值此夏日炎炎，市場都在冷靜等待央行的最新消息，藉此從市場最頂端來一窺國內經濟的最近變化。近日，根據央行公佈的最新數據顯示，上半年社會融資規模增量累計為9.1萬億元，比上年同期少2.03萬億元。6月份社會融資規模增量為1.18萬億元，比上年同期少5902億元，前值 7608億人民幣。
作為金融機構對實體經濟的資金支持，社會融資規模一直被看做重要的經濟數據指標，從數據上可以看出，社融在六月份環比的增量是有的，對實體經濟的資金支持力度也是較大的，但同比去年來說資金的增量是減少的，而且幅度還較大，反應出當前經濟市場依然處於“緊信用”狀態。從這方面來看，社會融資增量的下滑，與委託貸款和信託貸款存在關聯（上半年；委託貸款減少8008億元，同比多減1.4萬億元；信託貸款減少1863億元，同比多減1.5萬億元）。
同時也於當前去槓桿政策、強監管有關係，央行調統司司長阮健弘表示：“資金運用方面，前期有較多委託貸款、信託貸款投向地方政府融資平臺和房地產企業。去槓桿過程中，這些行業的不規範融資在減少”。；另外需要關注的是，我國的貨幣增速與信貸情況。
貨幣增速創下歷史新低
6月末，廣義貨幣(M2)餘額177.02萬億元,同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和1.1個百分點；貨幣增速創下歷史新低，貨幣增速下滑，所謂大河有水小河滿，市場上的錢相對變得少了，賺錢也變得難了。狹義貨幣(M1)餘額54.39萬億元,同比增長6.6%，增速比上月末高0.6個百分點，比上年同期低8.4個百分點，一般我國的貨幣劃分層次把狹義貨幣m1包括為流通中的現金m0加上企業活期存款。M1反映著經濟中的現實購買力，也就是說，當前狹義貨幣增速下滑表明我國經濟市場中需求端不是很樂觀，而且企業與個人看似錢也挺緊張的。
上半年人民幣貸款增加9.03萬億元，同比多增1.06萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加3.6萬億元，其中，短期貸款增加1.1萬億元，中長期貸款增加2.5萬億元；6月份，人民幣貸款增加1.84萬億元，同比多增3054億元。
這個數據就比較有意思了，說當前企業信用緊縮吧，但信貸這一渠道的融資是增加的，居民的信貸情況是比較好的，上半年住戶部門的信貸中長期增加了2.5萬億，佔整個住戶信貸的70%左右，我們都知道，住戶部門的中長期貸款主要用於樓市上面，從這個數據中可以看出，我們對房地產的熱情不比這夏天熱，這裡有必要說一下“房住不炒”的理念，與當前去槓桿政策讓房地產行業的不規範融資在減少。
整體來說，6月信貸放量，但社融增速、M2均不及預期。國君覃漢團隊認為：“當前融資的核心矛盾在於，舊融資體系崩塌而新體系並未建立，因此僅靠階段性信貸放量無法提振信心”。從當前的經濟環境來看，經濟依然存在下行壓力，新的經濟增長點正處於萌芽狀態，調控經濟的兩大手段貨幣政策與財政政策需要站出來穩定市場預期。對於我們來講，市場上的錢少了，錢也難賺了，看好錢袋子顯得更為緊要。
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