退市吉恩（600432）或將成機構參與增發被套體量較大的案例。數據顯示，2014年彼時簡稱吉恩鎳業的退市吉恩，以7.57元向長安基金、興業全球基金及東方基金等機構增發79260萬股，募集資金超過60億元。如今，這筆投資賬面價值已不足20億元，可能面臨嚴重虧損，畢竟退市吉恩在A股剩下的日子已經不多。
以目前機構參與吉恩鎳業定增被套幅度來看，在近三年內所有定增方案中，暫時只能排第十位。數據顯示，近三年已實施定向增發案中，*ST保千、芭田股份、*ST信通、樂視網等4股最新價較對應4筆定增的價格折價超過80%。*ST龍力、龍泉股份、萬順股份、航天晨光4股最新價較5筆定增的價格折價超過70%。
其中，不乏一些機構大手筆參與的定增案例。比如*ST保千2016年7月27日完成的定增，有金鷹基金、華龍證券、海富通基金等5家機構參與，定增金額近20億元；樂視網2016年8月8日完成的定增，既有牛散章建平，還有中郵基金、財通基金、社保等眾多機構參與，定增金額近50億元。
上述參與定增的機構及其他投資者之所以被巨幅套牢，都是由於個股停牌所致。比如參與吉恩鎳業的機構，定增持股於2017年9月22日解禁，該股於2017年5月2日停牌，今年5月30日復牌，並連續一字跌停至今。
參與芭田股份定增的投資者，或許並沒有如此嚴重被套。數據顯示，2015年7月22日該股以28.73元定增，最新價較之折價逾84%。但該筆定增其實早在2016年7月22日就已經解禁，投資者已經套現的概率較高。
考慮到定增解禁多為12個月以上，近一年成功實施的定增方案，其盈虧情況幾乎為最新的賬面盈虧。由於市場行情的原因，這些定增對於投資者來說，依然虧損面較大。
數據寶統計顯示，近一年成功實施的460多筆定增，有260多筆定增涉及的個股最新價較定增價折價，佔比近六成。其中，22筆定增被套超40%，104筆定增被套在20%至40%之間。
具體看，健盛集團去年8月31日以21.67元實施了一筆定增方案，該股最新價只有8.72元，折價超過59%。此外，*ST寶鼎、天神娛樂、傑賽科技等6股最新價較對應的定增方案折價超過50%，金盾股份、蘭石重裝、三七互娛等10多隻股票最新價折價超過40%。
跌破增發價的定增股一度被認為是市場的另一個價值窪地，不僅意味著中小投資者可以以低於大股東、機構投資者的價格買到更便宜的股票，而且不受定向增發鎖定期限（多為12個月內，大股東認購部分為36個月）限制。
因此，市盈率較低且折價率較高的股票，市場關注度或許會更高。數據顯示，在定增破發超過20%的個股中，有16只股票最新滾動市盈率低於20倍。其中，人福醫藥和本鋼板材市盈率低於10倍。天神娛樂、寧波華翔、南方傳媒、唐人神等個股市盈率低於15倍。
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