文 | 墨菲
2018年最熱門的話題和詞彙，無疑就是區塊鏈。
今年，區塊鏈將走向何方？
最近，94%的ICO項目破發，幣價大跌。90%的炒幣者表示，他們開始虧錢，暴富時代結束。
而有趣的是，儘管幣價大跌，區塊鏈討論熱潮卻興起，大家對技術的熱情多於炒幣；
同時，宣佈“All in”區塊鏈的傳統投資機構越來越多，他們正在改變簡單粗暴的“撒幣”投資方式；
Token經濟概念崛起，打了3年的幣圈和鏈圈，開始了某種意義上的融合。
2018年，整個區塊鏈行業都在“變”。
2018年，行業泡沫將戳破，撒幣時代結束，而價值時代，才剛剛到來。
01撒幣時代
幣圈人人都能躺賺的時代結束了。
在各大炒幣論壇上或聊天群裡，90%的炒幣者都表示，自己開始虧錢。
據Coinmarketcap統計主流交易所數據顯示，2018年後新增幣破發率高達94%。
至今仍處於破發狀態的有156個，佔比83.4%。
“ICO神話”出現破滅跡象。
大部分炒幣者，放棄小幣種，轉而投向比特幣等相對穩定的主流幣。
但主流幣表現也不佳。
3月7日，幣安黑客事件後，比特幣價格在一小時內下跌超過10%，跌破一萬美元大關。
年後，比特幣跌幅在50%左右，而其他幣種，更是跌去了70%。
為什麼近期幣圈表現平平，甚至出現了“慢熊”徵兆？
有數據顯示，目前，國內炒幣玩家在500萬左右，全世界玩家有5000萬。
在早期，進入幣圈的都是大膽的玩家、賭徒、逐利者，真正的區塊鏈技術信仰者，極少。
他們靠著撒幣邏輯來投資，“幾乎閉著眼睛投都不會虧”。
首先，“行業發展的熱度，遠遠超過韭菜增長的速度。”博晨科技創始人兼CEO、歌者資本創始人張健稱。
其次是，第二波進入的炒幣者，與第一波有本質的區別。
春節期間，“3點鐘無眠區塊鏈群”火了。
有多熱鬧？有報道稱，群裡每天上萬條信息；春節大佬們發的紅包有百萬以上；薛蠻子生日當天分享後，紅包雨持續了20分鐘；陳偉星每次出場，群內就刷起“星星點燈”這首歌。
短短几天，“3點鐘”成為了區塊鏈第一社群。
而“3點鐘”這個詞，變成區塊鏈討論群起名的標配，無數新的“3點鐘區塊鏈群”迅速蔓延開來。
與此同時，與區塊鏈相關的媒體產業也火了起來。
據某投資人透露，現在大大小小與幣和區塊鏈相關的媒體多達5000家，從紅海，變成血海。
傳統媒體開闢出專門的區塊鏈板塊，新的自媒體不斷湧入，資本也在不斷加註佈局。
火星財經、深鏈財經、巴比特先後宣佈獲得融資。
而有趣的是，最近備受人們關注的，不僅是幣的價格，更多的是區塊鏈的技術和理念。
Token的意義、對話元道、張首晟的區塊鏈見解，都開啟了刷屏級別的討論。
關於“區塊鏈”，從數據庫到神學，從人類歷史到物理世界，人們開始從各個角度去拆解。
“最早一批炒幣者，都是膽大的逐利者，衝著財富效應而來。而現在進入區塊鏈的關注者，才是精英階層。”區塊鏈領域的資深專家陳彬稱。
精英階層的進入，才證明這個行業真正甦醒。
新一波的炒幣者，對區塊鏈有所瞭解，對項目判斷力增強，不會再“閉著眼睛”投資。
他們更為理性客觀，一邊拿著資金在場外觀望，一邊在等待監管態勢。
幾乎所有人都明白，區塊鏈的“撒幣時代”結束了，人人躺著都能賺錢的美好時光不再。
一個新的時代，徐徐而來。
02代投退場
除了炒幣人群的改變，行業的投資方式也正在改變。
9.4監管之後，ICO退出國內市場，沉寂一段時間後，卻捲土重來。
實際上，ICO從未真正退出國內市場，背後的推手，“代投”，一直是項目和國內投資人的紐帶。
“代投有兩種形式，一種私募，一種公募，也就是ICO。”經常參與代投的任茜對一本區塊鏈解釋，而這兩種方式，背後都有一些神秘人物在“運作”。
在私募階段，區塊鏈項目方會分給一些數字貨幣機構份額。
“有些機構吃不下整個份額，就去分給代投一些，代投再找散戶，募集以太幣。”任茜表示，私募的價格，當然會比公募便宜。
一般代投會收取散戶5%~15%的手續費。比如以太幣和新幣的兌換比例是1：100，代投會收5~15個新幣。
還有一種，是公募的代投。
雖然ICO面向全球，但因為監管的原因，一些項目不直接對中國公民開放。
“所以有國外綠卡的華僑，或者留學生會鼓動自己的外國同學申請公募份額，再轉手賣掉。”任茜解釋，“這種因為價格沒有太多優惠，所以情況不多。”
這些做私募代投的，一般都是幣圈資深人士，他們有極高的信譽。
但在利益誘惑下，所謂的信譽，就變得無足輕重，代投成為一個“良心活”。
