾還會發生閃崩。目前市場150家左右的公司日成交金額可以達到1億元。日成交金額能達到10億元的幾乎不超過20家，很多個股成交量極低。例如，在大陸知名度較高的親親食品，港股今天僅成交9160元。
2、個股重質地，重業績，輕指數。部分個股業績出色，走勢上可以完全的脫離大盤走勢。例如600056(中國醫藥)巨頭企業石藥集團，芯片製備優質企業華虹半導體，中國殯葬產業龍頭福壽園，優質博彩股銀河娛樂等。
2018年港股恆生指數
港股上市公司殯葬龍頭福壽園2018年走勢
3、發行制度為註冊制，IPO數額較大，知名公司源源不斷。2018年有望成為全球籌資額最大的證券市場。過去一年著名IPO個股包括小米集團，映客，閱文集團，希瑪眼科，平安好醫生等，雷蛇等，未來依舊有中國鐵塔，美團，海底撈等在籌劃上市。
4、個股沒有明確的保底，不少個股破淨，當市場發生系統性風險時很有優秀公司也長時間處於市淨率之下，仙股、老千股可以從一元錢跌到一分錢。
（仙股："仙股"這個詞發源於港股。"仙"是香港人對英語"cent"(分)的譯音。"仙股"就是指其價格已經低於1元，因此只能以分作為計價單位的股票。）
（老千股：不以主營業務為目的；通過資本運作損害小股東利益，“老千股”典型特徵：少盈利、少分紅；資本運作；股價低、跌幅深；更換代碼和名稱，由於制度因素，A股並無類似個股，故不舉例詳解）
那麼A股是否已經逐步港股化呢，在過去的一年中，以上幾個特點在A股均有體現，下面舉例說明。
1：A股資金呈現明顯的集中性，一方面，市場交投活躍的個股每天成交金額可以達到30-50億，另一方面市場極端情況有近1000家公司成交金額1000萬以下。在幾年前的市場中是無法想象的。很多個股全天很多時間，沒有成交。
st山水近期分時圖走勢
2：部分業績十分優質的個股已經有脫離指數的情況。A股創業板上市公司300122(智飛生物)受益於藥品審批加速與代理HPV疫苗放量，業績2018年上半年大幅增長，2018年截至目前走勢完全脫離於市場走勢。
2018年300122(智飛生物)走勢
3、A股發行制度為核准制，但實質上發行企業數量已經可以比肩註冊制。不少新經濟企業有望持續登錄A股，今年年中已經有藥明康德，寧德時代成功IPO，後續還會有更多新經濟企業登陸A股。實質上，這一改變有利於糾正A股的抄概念風氣，看好某一邏輯完全可以直接買入行業內技術壁壘最高，競爭力最強的公司，而不用去買所謂的“概念股”“影子股”。
4、個股不存在明確的保底，今年年中的下跌中不少個股跌破淨資產價格，以至於破淨家數創了歷史新高，10倍市盈率以下的公司達到了180家。這兩個現象說明：1、淨資產不再是個股的底線，只要上市經營業績夠差，下方就沒有任何保底，可能連面值也不是保底。2、未來預期不好的行業，即使市盈率很低，也不會有資金來維持。
作為投資者，在目前的市場生態下，我們應當如何投資呢？本人給出以下幾個建議：
1、成交量過低的個股不買，建議購買近兩週平均日成交額至少可以達到1億元的個股，一方面是成交量過低的個股如果機構拋售可能會引起閃崩，另一方面是成交量過低，本身也意味著沒有實力很強，規模很大的資金介入。
2、操作個股重業績，重行業，指數作為輔助。投資優質個股應當成為風險防控的一部分。過分的看重指數也可能會過早的拋售優質上市公司。
3、由於IPO加速，CDR發行在即，很多優質公司已經在路上，不要退而求其次買一些所謂概念股。市場只會給實實在在賺錢的公司溢價，而不會給概念公司溢價。
4、不要因為估值低或其他任何因素盲目抄底，“估值底”只有優質企業才有，績差股破淨也不是底。
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