據不同規模股票策略排行數據顯示，近年以來磐耀資產管理的股票策略產品業績極為靚麗，多隻產品斬獲近三倍的收益率，遙遙領先於其他股票策略私募基金產品。另外，磐耀資產曾多次躋身不同規模排行榜前十名，此次更是以優異的成績一舉奪得了2018年1－5月份20－50億規模股票策略排行榜第二名。磐耀資產不光是短期收益突出，長期收益更加驚豔，在私募排排網三年期最佳基金經理和最穩健基金經理的榜單中，磐耀資產董事長辜若飛同時上榜。
那麼為何磐耀資產能夠成為不同規模股票策略排行前十的“常客”呢？為此私募排排網特別對上海磐耀資產管理有限公司董事長辜若飛做了一期專訪，與廣大的投資者共同分享其成功的投資之道。
7月份首個交易日，上證指數受到金融、地產等權重股的拖累，盤中創出2756點新低，離2016年股災低點僅有100多點。那麼磐耀資產是如何判斷未來A股市場的呢？對此磐耀資產辜若飛認為，我們做投資需要時刻保持自己的前瞻性和獨立性，不能被市場的情緒所影響，我們在四月初提出了二季度需要保持謹慎的觀點，而隨著二季度的持續調整，對於目前的市場情況我們並不悲觀，短期的風險在市場下跌之後已經得到了較大程度的釋放，大部分的利空消息都有了相對充分的預期。
同時，磐耀資產辜若飛建議投資者在市場絕望的時候要心懷希望，一片悲觀的時候往往也是股價的底部區域，但目前階段也並不會馬上很樂觀，因為底部的形成是一個複雜的過程，短期階段性反彈之後或許還會反覆震盪，並不排除再創新低的可能性。
辜若飛表示，A股目前的估值水平和A股歷史上6次大底的市盈率、市淨率水平相當，每一次大底市場都是充斥著各種悲觀的聲音，群體性的悲觀往往帶來歷史性的機遇。在這樣的整體估值水平之下，每一次恐慌性的下跌都是最好的買入機會，人性永不變，市場的情緒總是從一個極端到另一個極端，未來一年一定是戰略配置A股的最佳時機，風物長宜放眼量，相信這個時候的配置兩三年後一定會有豐厚的收穫。
“人多的地方要少去”白馬股調整仍未結束，四角度詳解白馬股
此輪上證指數暴跌，持續創出新低，主要原因之一便是上證50連續重挫，保險、家電等白馬股出現暴跌。那麼磐耀資產是如何看待今年白馬股暴跌？後市是否存在投資機會？為此辜若飛表示，經過2016年和2017年兩年白馬股的獨立行情之後，去年底白馬股估值提升的過程已經基本結束。
辜若飛透露，我們已於2017年下半年就對白馬股進行了大幅的減倉，目前階段我們仍然不看好白馬股的整體性機會。另外，辜若飛從四個角度對白馬股做了詳細分析：
一、從估值的角度來看，A股雖然目前整體估值水平比較低，不過拆分下來白馬股的估值水平並不低；
二、從趨勢的角度看，目前以上證50為代表的白馬藍籌股依然在下降趨勢中，我們不太喜歡左側去抄底，更喜歡做右側；
三、從性價比的角度看，目前階段白馬股配置的性價比明顯不如一些中等市值優質成長型公司，白馬股的機會或許還需要等待；
四、 從更長週期的角度去看，白馬股中的優質公司依然是長期投資的很好選擇。
重點佈局四大行業：醫藥、消費、半導體、傳媒
暴跌之後A股市場，現階段磐耀資產看好的板塊性機會有哪些呢？磐耀資產辜若飛透露，目前其仍然比較看好2月份我們專訪中所提到的重點佈局行業，比如醫藥、消費、半導體、傳媒這四個行業。投資策略方面，辜若飛表示近一兩年以來，即使同一個板塊，個股走勢分化也會很大，所以我們也在不斷的調整板塊內所買個股的持倉結構，力求做到持倉最優性價比。