近日，一批Ncash投資人在全網追討一名叫“王俊”的代投。
因為他將本應打給投資人的Ncash代幣據為己有，只將前期募集的以太幣還給投資人。
此時，Ncash已登錄幣安，開盤上漲5倍，王俊直接吞下了1000萬的利潤。
代投一度成為散戶與項目的連接器，也是這個產業鏈中最暴利的環節。
“除了這種‘扣幣’亂象，代投只是某個階段的產物。”儘管是“代投”深度用戶，任茜卻認為，這種方式極為不正規，個人全靠信譽保障，模式野蠻粗放。
而投資領域，真正的玩家開始進場了。
03真正的玩家進場
在集體焦慮後，今年整個資本市場，開始蠢蠢欲動。
據IT桔子統計顯示，在2017年新成立的46家VC機構中，有9家投資方向專注區塊鏈，佔比近20%。
年初，徐小平“以全部的智慧呼籲大家”，要衝到區塊鏈浪濤中去。
在此之前，真格基金、IDG、紅杉資本已早早投資了區塊鏈項目；而部分傳統VC，也成立了專門的數字貨幣基金，陸續進場。
據Crunchbase News報告顯示，截至今年2月，以區塊鏈為基礎的公司的風投募集金額，已經達到去年總額的40%以上。
而張健和元道等多位資深行業人士，也共同發起成立了歌者資本，定位為產業型基金，致力於佈局區塊鏈的上下游。
可見，越來越多的專業玩家上場。
“我們已開始All in區塊鏈。”某天使投資機構的合夥人李業軍稱，對於天使投資機構來說，有天然轉向區塊鏈的優勢。
因為大部分ICO項目，需要的都是基石和天使的啟動資金，在上了交易所之後，就可以直接交易退出。
也就是，除了天使資金，後期A輪到上市的整個環節，都可省略。
“所以，都說ICO要革命，其實革的是中後期投資機構的命，對於天使投資來說，卻是一個巨大機會。”李業軍稱，他們從年前開始，就成立了區塊鏈團隊。
天使基金掉頭容易，而其他的投資機構，卻一度極為恐慌。
“我們現在被稱為‘古典互聯網’。”某投資機構的負責人苦笑，這種即將被時代車輪碾壓的感覺，特別強烈。
“現在我們再入局，晚了嗎？”他曾經問一位幣圈的資深人士。
“永遠都不晚，最終，世界還是屬於你們的。”對方回應稱。
此前，幣圈大佬們主要的投資邏輯，是“刷臉撒幣”。
“幣圈的人我們都認識，找過來讓我們投資，都是朋友，抹不開面就會投一點。”在幣圈，大多人都是這種簡單粗暴的模式。
年後，大量的項目開始破發，幣圈大佬們感覺這事已掌控不了了。
“投資還是一個專業的事情，這個時候，還是要靠專業VC的項目判斷能力。”李業軍稱，行業的主動權，會再次轉移到他們手中。
“我們要做的，就是迴歸價值投資。”張健認為，2017年，是區塊鏈泡沫膨脹的時期；2018年，泡沫會漸漸破滅，區塊鏈進入真正的“價值投資”時代。
“世界還是回到精英的人手裡面。”李業軍稱。
04幣圈和鏈圈融合
另外有趣的趨勢是，曾經相互鄙視、不對付的“幣圈”和“鏈圈”，居然出現了融合趨勢。
這主要是源於，Token經濟概念的崛起。
以往，幣圈和鏈圈涇渭分明，分割的標準，就是看項目“發不發幣”。
而這個代幣，就是Token，現在翻譯成“通證”。
“把Token譯為代幣，可以說是大錯特錯的。”中國最早為區塊鏈搖旗吶喊者元道稱，即便這種翻譯已約定俗成，也要堅決把它改掉，不容姑息。
“我甚至覺得，通證的意義比區塊鏈還重要。”元道稱。
張健也對Token大加讚賞：“Token可以媲美公司誕生，它改變了生產關係、釋放生產力。”
首先，Token可以將實體資產、虛擬數字資產，通過數字的方式進行記錄，極大地豐富了財富。
比如，現在已被記錄的，比較常見的有門票、積分、合同、證書、點卡、證券、權限、資質等等。
這樣，大量沉寂的資產將被激活，可以切割、交易、流通。
另一方面，Token可以將每個持有人的積極性激活。
他們為了獲得更多的Token或讓Token能漲得更高，都會為之付出努力。
這就形成了一個“自生態”。
因此，幣圈和鏈圈達到了某種程度上的共識——認為Token的價值是無限的。
區塊鏈開始成為底層技術，Token成為外在表現。
雙方以前的涇渭分明，變得邊界模糊，開始了交匯和融合。
一邊是炒幣泡沫破滅，一邊是價值投資迴歸。
價值迴歸，這對於技術本身來說，無疑是個好事。
區塊鏈技術可能要擺脫神話，脫離汙名，才能真正開始落地征程。
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