重慶商報-上游財經首席記者 張蜀君
7月14日下午，重慶商報攜手華福證券重慶分公司舉行“佈局未來”的投資者交流會，華福證券重慶分公司投資顧問李四維作為主講嘉賓，與在場投資者進行深度交流。
上半年547只個股股價上漲
在交流會一開始，李四維跟投資者們回顧了今年資本市場的整體走勢。“今年以來，其實全球股市走勢都不太理想，一些重要指數，比如道瓊斯指數、日經指數、中國香港恆生指數均出現不同程度下跌。”李四維表示。
那麼，A股市場呢？“相較於2017年A股極端分化走勢，2018年其實表現得更為均衡，基本呈現普跌的情況。”李四維告訴在場投資者。
隨後，李四維向投資者們講解了今年上半年個股漲跌情況。根據統計，今年上半年，在A股3450只個股中，下跌個股高達2868只，佔比83.13%，其中股價腰斬的個股有167只。同時，股價上漲的只有547只個股，佔比15.85%。另外，有35只個股處於平盤狀態。
“今年可能絕大多數的投資者都沒賺到什麼錢，少數賺錢的投資者，主要買的也是避險板塊，資金抱團取暖。”李四維表示，根據目前數據顯示，避險類板塊，比如餐飲旅遊、食品飲料等，今年上半年漲幅較高。
A股下半年表現值得期待
那麼，在今年下半年，市場將會如何表現？
“股市走勢與經濟掛鉤。”李四維從經濟的“三駕馬車”——投資、消費、貿易來進行分析。
從投資來看，李四維表示，因為目前去槓桿已經逐步接近尾聲，PPP項目清庫存結束，另外，下半年重點在地產開發投資。“在消費板塊，從2015年以來，消費板塊相對比較平穩，每年保持10%的增速，2018年大概率也是如此。”李四維告訴在場投資者。
而在貿易板塊，“從整體來看，投資和消費增速保持穩定甚至提升，總體經濟增速預計保持適當樂觀。”李四維表示。
隨後，李四維帶著投資者們回顧了包括上證指數、深證綜指、創業板指、中小板指在內的各大指數近5年的市盈率。“目前，各個指數的市盈率都處在較低的位置，這樣的低估值，也將帶來價值投資的底部。”李四維表示。
同時，從資金流來看，李四維表示，截至7月12日，在最近18個交易日，其中有12個交易日北上資金實現資金淨流入，僅有6個交易日淨流出，共計淨流入125.56億元。“外資青睞價值投資，如今北上資金大幅流入，可能也是A股目前價值投資凹線的表現。”
“今年下半年，儘管目前還不具備V型反轉的條件，但總體來說，A股市場是值得期待的。”李四維表示。
四大板塊值得關注
那麼，今年下半年有哪些機會呢？
李四維認為，金融、消費、週期和成長四大板塊，今年下半年或有投資機會。
其中，消費板塊值得關注，主要是因為目前該板塊個股活躍性全面打開，機構介入比例提高，同時，業績明顯改善，外資大量配置。
金融板塊，主要是因為目前該板塊估值嚴重偏低，且目前配置比例較低。“銀行類配置比例為7.6%，低於平均7個百分點；非銀金融配置比例低於歷史平均3個百分點。”李四維表示，不過，金融板塊也有一些風險，比如金融監管加強、債務危機、信用風險等。
週期板塊，儘管2017年週期板塊業績基數高，2018年有回落的預期，且同時面臨政策端力度下降的情況，但李四維認為，週期板塊估值仍處於低位，且大宗商品價格堅挺，未現見頂徵兆。
而成長板塊，2017年殺跌，主要與絕對高估值、創業板業績壓力重、A股國際化等原因有關，目前的選股思路，可以從估值合理、業績表現優良、政策扶持等方面來做參考。
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