按照權威機構Preqin的報告顯示，2017年全球30只二手份額基金共募集374億美金，平均每隻募集12.5億美金，是同期每隻PE母基金的兩倍之多。對標歐美市場5%的二手份額轉化率，在幾近十四萬億元規模的中國股權投資市場上，二手份額基金的爆發呼之欲出。在多年二手份額成功接轉經驗基礎上，我國知名母基金管理機構盛世投資加碼佈局二手份額接轉業務。
七年接轉經驗，今天迎來風口
作為我國母基金行業的先行者、領先者、佈道者，盛世投資早在2011年就在業內率先設立了二手份額接轉基金。起步早、經驗多，作為市場上少有的具有豐富二手份額接轉實操經驗的基金管理人，盛世投資過往積累了豐富的案例，覆蓋了諸多明星項目。
“首先，二手份額基金面對的標的資產更清晰，安全性更好，回報相對明確。其次，二手份額由於介入時間的優勢，投資人資金迴流速度更快，相對來說資金使用效率更高。同時，由於被轉讓的基金份額已經運作一段時間，因而可以更準確地識別底層資產，進行合理估值。”盛世投資合夥人李巖表示。
根據貝恩公司調查結果，在全球範圍內除戰略併購、IPO等主流退出方式之外，基金份額轉讓長期佔據整體基金退出的20%—30%，個別年份甚至超過50%。我國私募股權市場具備相當大的存量，2010年前後成立的基金陸續進入清算期，尾盤交易的空間逐漸呈現。同時，政府引導基金自2014年起步入快速發展時期，如今已有大量資金等待退出。基於這些原因，在交易流程、市場分析、交易模式、估值建模等方面具有豐富經驗的專業二手份額接轉機構，一直為市場翹首以盼。
發揮“四大能力”，直擊“流動性痛點”
深入佈局二手份額接轉業務，李巖總結應具備“四種能力”，即強大的接轉能力、專業的估值定價能力、較強的產品結構設計能力和紮實的實務操作能力。四種能力缺一不可。
用專業化服務直擊行業“流動性痛點”，過去多年在母基金投資領域的持續佈局，為盛世投資二手份額接轉業務打下了深厚基礎。作為知名的母基金管理機構，盛世投資如今已經受託管理了幾十只母基金，與行業內大量的GP建立廣泛的聯繫和業務合作，已投資近200只基金，覆蓋了2700多個項目。與GP、項目與產業聯動，為盛世投資積累了優質豐富的二手份額資源。與此同時，在先進製造、文化、醫療健康、消費、TMT、新能源等行業的深耕，讓盛世投資對於行業有著較為深入的理解。
專業估值能力成為盛世投資深耕二手份額接轉業務的核心競爭力。自主研發的智能數據庫系統，積累了豐富維度的基金和項目盡調數據，在數據和過往操作經驗基礎上，盛世投資建立了完善的估值系統，因而能進行專業且快速的估值和評價。此外，在二手份額基金多年實踐過程中，盛世投資形成了較強的產品結構設計能力，而日漸完善的子基金投資管理體系也為全面推進二手份額業務提供了保障。
“盛世投資希望發揮資源整合能力，通過專業化服務，為投資人、子基金及項目提供更為優化的退出方式，提升股權退出市場的交易頻次，為市場創造更多流動性，為合作方提供資金高效運轉解決方案和資產增值服務。”李巖說。
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