2018年已過去半程，回顧上半年，A股整體波動加大，滬深兩市均出現震盪調整，市場風格價值與成長趨於均衡。展望下半年，市場將如何演繹？有哪些投資機會值得關注？
在行情較弱時，股票該如何選？不如來看看機構都買了些什麼。
26股獲機構大手筆買入
據東方財富網數據統計，截至6月30日，近半年的龍虎榜中，機構共現身785只個股中，累計買入金額為271億元，賣出金額合計468億元。其中，機構淨買入上億元的股票共有26只，具體如下圖所示。
近半年機構淨買額超億元的上市公司
由圖可知，今年上半年的龍虎榜中，萬華化學最受機構青睞，累計淨買入額高達13.38億元，為“獨角獸”寧德時代淨買入金額的3倍。這家公司究竟有何獨特之處？
據瞭解，萬華化學前身是煙臺合成革廠，最初成立於1978年，是中國歷史上第一個聚氨酯工業基地；經過多年發展，於1998年完成股份制改造，成立煙臺萬華聚氨酯股份有限公司；2001年1月，公司在上交所上市，登陸資本市場；2018年5月，萬華化學宣佈欲以522億元對控股股東萬華化工實施吸收合併，此舉將使得萬華化學成為全球最大生產商。萬華化學擁有MDI產能180萬噸，BC公司擁有30萬噸，通過對2011年1月收購的MDI生產商匈牙利BC公司進行有效整合上市後，萬華化學將以210萬噸的產能超越產能181萬噸的巴斯夫，成為全球第一大生產商。合併後，萬華化學將在市場中處於絕對地位。
此外，萬華化學近一年來，業績和股價實現了“雙豐收”。2018年第一季度，萬華的營收和利潤雙雙創下歷史新高，營收額為136.02億元，淨利潤35.46億元。2017年時，萬華化學銷售額為531.23億元，淨利潤為111.35億元。在股價方面，近1年來，公司股價上漲108.14%。公司股票自去年12月4日起停牌，今年6月初才復牌，復牌不到一個月的時間裡，在大盤走弱的情況下，該股股價上漲近25%。
除萬華化學外，“獨角獸”寧德時代今年6月11日才剛剛上市，便已獲得機構淨買入4.43億元；長亮科技6月11日在互動平臺表示，騰訊已通過協議轉讓成為公司的第二大股東，公司上半年獲得機構淨買入2.51億元，排在第三位。
值得注意的是，同樣是上市不到一個月的“獨角獸”，工業富聯卻遭遇機構大筆拋售。機構分8次累計淨賣出該股9.99億元，為今年上半年淨賣出金額最大的個股。中興通訊緊隨其後，機構累計淨賣出該股9.41億元。知名白馬股老闆電器同樣比較“悲慘”，近半年被機構累計淨賣出6.35億元，同時今年以來，其股價跌幅達到37.4%
5大行業最受青睞
從近半年的龍虎榜情況來看，機構共現身785只個股中，其中機構淨買入金額為正的個股有281只。記者對這些個股進行分類後發現，這281只個股中，計算機行業最多，共有36只，佔比12.8%；化工行業緊隨其後，共有31只個股被機構“選中”，佔比11%。排在第三至第五位的行業依次是醫藥生物(29只)、機械設備(20只)和電子(16只)。
記者注意到，上半年機構調研活動中同樣“偏愛”這5大行業中的上市公司。據東方財富Choice數據顯示，上半年接受機構調研最多的前十家公司中，有5家均屬於電子行業，2家屬於計算機行業，1家屬於醫藥生物行業，累計佔據了前十名中的八個席位。其中，電子行業的上市公司海康威視累計接待過946家機構密集來訪，以絕對的優勢排在第一名。
此外，這5大行業的股票，還具備一定的抗跌性。截至6月30日，2018上半年A股整體跌幅較大。其中，上證指數累計下跌13.9%，深證成指大跌15.04%，中證500跌幅最大，高達16.53%。而從行業角度來看，按照申萬行業分類(1級)來看，28個行業中，上半年僅計算機行業上漲。機構青睞的這5大行業上半年漲跌幅分別為計算機行業上漲1.6%、醫藥生物行業下跌1.8%、化工行業下跌9.59%、電子行業下跌14.5%、機械設備行業下跌17.82%，依次排在行業漲跌幅榜的第1名、第2名、第5名、第12名和第18名。整體表現水平較好。
近七成個股業績增長
值得注意的是，今年上半年，被機構選中的這些個股，均有一定的業績基礎。據資訊顯示，機構淨買入金額為正的這281只個股中，今年一季度，有198只個股實現淨利潤同比正增長，佔比70%。
其中，業績表現最好的為當代明誠，該公司2018年1~3月實現營業收入2.89億元，同比增長265%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5506.36萬元，同比增長21197.04%。業績暴漲主要受益於子公司雙刃劍對俄羅斯世界盃贊助商席位的營銷。2018年2月2日公司公告稱，子公司雙刃劍體育促成雅迪集團正式成為2018年俄羅斯世界盃國際足聯亞洲區域贊助商之一，公司一次性確認收入2000萬美元。公司仍有3個贊助商席位待售，世界盃獨家市場銷售代理權將繼續為公司帶來業績彈性。