具體倉位方面，辜若飛透露，雖然今年以來醫藥板塊漲幅不小，目前我們減倉了去年以來一直持有的漲幅較大並且已經實現價值迴歸的個股，但是仍然看好醫藥行業下半年的板塊性機會，所以也加倉了一些仍在底部的優質個股；消費板塊，我們減倉了酒類、家電和食品，加倉了紡織服裝；半導體板塊，對短期漲幅過大的個股進行了部分減倉。
目前階段比較看好的板塊還有火電、養殖、新能源汽車、電子等行業的一些標的。辜若飛認為中國的經濟正處在新舊週期交替的時期，之前這麼多年以房地產為支柱的投資週期正在走向尾聲，經濟的轉型升級趨勢不可逆轉，未來的趨勢性投資機會一定和經濟發展的大趨勢是一致的。長期來看我們比較看好代表未來經濟轉型升級的創新型企業和代表消費升級的消費以及醫藥等行業。
用震盪市的角度看待下半年行情
儘管目前市場到處充斥著悲觀的氛圍，但是磐耀資產辜若飛在接受私募排排網採訪時仍然比較看好未來幾年的A股行情，並透露了磐耀資產下半年的投資策略。辜若飛認為，A股這幾年每一次短期的大幅下跌之後，隨著短期風險的快速釋放，A股都會有一小段賺錢效應比較明顯的時期。我們認為目前就接近於這個時期，一方面整個二季度指數跌幅較大並且在六月份出現了加速下跌，同時市場對國內外不確定因素充分預期並且逐漸落地，貨幣政策邊際改善，三季度我們覺得市場會比剛剛過去的二季度要好一些，重點還是去撲捉結構性的機會。
對於下半年行情，辜若飛覺得可以用震盪市的角度去看待，過於悲觀或者過於樂觀都不可取，便宜只是買入的理由之一，並不是決定性因素。因為雖然眼前便宜，但不排除未來可能還會更加便宜，我們要用基本面的角度進行選股和對市場的判斷，但是具體交易層面還是要敬畏市場，趨勢還沒走好之前要始終保持謹慎之心，不能倒在黎明前。
謹慎對待股權質押比例高的公司
A股市場近年來出現“無股不押”的新特徵，據相關報道，近期很多股權質押比例很高的公司紛紛暴雷，湧現出“閃崩潮”，那麼對於這個現象，磐耀資產辜若飛是怎麼看的？對此辜若飛認為這種情況最悲觀的時候已經過去了，前幾個月市場對這個情況可能預期不是很充分，但是隨著六月份很多這類公司經歷了大幅的下跌，並且恐慌情緒蔓延加劇了全市場的下跌力度，在經歷了大幅下跌之後，最近股權質押比例較高的公司已經走勢相對平穩。
同時，辜若飛提醒投資者，對於上述這類公司，投資者還是需要抱著相對比較謹慎的態度，因為這類公司大部分來說基本面情況並不是太好，當然其中也有錯殺的公司，可以從基本面的角度去尋找這種個別的機會，更重要的是隨著市場對股權質押這個情況已經有了充分預期，並且這類公司數量和市值佔比都很小，即使未來這類公司繼續大幅下跌，恐慌情緒可能也不會大幅蔓延，從而影響到整個市場的走勢，這個時候選擇好公司其實更加重要。
貨幣政策不會重回寬鬆狀態，未來三五年貿易戰會反覆出現
6月24日中國人民銀行決定，自7月5日起，下調國有大型商業銀行等人民幣存款準備金率0.5個百分點，對於央行降准以及口徑上的適度寬鬆，磐耀資產辜若飛發表了其對貨幣政策未來走向的看法。磐耀資產辜若飛透露，從宏觀的角度來看，我認為貨幣政策不會重回很寬鬆的狀態，這次降準主要目的兩個：一個是推進債轉股；一個是支持小微企業發展。另外，央行27號的例會透露了貨幣邊際寬鬆的跡象，一定程度上緩解了當前市場資金面緊張的情況，但是會議也重新強調了繼續深化供給側結構性改革，打好防範金融風險攻堅戰的要求，所以這個口徑的變化並不能理解成全面放水，我們認為隨著去槓桿的深入推進以及中美貿易摩擦的不斷加劇的背景下短期貨幣政策不會有重大轉向。
