天聖製藥近來風波不斷。在四位高管相繼“出事”後，天聖製藥於7月3日發佈公告稱，終止籌劃重大資產重組，停止收購四川玉鑫藥業。當日，天聖製藥復牌後，連續4日跌停，7月6日報收20.38元。7月9日，天聖製藥股票繼續下跌，收盤價為19.42元。
有專家表示，高管出事、重組失敗，天聖製藥的市值還將大幅度縮水。“除非有相關機構給出事件的明確答覆，才能重啟二級市場的信心。”
併購失敗，股票交易出現異常
4月3日，天聖製藥因籌劃重大資產重組事項停牌，並於當日公佈公告稱，擬以發行股份方式收購玉鑫藥業股權具體收購的股權比例以交易各方正式簽訂的合同或協議為準，當時預計停牌時間為一個月。此後，復牌時間一再推後，直到7月3日發佈終止重大資產重組公告。
此次重組失敗的原因，天聖製藥稱，是因為交易雙方就交易核心條款未達成一致，在發佈終止公告的至少一個月內不再籌劃重大重組事項，但不排除在未來合適時機繼續籌劃相關資產重組事項。
重組失敗引發投資者關注。在7月3日舉行的終止重大資產重組投資者說明會上，有投資者就此次的影響、股票跌停如何應對等提問。對此，天聖製藥表示，此次不會對公司的發展戰略、經營規劃以及本年度的經營業績造成不利影響。
復牌上市後，天聖製藥在股價連續3日跌停後，於7月6日發佈了關於股價異常波動的公告，稱連續三個交易日收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，已屬於股票交易異常波動情況，公司進行了核查，前期披露信息不存在需要更正、補充之處，不存在應披露而未披露的重大事項，控股股東、實際控制人在股票交易異常波動期間未買賣本公司股票。
2017年5月19日，天聖製藥成功登陸深交所中小板後，就開始了頻繁的投資和收購行為。除此次併購外，2017年8月至2017年10月，天聖製藥先後宣佈擬收購湖北仙明醫療器械有限公司510萬股股權、重慶駿曜藥用包裝製品有限公司股權、重慶市光耀光電科技有限公司20%股權。據《每日經濟新聞》報道，自上市以來，其新增子公司在7家以上，對外投資額超過15億元。
停復牌時間引發投資者質疑
就在4月3日公告籌劃重大資產重組事項的當天，天聖製藥還發布了另一則公告，公司董事長劉群因個人原因被相關機構要求協助調查。此後，天聖製藥連續發佈公告稱，董事長劉群、總經理李洪被公安機關留置，原副總經理李忠、王永紅因涉嫌犯罪被刑事拘留。
在多位高管被留置或刑拘的同時，天聖製藥卻同步推進重大資產重組事項，引起了投資者質疑。有投資者質詢天聖製藥，重組停牌是否為惡意停牌。對此，天聖製藥表示，公司前期為發展需要，在推進併購時與多個併購標的進行了商談與接洽，4月1日公司與四川省玉鑫藥業有限公司的兩名自然人股東簽署了《合作意向協議》，公司停牌並非惡意。
更有投資者對於天聖製藥的復牌時間產生抱怨，稱“早不復牌、遲不復牌，偏偏在大盤跌得慘不忍睹時復牌，對投資者是極大的傷害。”對此，天聖製藥表示，公司的重大資產重組推進、公司股票的停復牌均嚴格按照中國證監會及深圳證券交易所等規定進行。若股價在復牌後持續下跌，背離公司內在價值，觸及預案實施條件，天聖製藥將按《關於上市後穩定公司股價的預案》中承諾的措施穩定公司股價。
第三方醫藥服務體系麥斯康萊創始人史立臣認為，多位高管接連出事，公司的經營將受很大影響，重組失敗與此也脫不了干係，二級市場的市值還將大幅度縮水。“除非有相關機構給出事件的明確答覆，才能重啟二級市場的信心。”
高管“出事”或涉醫藥貪腐案
天聖製藥至今未披露四位高管被留置或刑拘的具體原因。7月3日，天聖製藥表示，兩人被留置事項正在相關部門的正常程序中，公司未能獲得最新進展。截至目前，此事尚未對公司的生產經營產生重大不利影響。
業內猜測，天聖製藥高管相繼出事，或與醫藥貪腐有關。
2017年8月，重慶紀委、重慶監察委員會公佈，重慶市南川區人民醫院原黨委副書記、院長李劍平和涪陵區中心醫院原黨委副書記、院長王曉波因嚴重違紀被開除黨籍和公職，兩人均因利用職務便利為他人謀取利益，收受鉅額財物，涉嫌受賄犯罪，被開除黨籍和公職，並移交司法機關依法處理。2018年5月22日，重慶市墊江縣人民醫院對媒體表示，該院院長馬明炎“涉天聖製藥案，已被帶走調查”。
天聖製藥首次公開發行股票招股說明書顯示，天聖製藥客戶中，醫院等終端類客戶所佔比例超過60%，2014年至2016年，重慶市墊江縣人民醫院、重慶市涪陵中心醫院、重慶市南川區人民醫院分別是天聖製藥第二、第三、第四大醫藥流通銷售客戶，這三家醫院在2016年醫院等終端類客戶總銷售額佔比分別為10.74%、9.06%和6.91%。
“在國家政策高壓下，原有的依靠商業賄賂的模式基本徹底癱瘓。雖然可以偷偷摸摸地做一些勾當，但心有多大，出的事就有多大。”史立臣指出，就商業賄賂而言，其懲罰不再僅僅是針對醫藥代表，而是將主要矛頭對準了企業，如去年泰凌醫藥信息諮詢（上海）有限公司因商業賄賂被罰上千萬的施貴寶。“製藥企業合規守法經營才是關鍵。”
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