在今年伯克希爾股東大會的提問環節開始之前，巴菲特講了他12歲時的一個投資案例：
那是二戰期間，在美國戰事節節失利、股市大跌之際，他用之前5年攢下的所有積蓄買入股票。
雖然這筆投資最後沒有賺多少錢，但股神通過他的親身經歷告訴大家了一個簡單樸素的投資真理，一起來看看：
童年巴菲特
在此，我想說一下，我覺得有一些提問，是隻見樹木、不見森林。我想先用幾分鐘的時間，給大家簡單講一個道理——如何想明白什麼是投資，在投資的過程中，如何克服被眼前這一天、甚至眼前這一分鐘的事兒干擾。
為了把這個問題講清楚，我想簡單回顧一下我個人的一些經歷。
我手裡拿著的是一份1942年3月12日的《紐約時報》。讓我們回到那個年代，在這份報紙出版的那一天，美國已經卷入第二次世界大戰三個月了，戰場上的形勢不容樂觀。
報紙的頭版頭條上，接連不斷地出現太平洋戰事失利的消息。大家現在看到的是 1942年3月11日之前的幾個新聞標題。
日軍攻破萬隆防線
日軍入侵新幾內亞
大家看一下這些新聞標題，我們深陷困境，遇上了大麻煩。在太平洋地區，幾個月之後，菲律賓將淪陷。壞消息接踵而至。這份報紙的售價是 3 美分。
1942年3月10日，又是壞消息，“敵軍打通入侵澳洲通道”。
美國捲入二戰，戰事節節失利，股市早已做出了反應。
珍珠港事件後道瓊斯指數走勢(1941.12.7—1942.4.30)
那時，我一直在關注一隻股票，City Service 公司的優先股。
1941年，City Service 優先股的股價是 84 美元。
1942 年 1 月份，也就是兩個月之前，City Service 優先股的股價是 55 美元。
1942 年 3 月 10 日，跌到了 40 美元。
那天晚上，儘管利空新聞鋪天蓋地，我對我父親說，我覺得我可以動手了。
我讓我父親第二天幫我買 3 股 City Service 優先股。我把自己的所有積蓄都用上了，我只有那麼多錢，那是我之前用了五年時間攢下來的所有錢。
巴菲特的父親霍華德·巴菲特
第二天上午，我父親幫我買了 3 股。我們看一下，那天發生了什麼。
那天的行情不好，道指跌破 100 點，當天跌了 2.28 點，換成現在的道指相當於一天跌了 500 點。
我那天在學校上學，惦記著股市行情怎麼樣了。順便說一下，請看報紙左側的版面，《紐約時報》將道指放在了最後的右下角，道指前面是《紐約時報》自己計算的各種指數。今天，《紐約時報》自己計算的各種指數都消失了，道指仍然在用。
我們現在看一下當天的行情，我父親按我說的，上午一開盤就幫我買了 3 股 City Service 優先股，所以我的買入價是當天的最高價，38.25，當天收盤跌到了 37。我就是這麼不善於擇時，在我後來許多年的投資中始終如此。
City Service 優先股當時在紐約股票交易所場外市場交易。儘管美國在二戰中節節失利，當時還沒到中途島海戰的時候，但是我們從下圖中可以看出，我買的這隻股票後來的表現相當不錯。
巴菲特在1942年3月11日以38.25元的價格買入3股
在圖上，各位可以看到，我買入的位置，38.25美元。這隻股票最後被City Service公司贖回了，贖回價是 200多美元。
可惜，這個故事的結局並不完美。請看下圖，各位可以看到，我……（全場笑）。
後來，每次講到這件事，我總是解釋說，在當時，我覺得賣出是個好主意。我賺了5美元，我總是幹這樣的事兒。
巴菲特在1942年7月40元的時候賣出
我買City Service優先股的這個例子講完了。
從我的這個經歷中，各位能得到什麼啟示？
