首先來給大家科普一下什麼是“明斯基時刻”
明斯基時刻
明斯基時刻是由美國經濟學家海曼·明斯基所提出的，指的是資產價值崩潰的時刻。明斯基觀點主要是經濟長時期穩定可能導致債務增加、槓桿比率上升，進而從內部滋生爆發金融危機和陷入漫長去槓桿化週期的風險。
明斯基指出在經濟景氣時期，當公司的現金流增加並超過償還債務所須時，就會產生投機的陶醉感，於是，此後不久，當債務超過了債務人收入所能償還的金額時，金融危機就隨之產生了。作為此類投機性借貸泡沫的結果，銀行和貸方會收緊信用，甚至針對那些能夠負擔借款的公司，隨之，經濟就緊縮。
其實通俗的說就是好日子過多了，人就容易浪費，消費無度就會造成借錢太多。慢慢就資不抵債了，黃世仁開始上門要錢，楊白勞還不起，所以最後兩人一塊玩蛋。簡單來說，明斯基時刻就是一個資不抵債的轉折點。
周小川的臨別忠告
過去15年，周小川既曾在早年表達維持本幣穩定的決心，也在全球金融危機最嚴峻的時刻提出要創立“創主權貨幣”，而他在去年末提出要重點防止“明斯基時刻”，更是被部分人視作他的臨別忠告。
2007年10月在分組審議十七大報告時，周小川提出，要注重通貨膨脹的防治，不能讓老百姓手中的錢毛了。
2012年末，在度過全球金融危機最困難時刻後，周小川在回顧過去十年中國貨幣政策時說道。“大力度防範危機的調控，叫凡藥三分毒，吃藥肯定有一點副作用，為了防止副作用後面的展現，我們要強調適時退出。”
2010年10月，周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會期間，駁斥了美國和歐洲呼籲人民幣加速升值的要求。他明確表示，人民幣匯率調整將是逐步的，且不會採取所謂的“休克療法”。
2017年10月，周小川將“明斯基時刻”這個專業術語帶入了公眾視野。他表示：如果經濟中的順週期因素太多，使這個週期波動被巨大地放大，在繁榮的時期過於樂觀，也會造成矛盾的積累，到一定時候就會出現所謂明斯基時刻，這種瞬間的劇烈調整，是我們要重點防止的。
中國離明斯基時刻還有多遠？
其實國家在2016年開始大力去槓桿，監管表外金融業務，本身就是在防範明斯基時刻了，去槓桿就是要把政府債務和企業債務降下去，把銀行的資產質量提高，資本增多。中國銀行業的資產已經從08年時候GDP的兩倍，擴大到了GDP的三倍，所以銀行的風險看起來並不大，那麼我們還擔心什麼呢？主要就是來自於那些陰暗的角落，比如表外資產，比如地方債務，特別是地方政府隱形擔保的企業債務。要知道，2015年底中國全社會負債率為248.5%，其中企業部門為127.8%，這個槓桿率要明顯高於其他國家，甚至全世界最高的，而中國政企不分的特性，企業部門的負債，有多少是替政府背鍋的，這個確實是個隱患。
所以必須想辦法降低企業的槓桿率，把企業負債降下來，主要採取的方法就是，債務重組，併購重組，然後就是通過資本市場，借的債是要還的，而債轉股之後，錢就不用還了。另外，為了爭取時間，我們採用了置換的方式來緩解矛盾，什麼叫置換，說白了就是借新還舊，之前有彭博測算，中國有3.6萬億美元的理財市場，這些錢都通過影子銀行和表外委外業務借給了次級貸款人。在強大的金融掌控力下，中國政府和企業端的明斯基時刻，暫時看不到。
但是，整體不會爆發明斯基時刻，不代表你們家不會爆發，去槓桿之後，大家會驚奇的發現，隨著房價的上升，樓市去庫存的展開，大家的居民槓桿率一路攀升。社科院的報告，僅僅2016年，居民部門的債務比上一年增加了6萬億，槓桿率上升了5%，居民部門的槓桿率已經突破了56%，雖然比那些歐美髮達國家還差點，但是要考慮到我們的福利保障因素，這個水平已經相當高了。
這裡面有個誤區，外國人的槓桿率測算中，人家的資產財富是多元化的，所以相對穩定，而中國人的資產基本只有房子。所以說白了就是，居民的槓桿率不高，現在主要是因為房子價格在這撐著你的資產，一旦房子掉價，你的資產會快速下降，然後負債率會大比例提升。所以如果用債務跟GDP比，我們還說的過去，但要跟居民的償債能力比，已經出現了巨大問題，我國居民部門債務佔居民可支配收入的比重已經達到了90%，美國當前僅有106%，日本的這一比例從90年代以來基本都低於100%，再考慮到中國居民部門從父母、親戚、朋友獲得的隱性負債，實際問題可能比這個更嚴重。
再看看深圳，廈門，合肥，南京，杭州這幾個城市的負債情況，可能會嚇你一跳，住戶的負債率已經超過了100%，像廈門，槓桿率快接近100%，借的房貸比收入多了一倍，所以明斯基時刻，雖然不會整體出現，但極有可能會出現在某個城市，某個群體身上。
隨著中國發展壯大的速度與效率看，目前確實屬於經濟穩步增長階段，那麼防範明斯基時刻的到來可以看作是對自身在順境時不要“得意忘形”的提醒。對於個人來說，如果你的負債佔你的可支配收入的三分之二甚至還多，你就已經很危險了。
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