小米官方微博6月19日公佈了小米集團給證監會的申請文件，文件顯示“公司經過反覆慎重研究，決定分步實施在香港和境內的上市計劃，即先在香港上市之後，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市。為此，
公司將向中國證券監督管理委員會發起申請，推遲召開發審委會議審核公司的CDR發行申請”。同樣在6月19日，證監會發行部表示，小米集團經慎重研究，決定分步實施港股和中國存託憑證上市計劃，先發行港股，然後擇機在境內發行中國存託憑證，為此向證監會申請推遲發審會時間。證監會尊重小米集團的選擇，決定取消第十七屆發審委2018年第88次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。
此前，小米在6月7日首次遞交CDR的發行申請，6月14日，證監會給出反饋意見，此後又宣佈小米CDR將於6月19日上會審核。如果按此節奏，小米本可創下12天上會的紀錄。
CDR發行為何推遲？
小米的CDR發行審核並沒有如期進行，市場分析認為主要原因可能有兩方面，一個小米集團考慮到境內資本市場環境的不確定性，同時CDR又是境內資本市場的一項創新舉措，為了CDR的發行更有質量，決定CDR暫緩審核，後續可能將擇機重新啟動。
另一方面，有說法認為推遲上會與小米估值有關。傳統的市盈率等估值方法不完全適用試點企業，新的成熟的估值模式尚未建立或未經有效檢驗，估值和定價難度較大，需要通過充分的市場詢價來發現價格。
小米還沒遞交上市申請的時候，外界已經紛紛在猜測小米的上市估值。從4月到現在，市場上小米的估值預期一波三折。
最初，香港經濟日報根據小米股東售權價格，估算其估值介於650億美元至700億美元，此後彭博援引投行人士的觀點認為估值在1000億美元左右。而在5月初，華爾街日報稱這個數字大概在700至800億美元之間，彭博再次透露小米的估值可能低至600億美元。
雖然此前對於小米的估值，J.P.摩根和瑞信分別給出了940億美元和920億美元的極高估值，但是目前市場普遍認為小米的估值低於800億美元。
小米CDR發行或將打破23倍市盈率紅線？
根據6月14日小米招股書的更新版本看，小米CDR的發行比例初步確定，本次發行的CDR對應的基礎股份佔CDR和港股發行後的總股本的比例不低於7%，同時本次發行的CDR所對應的基礎股份佔CDR和港股發行總規模比例不低於50%。
小編認為，小米CDR發行將打破23倍市盈率紅線，但靜態市銷率處於合理估值範圍。雖然小米更新版本的招股書仍為披露計劃募集資金數，不過此前小米於6月8日已通過港交所的上市聆訊，計劃上市融資總額100億美元。
按照發行CDR對應的基礎股份占上市融資總額比例不低於50%，CDR部分融資或將超過50億美元，那麼7%的股份佔比對應小米上市估值將超過700億美元。由此得出小米相應的2017年靜態市盈率約為115倍，超過了23倍市盈率紅線。
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