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（本文刊發於《中國經濟週刊》2018年第22期）
2017年12月26日，對將要公佈的上市公司年報，證監會提出格式要求，如果公司屬於環保部門公佈的重點排汙單位，應當披露過往一年環保執行情況。這意味著，上市公司不僅要對業績、對產品負責，更要對環境負責。
年報公佈後，多數公司都執行了這一規定，公佈不充分的公司，陸續以補充公告予以披露。
截至今年5月25日，補充披露的公司有51家，這些公司旗下均有環保部門認定的重點排汙單位。藉助這些公開透明的公告，公眾能對上市公司2017年環保情況管中窺豹。
地域行業分佈不均，中小公司居多
發佈補充公告的51家公司中，在滬深兩市上市的公司家數接近，安徽和浙江省內最多。計算機通信和電子設備製造以及專用設備製造兩行業公司較多，經常和環保打交道的化學原料及化學品製造業卻並不多。此外，這51家公司股票市值多數低於500億元，以中小規模公司為主。究其原因，可能大型公司重視信息披露，多數已在年報中披露完畢。
51家公司在上交所上市26家，深交所上市25家，其中深圳主板兩家、中小板10家、創業板13家。
從地域來看，安徽和浙江各有6家，廣東和上海各5家，山東4家。浙江和廣東是上市公司數量最多省份，基數大，“打補丁”公司多，屬於正常現象。安徽省“打補丁”公司偏多，其省內上市公司數量在各省份排名第9，與安徽擁有同樣多上市公司的是湖南，卻沒有“打補丁”公司。
從行業看，計算機通信和電子設備製造業、專用設備製造業較多，分別有7家、6家公司，這兩個行業內上市公司數量分別位列第一、第五，和兩行業佔市場整體比例基本吻合。醫藥製造行業公司數量在全市場中排名第4，“打補丁”披露的也達到了5家。
計算機通信行業中包括印製電路板的生產製造，在製造過程涉及到多種物理或化學工藝，生產工藝較為複雜，會產生廢水、廢物和廢氣等多種汙染物，是客觀存在。而公眾印象中處理汙染物較嚴重的化學原料及化學品製造行業，只有4家公司“打補丁”，可能是這類公司常年與環保監督部門接觸，環保意識和信息披露意識較強，及時在年報中做了披露。
從公司市值看，中小公司居多。51家公司總市值都低於千億元，市值超500億元的公司有兩家，剩下49家公司是市值500億元以下的中小公司。雖然這些公司旗下有“重點排汙單位”，卻沒有首先在年報中披露，存在公司信息披露、重視環保程度有待提高問題。
以補充披露時間對比年報披露時間，應是公司年報披露後，交易所問詢了各公司，各公司才“打補丁”披露。從年報披露到環保補丁公告， 51家公司平均用時37天。川環科技是最早“打補丁”公司，公司4月2日公佈年報，4月27日公佈“環境保護”相關情況報告；補充披露最為遲鈍的是方大碳素（600516）、勝宏科技（300476）、九洲藥業（603456）3家公司，補充公告分別在年報公佈93天、76天、73天后才公佈。
公告詳簡不同，態度各異
通過對公告的比較，投資人能根據各公司內容詳細與否，判斷公司態度是否誠懇。
補充披露中，各家公司呈現的認真態度和詳細簡單也有較大區別。例如，啟迪桑德（000826）補充報告通俗易懂，方大碳素的陳述 “高度概括”。同屬環保行業、規模接近的遠達環保（600292）和國禎環保（300388），則是詳簡差距巨大。
啟迪桑德的補充報告中，對具體的排汙口，其排放濃度、執行的汙染物排放標準、排放總量、超標排放等情況，均詳細列出。有些公司的補充報告雖然有所欠缺，但作為普通投資人，還是能夠看得明白。而另外一些公司卻並未寫明排放量等具體數值，或是隻告訴投資人排放總量，並表示“符合相關排放標準”。方大碳素即是簡單描述的典型代表。
國禎環保和遠達環保都包含有汙水處理業務，2017年淨利潤和公司總市值接近，對於排汙情況敘述的詳細簡單卻差距巨大。國禎環保公佈了整整7頁的詳細表格，即使是非專業環保檢測人員，也能夠明白公司的環保執行情況。而遠達環保對環保內容只用2頁即陳述完畢。
對於環保執行情況，多數公司排汙合格、環保過關，也有排放超標、受到處罰的公司。永東股份（002753）就在年報中披露了受罰情況，上海醫藥（601607）則補充公告超標排放。
永東股份在2017年曾經有過一次“煙氣在線監測數據顯示氮氧化物超出排放標準”，受到環保局行政處罰。在2017年年報中，公司如實詳細披露此事。
上海醫藥則在補充公告透露，公司旗下上海上藥信誼藥廠有限公司總排放口連續排放COD(化學需氧量)排放總量5.5噸，超過了額定的排放。
上市公司社會責任與業績同樣重要
孫庭陽
上市公司公告其環境保護情況，是企業的社會責任，在監管層要求披露環保事項之前，眾多公司已經連續數年和年報同時披露其社會責任執行報告。
A股市場製造業公司佔絕大多數，製造業生產過程中多數都會產生汙水、廢氣，也有噪聲汙染，但怎樣採取措施降低汙染則是各公司的重視程度問題。化工、石化、鋼鐵、發電，各行業內的大公司，無一例外都在年報中予以披露，更在《社會責任執行報告》中詳細披露。
“社會責任報告”讓投資人對公司認識更全面。例如，有些公司即詳細披露了辦公用紙減少、辦公耗電量減少、公務車耗油量減少等內容。
企業要做質量管理體系認證，更要進行環境體系認證。
有了年報，專業機構能對上市公司業績定量分析；有了環保執行情況，能定量分析上市公司環保負責態度；有了環保執行情況，對上市公司估值時，專業投資研究機構會將公司環保責任也納入估值體系，除了躲開重大汙染對公司業績的隱患，也是對公司社會責任的肯定。
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