中美貿易戰未來將如何演繹呢？對此磐耀資產辜若飛表示，今年4月初貿易戰剛剛開始的時候，我印象還挺深刻的，市場好像就跌了一兩天，過了一個週末就重新穩定，彷彿貿易戰一個週末就打完了一樣，我們在四月初的專訪裡也談到了這個情況，我們認為當時市場對貿易戰可能產生的深遠影響預期非常不充分，時至今日我們仍然認為貿易戰最終的演繹會超過市場的預期，我們認為未來三到五年貿易戰這類事件會反覆出現。
同時辜若飛透露，過去五年中國佔全球經濟規模比重從11%上升到15%，製造業2025年的規劃是中國製造業達到全球領先水平的規劃、一帶一路的擴張主義擴大了中國國際影響力，新能源、5G、芯片等科技技術在政策的推動下目標是要在未來達到國際領先水平、以及人民幣的國際化道路和供給側結構性改革等舉措展示了中國經濟的發展潛力。面對中國的快速崛起，美國勢必會用各種手段進行遏制，既然是大國國際地位的博弈，顯然是一個長期並且可能不斷加劇的過程。
在此次專訪前，磐耀資產已經在私募排排網做了兩次專訪，在前兩次專訪過程中，辜若飛觀點鮮明，對行情的判斷基本上均得到了市場的印證，那麼接下來讓我們詳細回顧一下前兩篇專訪內容：
第一篇專訪
磐耀資產董事長辜若飛在私募排排網發表了標題為《在市場恐慌時候買入有業績支撐的成長股》的專訪， 發表時間為2月12日，而恰好當天是一季度市場下跌最底部企穩反彈的第一天。當時磐耀資產董事長辜若飛在接受私募排排網採訪時表示，在市場恐慌的時候，我們要去買有業績支撐的成長股，正是從那天開始，成長股迎來了一波很強勁的獨立行情。
同時，辜若飛在專訪中特別提到了其旗下產品所重點佈局的四個行業，它們分別是醫藥、消費、半導體、傳媒。從板塊指數我們可以看出，醫藥、消費、半導體這三個板塊是今年以來的領漲板塊。正是受益於上述板塊的上漲，磐耀資產旗下產品綜合收益漲幅居前，成功奪得了2018年1-5月份私募排排網20-50億規模股票策略私募公司第二名。
專訪鏈接
https://www.simuwang.com/news/show-17-223642.html
第二篇專訪
今年2月份成長股上漲的過程中，市場上各路機構陸陸續續也提出了風格轉換的觀點，但是磐耀資產始終保持著對市場行情判斷的前瞻性和獨立性。辜若飛認為，隨著年初這波成長股的上漲，我們發現我們的觀點和市場所說的風格轉換的觀點不太一樣，我們認為在今年整個宏觀經濟背景下，A股是沒有整體性的行情，只有結構性的機會。
出於上述的考慮，磐耀資產辜若飛在今年四月初發表了第二篇專訪，專訪題目為《近期市場有點過於樂觀，二季度需保持謹慎》，從專訪題目可以看出，辜若飛觀點清晰明確，對行情判斷具有超前的預判性，同時辜若飛在這篇文章裡面也特意寫到其對宏觀基本面的判斷以及市場對於貿易戰的影響並沒有充分預期等等觀點。而值得一提的是，在該篇專訪內容發佈之後，A股市場便一直持續調整，由4月份的3100多點跌至7月初的2700多點，指數跌幅超過10%。
上述兩篇專訪內容，磐耀資產董事長辜若飛均對行情做出了精準判斷，那麼辜若飛是如何做到的呢？對此辜若飛向私募排排網透露，其實我們並沒有主動的去判斷市場未來的風格怎麼走，我們所採用的策略是相對平衡型的基本面選股策略，並不把自己的風格僅僅侷限於做成長股的投資風格還是做傳統價值投資的選股風格，而是立足於基本面去選擇當前最具有安全邊際的標的，找到合適的標的進行配置。正因為我們時刻尋找具有安全邊際的選股策略，所以也讓我們被動有了適度逆向的投資理念。
專訪鏈接
https://www.simuwang.com/news/show-17-223962.html
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