種子撒在肥沃的土地上可能會長出參天大樹，種子撒在沙漠裡可能就是生與死的問題。這個道理所有的農夫都很清楚，他們只把種子播種在肥沃的農田裡。絕大多數的股民都不清楚這個道理，他們經常把錢撒在垃圾股堆裡，奢望翻番再翻番。
能否認識到要把錢投入優質股裡是一個理念問題，但更關鍵的是如何找到優質股，以及優質股是否真的能夠賺到錢？（除了格力、茅臺這種顯而易見的例子）
先來假設優質股的條件：
1）收入、利潤增長30%以上，ROE10%以上；
2）上市時間超過兩年；
3）核心淨利潤超過5000萬。
這樣篩下來，只有大概10%的倖存者。再將行業龍頭公司單獨拎出來，這個比例就只有3%了。意味著3000多隻股票裡只篩選出100只股票。
再來做迴歸分析，從2004年開始，條件是4月30日年報後買入，次年4月30日賣出。得到的結果是這樣的。
十五年複合收益率19.88%！參照標準用滬深300指數，2004年滬深300還沒有，用的是上證指數。滬深300指數十五年複合收益率為10.7%，按照這個標準篩出的股票收益率遠超滬深300。
在對不同市盈率股票進行分類分析的時候，發現了一個有意思的現象，市盈率大於35倍的股票表現要顯著好於市盈率低於35倍的，表現最差的竟然是市盈率低於10倍的股票。這和人們的直觀感受不同。
還有一個有意思的是組合裡個股數量多的表現要優於數量少的，雖然個別年份會有巨大的反差。這表明在市場普遍高估的時候，刻意去尋找低估的股票是沒有意義的。
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