好買說

前幾年，人工智能只是一個傳說，而如今卻是科技界最大的風口。人工智能正成為新一代技術革命的先鋒，催生著眾多產業的變革。在2018年好買財富股權投資年度峰會上，高瓴資本董事總經理魏珂與現場投資者分享了他們對於人工智能的理念，講述人工智能行業投資如何將技術賦能於傳統行業。

本文根據高瓴資本董事總經理

魏珂現場演講整理

人工智能技術從上世紀50年代已經有了，深度學習也是上世紀90年代就出來了，但因為當時計算力、數據等客觀條件不成熟，技術真正被用到產業上還是近幾年的事。

我們覺得人工智能有可能是第四次產業革命。每次產業革命都是圍繞核心技術，周邊有著大量的應用場景、投資機會。不管是移動互聯網還是PC時代，不管是蒸汽機還是電力，技術發展過程當中，天花板不斷提升，應用場景逐漸被解鎖。

人工智能三要素逐漸成熟

人工智能的發展核心有三大要素：計算力、大數據、算法。

在大數據上，2012年出現了一批大數據公司。回到今天來看，真正的大數據公司，在A股上市的並不多。人們現在對數據重要性的認知得到了提升，很多企業都知道數據很重要，但不知道如何使用，都願意存起來，期待以後使用。

在計算力上，計算速度在人工智能的提升，主要體現在三個方面：一是核心算法的訓練；二是推斷，新的數據可以通過算法進行判定；三是端點，收集數據之後，傳到雲端進行相應的判定。

舉個例子，2015年AlphaGo打敗了李世石，核心是依靠深度學習，加上一定的計算能力。當時，谷歌旗下DeepMind剛開發出來的時候，用CPU作為主打芯片，訓練一套算法的時間要半年，中間如果稍微出一點差錯你也不知道，半年後才知道結果。後來，谷歌發現GPU比CPU更適合做訓練端的計算，用了GPU之後，速度可以提升到一個多月可以完成一次迭代。但還是不夠快，一年只能訓練12次。於是，谷歌自己開發了TPU芯片，用TPU之後訓練速度可以提升到一週或半周，是一個質的改變。

在算法上，像深度學習等算法是很早就有的，只不過現在條件逐漸成熟，可以說是用算法這樣的方式，放在應用上面直接使用。

芯片投資要針對場景

關於芯片的投資。谷歌為什麼要做TPU？芯片產品，主要考慮是性能、功耗和需求量。CPU越通用，技術難度越大，需要的時間積澱、技術積累越長。專用芯片，難度沒有那麼大，但對於更廣泛的場景來說缺少適應能力。中國有很多公司在專用芯片已經做得很不錯了，但是在通用性方面做得比較差。為什麼通用芯片難？難在於軟硬件的結合。硬件要適配軟件，開發軟件的人很多，開發的方式也各種各樣，硬件本身的設計要完美適配軟件。為了適配這些可能性，難免要犧牲性能上的表現。通用芯片在性能、功耗方面肯定不如專用芯片。

中國的專用芯片非常好，因為中國的場景很多，設計專用芯片的公司對場景理解非常深刻。華為海思是中國出貨量最大的芯片公司，就是做攝像頭專用芯片。安防行業之前較多使用的視覺檢測芯片，是德州儀器做的是通用芯片。華為海思抓住機會，針對中國安防行業場景做了一款芯片，當行業爆發的時候，就是業績爆發的時間點。

芯片本身是純上游產業，這個純上游產業完全取決於下游行業是否能爆發。所以，芯片行業投資，關鍵要看場景有多大，是否可以做專用芯片，從而在行業爆發的時候，獲得行業爆發的紅利。行業爆發的時候，真正受益的，是在行業裡面深耕多年，可以直接變現的公司，而不是重新建基礎設施的公司。作為投資，要麼是行業還沒有爆發的時候，要麼是找已經完全準備好的公司。

中國的人工智能出現跳躍式發展

人工智能是多項技術的集合，包括三個層面：

1、感知層面，幫助機器瞭解客觀世界；

2、決策層面，將收集的信息交給機器處理；

3、行動層面，讓機器更像人類或者比人類做得更好。

這三方面依賴計算視覺、語音、機器學習和自然語言處理等技術，組合在一起，推動產業整體往前發展。

理解技術對投資來講是必要條件，可以瞭解到每一項技術現階段的天花板在哪裡，可以解決什麼問題，要知道這個技術在未來3、5年內，能夠有巨大發展，而且可以解鎖巨大場景、技術的公司。

人工智能的發展，類似於軟件。人工智能的核心是算法、算力、大數據，軟件的核心是程序、存儲，兩者本身都是行業解決方案的落地。美國有四波的軟件改造，第一波是IT化，第二波是SAAS，第三波是移動化，第四波是AI，每一波都有很多很牛的公司被創造出來。在中國，IT化、移動化、SAAS、AI集中在一起爆發，這個過程當中將帶來巨大的變化。中國的創新一般都是躍遷式的變化，會越過很多的發展階段，直接跳到下一階段。

人工智能的投資主題

在PC或者是移動端時代，技術都作為整體戰略，每一層都有很多的玩家和公司。現在我們聚焦的，是能夠做通用型，或者是細分領域做垂直軟件，或者是基礎設施類的軟件。

金融行業方面，比較看好智能投顧。中國主動投資在市場上的佔比太大，未來直接投資、股權投資，將會迎來非常大的發展。幫助更好直接投資的工具、軟件，都是非常好的投資方向。

傳統行業效能提升方面，按照中國所有行業GDP的佔比和增速來看，值得關注的行業有兩個，一是零售、消費；二是製造業。零售行業中，服務現有企業的新科技、黑科技，能夠在整個產業鏈裡面創造價值，創造價值的方式有門檻，有一定的獨特屬性，有區分度，這樣的公司才值得考慮。製造業中，中國低端製造偏多，高端製造較少。中國整體制造業的配套水平，在世界上是最完備的。重點要去研究，自己的優勢是什麼，整個產業鏈如何做。最核心的在產業鏈裡面佔更多價值，做純上游的高端製造不是目的，目的在於我們如何在整個產業鏈裡產生價值。

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關鍵字: 人工智能 移動互聯網 大數據