此外，寧德時代一季度實現淨利潤4.13億元，同比增長3636.53%；萬年青一季度實現淨利潤2.25億元，同比增長3358.70%，排在第三位。華東重機、龍韻股份、建新股份、銀泰資源等個股今年一季度淨利潤均實現10倍以上增長，成績斐然。
消費新科技等或成“寵兒”
券商夏季策略會預計，農村消費、人工智能、新能源、券商等板塊或成為下半年資金的“寵兒”。
鄉村振興戰略為農村消費概念股帶來投資新機遇。申萬宏源策略資深高級分析師傅靜濤表示，未來一個季度將是驗證消費品持續性的關鍵窗口，從穩增長政策選擇的角度更應繼續挖潛三四線城市和農村消費。
證券板塊方面，外部挑戰對行業造成不小的負面影響，但我國經濟的韌性以及新經濟的活力又成為券商最大的利好基本面。
光大證券董事長薛峰認為，首先，大消費時代催化大金融消費。我國經濟正在從投資驅動向消費驅動轉變。隨著收入不斷提高，居民對非物質性的、金融服務的消費需求將提升，利好券商拓展以資產配置為核心的財富管理服務。二是全要素生產率推動型增長利好資本市場。我國經濟增長要實現向全要素生產率推動型轉變，需要大力發展直接融資，這是新格局下券商面臨的第二個機遇。三是開放局面助力打破行業天花板。我國金融對外開放的堅定步伐有利於券商更加廣泛、深入地參與全球競爭並獲得新市場，本土券商的盈利能力和競爭力有望提升。
新科技概念同樣值得重點關注。國家信息中心首席經濟學家範劍平在由川財證券舉辦的2018年四川主題金融投資論壇上表示，加快建設創新型國家是既定政策，人工智能、數字經濟將成為中長期經濟發展的新引擎。
擁抱新能源大週期，挖掘結構性變化機會。中泰證券分析師鄒玲玲認為，在新能源汽車方面，新能源車整體產業鏈包括電池及材料向高端化轉變，今年或將是鋰電中游行業盈利拐點之年，中游具備一定技術門檻，議價能力相較傳統汽車零部件更強，建議圍繞三層次積極佈局：優選競爭格局較好環節，比如鈷資源、電解液；重點關注鋰電巨頭供應鏈，比如各細分環節龍頭；關注新技術趨勢下投資機會，如高比能量電池、三元高鎳、軟包、熱管理。在新能源方面，短期看，今年國內光伏需求受到新政影響或調整為35.6GW(全球85GW)；風電在中東部常態化、分散式和海上放量等邏輯兌現下，今年裝機或達25GW。長期看，後補貼時代或將在3年後到來，行業需求中位數升至4倍至5倍，各細分環節龍頭凸顯，光伏高效化和風電大型化趨勢利好龍頭。
依舊存在不少風險點
儘管A股盈利能力較強，估值和風險溢價水平較為合理，但不少券商業內人士認為，下半年A股市場依舊存在不少投資風險點。
在申萬宏源首席經濟學家楊成長看來，金融市場面臨三大系統性風險源，分別是實體經濟風險源、信用基礎轉變帶來的風險源和金融市場創新風險源。
至於這3個風險源的具體體現，楊成長認為，實體經濟風險源主要體現在4個方面，分別為土地和房地產的過度金融化和結構性價格泡沫、地方政府財政過度土地化和隱形債務、央企過高債務率和落後的產業結構佈局以及新經濟的過度產權化、基金化和證券化；信用基礎轉變帶來的風險源主要體現在不動產抵押信用轉向動產信用、泛政府信用轉向界限明晰的政府信用和商業信用方面；金融市場創新風險源主要體現在金融投資收益率和實體投資收益率的倒掛、期限套利比重過大、金融運行成本過高、無風險收益率過高和信用基礎轉變以及泛金融階段的監管創新滯後。
楊成長還提到了經濟轉型引領金融市場發展基礎的幾大變化，如金融資產和業務步入存量調整階段；信息技術革命改革傳統金融市場交易、業務模式，並大幅度降低運行成本；實業和金融走向一體化；金融市場由不動產信用基礎轉向動產信用基礎和傳統要素貨幣化過度，生態、文化和社會資源貨幣化程度不足等。
光大證券策略分析師認為，下半年最大的風險將來自於中美金融週期不同步對權益市場的衝擊。不過，由於政策託底和估值低位的支撐，貿易摩擦帶給市場的最終影響將可控。一是中國經濟與政策應對外部衝擊的能力較強；二是在當前可控的週期下行過程中，可以通過降成本等結構性改革對淨資產收益率形成支撐；三是當前A股相對於美股處於估值低位，A股與美股的相關性較低，具有一定的避風港效應。（綜合經濟日報、重慶商報）
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