今年以來醫藥生物指數上漲顯著跑贏市場，板塊效應明顯。在壓抑許久後終迎來柳暗花明時刻。總結來看，上半年板塊表現出色主要是行業中觀數據持續向好、企業17年報及18年一季報業績表現突出、疊加產業利好政策不斷，及市場風格轉換，多因素共振帶來板塊業績與估值雙擊。
進入18年以來，產業利好政策不斷落地兌現，例如創新藥審評審批加速、仿製藥一致性評價名單和採購政策，省醫保目錄增補、藥店分類分級管理、醫保局成立、電子處方流轉藥店制度以及互聯網+醫療健康等。政策的推行和落地符合改革大思路，推動產業結構升級，醫藥產業全面進入新時代。
那麼未來醫藥企業可通過兩條路徑來不斷成長：第一是通過研發創新做增量市場來滿足未被滿足的或創造新的需求，如高端創新器械等；第二是通過產業升級、消費升級來帶動存量市場的需求升級。這兩條路徑醫藥行業各領域都將有一批公司開啟新的成長週期，成為新時代的龍頭。所以可以留意的方向：首先為創新藥/重磅仿製藥誕生新一批重磅產品，相關標的康弘藥業、信立泰、通化東寶、華東醫藥等；第二，創新型高端器械開啟進口替代，相關標的安圖生物、樂普醫療，開立醫療等；第三，一致性評價帶來製藥產業升級，加速進口替代和受益競爭格局改善，相關標的信立泰、樂普醫療、華海藥業等；第四，零售藥店受益於加速整合和處方外流有望持續景氣，相關標的益豐藥房、大參林以及一心堂；最後，流通渠道變革帶來產業格局重塑有望迎來拐點，相關標的上海醫藥、潤達醫療、九州通、瑞康醫藥等；我國醫藥產業"散、亂、野蠻生長"時代已過去，產業結構升級趨勢明顯，醫藥產業已進入持續健康發展的新時代。醫藥板塊投資方向漸明，基於"創新+升級"主線，2018年下半年比較看好的標的有康弘藥業、信立泰、安圖生物、一心堂、上海醫藥、潤達醫療、愛爾眼科、雲南白藥、同仁堂、片仔癀。
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