雖然元宵都過了，這年這節算是告一段落了。不過，針對大家過年收的那些紅包，上週介紹了用其薅京東卡羊毛離我們最近的公募基金公司在哪兒？的攻略一，但是還是有不少朋友來問，還有什麼可以買的呢（你年終獎和紅包咋這麼多，故意氣辣媽的）？於是，這周打算接著寫攻略二。
這次打算點評一家P2P平臺。為什麼寫P2P呢，原因很簡單，一是起投真心沒門檻，百兒千的都能投；二是收益高，比銀行一年期理財5%+的水平將近高了一倍。所以，這個品類歷來是得到普遍歡迎了，哪怕是資金量大一些的朋友，投了個單個100萬的項目，剩下幾十萬的零頭也可以使用。
具體一點兒，今天要被評估的是“銀湖網”。被問銀湖網大約有半年了，前前後後大約有百來人來問這個平臺，問得多了，也就打算把它納入點評範圍了。
銀湖網成立於2014年，註冊資本2億元，由A股上市公司熊貓金控（代碼：600599）全資控股。熊貓金控（代碼：600599）2001年在上海證券交易所掛牌上市，註冊資本是1.66億元人民幣，目前的總市值超過30億。
很多人來問這個平臺的原因是，聽說上市公司是股東哦，風險很低，是不是可以閉著眼睛多買點呢？如果之前看辣媽文章看得比較多的話，應該知道辣媽從來不覺得“上市公司”等於“安全”，要具體看上市公司的整體業務經營情況。
為了搞清楚這個問題，辣媽在上海證券交易所查詢了熊貓金控（代碼：600599）近期披露的所有報告，並且對集團的整體股權結構和業務狀況進行了梳理。
首先，趙偉平通過銀河灣國際投資有限公司與萬載縣銀河灣投資有限公司實際控制了上市公司熊貓金控。他持有萬載縣銀河灣投資有限公司70%的股份，銀河灣國際投資有限公司92.5%的股份，這兩家公司分別持有上市公司24.1%和18.3%的股權，加之趙偉平直接持有上市公司2.19%的股權，他合併持有上市公司44.59%的股權。所以，熊貓金控看起來是一個股權結構還算清晰的民營企業。
（圖片截自2017年半年報）
那麼熊貓金控這家上市公司除了銀湖網，還做什麼業務呢？從2017年半年報披露的信息來看，主要參控股企業有江西熊貓煙花有限公司、銀湖網絡科技有限公司、廣東熊貓鎮投資管理有限公司、廣州市熊貓互聯網小額貸款有限公司和西藏熊貓小額貸款有限公司，根據描述，集團的主業正在從煙花生產銷售向互聯網金融方向調整。
一直以來，辣媽比較忌諱企業集團下面的互金平臺，因為互金平臺離錢太近，資金容易被集團實際控制人挪用以發展集團的其他業務，尤其是集團在上大項目，集團有業務在虧損，有出血點的時候，只要外部監管不足，隔離措施不好，挪用概率很高。之前E租寶，就是企業集團下屬的平臺。
但是從熊貓金控財務報告披露的情況來看，實業經營在逐步收縮，沒有大額虧損，主業正在往互金調整，業務邏輯看起來相對乾淨，因此還算在可接受範圍內。17年年底還轉讓了太原市熊貓煙花有限公司的所有股權，把傳統不賺錢的煙花業務都剝離出去。
看了平臺的背景，下面來看看產品和業務模式。
主要產品有銀定寶和月享鑫。主要是債權包模式，一個項目裡面對應多個打包的小額信貸借款人，不同的是月享鑫按月付息的，銀定寶是到期一次性付息。
業務模式則是，投資人作為債權受讓方，在融信通的推薦下，買入資產（產品），銀湖網平臺只是作為見證方，起到撮合的作用。
假如借款人逾期，則由融信通負責墊付。當融信通無法墊付時，由萬載縣銀河灣投資有限公司或銀河灣國際投資有限公司在5個工作日內償付債權回購價款，就是把投資人手裡逾期了的資產買走。
於是，不良資產的處置方就是萬載縣銀河灣投資有限公司或銀河灣國際投資有限公司了。而投資人收到該款項之日即為償付完成，此時視為投資人將該筆償付部分對應的債權轉讓給萬載縣銀河灣投資有限公司或銀河灣國際投資有限公司，這兩個公司有權進行催收管理。
讀起來一大堆，總結一下，就是融信通找到那些借款人，把借款項目信息推到銀湖網上面，然後投資人在銀湖網上面出借，實現投資。如果借款人到期不還，就讓融信通先墊付。如果融信通墊付不了，趙偉平名下的另外兩家公司出馬，買入壞賬，然後做後續的壞賬處理，進行催收。
可以看到，這個平臺做了非常聰明的安排。大家都知道P2P平臺有一定的壞賬率，目前監管又不允許設資金池，不允許承諾兜底，但是通過把不良資產剝給上市公司以外的那兩家機構，銀湖網的狀況能夠得到極大的保證。
這是因為，A股上市公司的殼資源是非常珍貴的，上市公司的所有股東都會盡力保證在整個體系中，上市公司部分子公司（銀湖網）的穩定性。如果經營得當，以互聯網金融為主業的上市公司部分——熊貓金控，還能得到一個很好的二級市場估值，這樣一來，老闆的身家在A股還能再上一臺階。
只不過，對我們來說，由於融信通在2017年的第一次臨時股東大會上被剝離出去了，賣給了深圳市森然大實業有限公司，而平臺的壞賬資產質量數據又都在上市公司體系外的融信通、萬載縣銀河灣投資有限公司或銀河灣國際投資有限公司中，所以，辣媽也不得而知具體的底層資產質量，略有點美中不足。
總結起來，可以認為是一個相對模糊的體系在支撐著銀湖網，令人心安的部分是，銀湖網在一個上市公司中，而上市公司又是如此珍貴，且財務披露要求嚴格，信息相對透明，它的爹一定會盡力不讓她蒙羞的，所有的不良、不好都讓爹的非上市公司子公司去承擔了。
截止目前，銀湖網已經安全運營了3年多，累計註冊人數119萬人，累計投資金額96億元，這麼一剖析想必你也覺得這平臺比大部分的魚龍混雜的平臺都靠譜，有些平臺不僅沒有資產質量數據，連業務模式，項目信息，股東背景都很不清晰。所以，看了這篇文章的朋友也可以點擊文末“閱讀原文”或掃下方二維碼領取銀湖網新手636元紅包，新註冊用戶可以享受12%的新手專享標收益~
寫這篇文章，又讓辣媽想起自己十多年前混投行的日子，天天給各位老闆剝離質量一般的資產，打造一個光明無限的上市公司板塊，幫助各位老闆IPO走上人生巔峰。不禁感嘆歲月如梭！混完投行以後，除了掉頭髮，最大的收益可能就是以後再看上市公司披露的那些信息，大股東到底想幹嘛，解讀起來，毫無障礙阿！而且，挺有趣的，有沒有？
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