嘉實基金成為首批6家獲得戰略配售基金髮行批文的基金公司之一，嘉實戰略配售基金6月11日至15日向個人投資者優先發售
標點財經研究員 黃鳳清
分享新經濟創新企業發展成果，投資者可借道戰略配售基金。
6月6日，首批6家基金公司申報的戰略配售基金獲得證監會發行批文，嘉實基金是其中的一員。據悉，嘉實3年封閉運作戰略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）（簡稱“嘉實戰略配售混合”）於6月11日公開發行，其中6月11日至6月15日為發行第一階段，僅面向個人投資者發售，認購費率為0.6%；6月19日為發行第二階段，僅面向特定機構投資者發售，特定機構投資者中優先向全國社會保障基金、基本養老保險基金髮售。
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所謂“戰略配售”，是“向戰略投資者定向配售”的簡稱，是一種股票配售方式，能夠保證參與的投資者優先獲得穩定的配售份額。《證券發行承銷與管理辦法》（2018年徵求意見稿）第十四條規定，首次公開發行股票數量在4億股以上的企業，或者在境內發行存託憑證（CDR）的企業，可以向戰略投資者配售股票。
值得注意的是，根據《關於開展創新企業境內發行股票或存託憑證試點的若干意見》，試點企業應當是掌握核心技術、市場認可度高，屬於互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，且達到相當規模的創新企業。其中，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣；尚未在境外上市的創新企業（包括紅籌企業和境內註冊企業），最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。
符合標準的公司多屬於所在行業龍頭企業。據嘉實基金長期權益投資部總監、嘉實戰略配售混合擬任基金經理張琦介紹，嘉實戰略配售基金以創新行業的龍頭公司為投資標的，通過長期投資這些公司以享受其在市場份額擴張、盈利擴張的過程中帶來的回報。
據瞭解，嘉實戰略配售基金合同生效後的前三年為封閉運作期，在封閉運作期內每6個月受限開放一次，每個受限開放期不少於5個工作日、不超過10個工作日，封閉運作期屆滿轉為上市開放式基金（LOF），上市交易所為上交所。根據基金招募說明書，封閉運作期內，該基金主要投資通過戰略配售取得的股票，採用戰略配售股票及固定收益投資兩種投資策略，力爭基金資產的長期穩定增值。
張琦稱：“在戰略配售裡，通過研究創新類企業的盈利模式、競爭優勢、公司治理和它合理的市值範圍，我們會做綜合的評估，來精選標的進行投資；固定收益部分，是結合了宏觀研究，包括貨幣政策、利率的研究來做綜合的投資。”具體看，嘉實戰略配售基金管理團隊將根據政策因素、宏觀因素、估值因素、市場因素等四方面指標分析戰略配售股票的投資機會，並通過綜合分析行業生命週期、景氣程度、估值水平以及股票市場行業輪動規律等因素，精選戰略配售股票。
五大投研優勢護航
相較於參加普通的網上/網下打新，戰略配售標的的篩選對投資團隊提出了更高的專業要求。另外，由於剩餘資產將投資於固定收益工具，除了需要做好現金流動性工具管理外，對閒置資金投資期限的合理匹配、對擬投資固定收益工具信用評級的選擇，也是追求超額收益的重要來源。因此，戰略配售基金需要專業投研實力護航。
首先，嘉實基金盈利能力突出。Wind數據顯示，2017年嘉實基金旗下基金盈利達到344.22億元，在行業中排名第4位。其中有50只基金的利潤超過1億元，嘉實新機遇、嘉實滬港深精選、嘉實海外中國股票等7只基金的利潤均超過10億元。
其次，嘉實基金權益投資整體實力強勁。主動權益基金規模在較大程度上反映了基金公司的核心競爭力，天相投顧數據顯示，2017年嘉實基金主動權益類基金管理規模為1637.22億元，在118家可比基金公司中排名第1；2016年，嘉實基金主動權益類基金管理規模為1324.78億元，同樣居行業之首。
經過多年的發展，“全天候、多策略”投研體系已從1.0升級至3.0版本。同時，嘉實基金擁有了業內領先的投研團隊，目前嘉實旗下投研策略組超過25個，專業投研人員超過300人。
第四，嘉實基金獨具跨境、科技投研基因。嘉實基金長期致力於新經濟行業主題基金的佈局，且取得優異業績。截止目前，以前沿科技為戰略導向設立的行業基金產品十多隻，規模超300億，覆蓋互聯網、智能汽車、新能源新材料、生物醫藥、高端製造等多個行業領域。作為最早出海投資的基金公司，嘉實基金在香港設立了專業投研團隊並堅持精耕細作，立足亞洲、深入前瞻歐美市場。嘉實滬港深精選基金榮獲2017年金牛基金，同時3.0版本的滬港深基金投資團隊領先業內，內地香港投研團隊高度融合。嘉實基金在紐約、倫敦設立了分公司，率先進入歐美市場。
第五，除了突出的主動權益管理能力外，嘉實基金在固定收益投資領域也有豐富的經驗。嘉實率先在業內成立了信用分析團隊，借鑑國際固定收益團隊的經驗，形成了嚴格的流程和制度、完善的數據管理系統和覆蓋多行業的信用評級方法體系，以嚴控風險和穩健業績受到機構投資者的信賴。
具體看，嘉實基金的頂層債券投委會成員5名，均從業10年以上；四個投資小組，管理著公募、社保、年金、專戶等不同類型賬戶，平均行業經驗超6年；固收交易團隊13人，為所有的基金組合提供強大的交易操作支持。同時，嘉實是國內基金行業中少數幾家獲得ISAE3402認證的公司之一，通過了GIPS（全球投資業績標準）認證。
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