下面，請各位設想自己穿越到了 1942 年3月11日。我前面講過了，無論是歐洲、還是太平洋，接連傳來的是一個又一個壞消息。但是，每一位美國人都堅信，美國一定能打贏這場戰爭。
我們被偷襲了，但我們一定能贏。當時的所有美國人都知道，從1776年開始，美國的機制一直很成功。
現在，請各位設想一下，在當時，你自己投資了10,000美元，用這筆錢買了指數基金。美國那時還沒有指數基金。請各位設想自己買了標普500指數成分股。請各位都想一會兒，這 10,000美元現在能值多少錢？
你這時，只能選一項投資。如果你想買一個一輩子賴以生存的農場，在決定買農場的時候，你要算算農場的產出是多少，才能知道自己買的是否合適。
如果你決定買一個一輩子都不賣的房子，你要算算這個房子能創造出多少價值，才知道自己買的是否合適。
假設，你決定用這10,000美元從美國公司的股份中買入屬於自己的一份，從此不再看任何一隻股票的報價、不再聽任何人的建議。請你想想，這10,000美元現在變成了多少錢？
現在，你腦子可能已經有了個大概的數字，請看下圖的答案。你的10,000 美元變成了51,000,000美元。
在此過程中，你什麼都不用做，用不著學會計、用不著每天盯著股價。你只需要做一件事，就是想明白，美國能克服眼前的困難，在長遠的未來，美國一定越來越好。只要美國越來越好，美國的公司也一定越來越好。
用不著挑中牛股、用不著完美擇時，你一生只要做出一個投資決定，而且做出這個決定的時機並不僅限於我說的這個時間，我們可以選一個更早的時間，你能賺得更多。
在各位參與今天的問答的過程中，只要始終想著一個最根本、最重要的問題：在你自己的投資生涯中，美國的公司將表現如何？
我想再多說幾句。
還是這 10,000 美元，你相信了周圍那些悲觀看空的聲音，一輩子總是無法擺脫，於是，你拿這 10,000 美元買了黃金。
當時用 10,000 美元能買 300 盎司黃金。公司總是將利潤用於再投資，興建更多的工廠、推出更多的創新。而你呢，年復一年地打開自己的保險櫃，那 300 盎司黃金總是躺在那兒。你可以看、可以摸，但是它創造不了任何價值。永遠不可能創造任何價值。
你那時買了黃金的話，現在會怎樣呢？
你還是像 1942 年 3 月一樣拿著 300 盎司黃金，現在大概值 400,000 美元吧。與選擇黃金那種不能創造價值的資產相比，選擇能創造價值的資產，你的資產總是在賺更多的錢、再投資、分紅、回購，最終你獲得的資產價值可以多 100 多倍。
換言之，同樣的錢，投資美國公司，能賺一美元，投資黃金，只能賺不到一分錢。
在我投資的過程中，我們乘借了美國發展不可阻擋的大勢。想失敗都難，除非你買錯了股票、或者在不該興奮的時候頭腦發熱。
只要你從美國公司的股份中買入屬於自己的一份，始終堅持長期買入，最終獲得的結果是持有無法創造價值的資產沒法比的，是炒來炒去、擇時買賣、支付佣金沒法比的。
如果你聽我的建議，也有個問題，熱情為你提供服務的券商得被餓死了。事實如此。
像我說的這麼投資，你能比絕大多數職業投資的人和主動投資的人做得更好。獲得和指數一樣的收益很容易，超越指數的收益非常難。
你用不著懂會計、用不著懂股市術語、用不著理會美聯儲加息幾次，在一生的投資中，這些東西都不重要，最最重要的是建立並堅持自己的投資哲學。
只要真正想明白了投資是怎麼回事兒，所有那些自己不知道該怎麼做的事兒，根本不必理會。
本文由@RanRan翻譯自伯克希爾股東大會
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