“五一小長假”過後，中國A市場將保持一段較長時間的連續交易，不再有短期的“假日因素”影響，機構和個人投資者，都可以制定更為堅固和連續性的投資策略了。
小長假期間，中國資本市場兩個重要的政策性操作出臺，將一直籠罩在投資者心理上的不確定徹底掃清。市場的信息和規則更為明確了，制定具體的投資策略也就有了依據和動力。
一個是經國務院同意，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局日前聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，也就是近兩個月來，人們高度關注的“資管新規”正式有了具體的操作結論。
“新規”首先提高了投資者的進入門檻兒，特別是對合格投資者，做了具體的數量型規定。目的就是要將個人或家庭資產與風險承受能力相匹配，儘量避免因不確定的風險發行，而影響投資者的正常生活。而對於不特定社會公眾，“新規”沒有做具體要求，但不再有剛性兌付，沒有保本承諾，將成為每一次投資者必須知道和遵守的投資規則。
換句話說，就是再以“高收益，高回報，保本保收益”為誘餌，引導社會公眾投資者參與資產管理的，都將不受法律保護，並將明確定性為違法違規行為，資產管理人將受到嚴厲處罰。
“新規”還對資產管理人的具體投資操作，做了較為詳盡的規定，主要是要求投資信息的公開透明，全面及時，並更多的在財務信息的統計上，明確淨值管理的重要性。這一要求將極大的縮小非標準類投資品的規模，從而引導更多投資資金轉讓公開和透明的標準化投資品中。
“新規”還延長了各資產管理項目的過渡期，這將進一步穩定中國資本市場。因為統計數據顯示，截止到2017年末，國內銀行表外理財產品資金的餘額是22.2萬億元，信託公司受託管理的資金信託餘額21.9萬億元，公募基金11.6萬億元，私募基金11.1萬億元，證券公司資管計劃16.8萬億元，還有基金公司資管計劃、保險公司資管計劃等，整個國內的各類資管業務有超過100萬億元的龐大規模。完全符合“新規”規定需要一個更長的過渡期。
“新規”的正式出臺，在規範中國資本市場資產管理業務的同時，將分流一部分，甚至是較大規模的“空轉、錯配”資金進入中國A股市場。這將為A股市場提供源源不斷的資本動力。
另一個是經國務院批准，證監會正式發佈《外商投資證券公司管理辦法》。這是中國金融市場進一步開放的實例之一，准許境外投資者在投資和控股中國證券公司，並逐漸放開這類公司經營業務範圍，同時對外資股東身份做出了適度放寬。目的就是在開放中國資本市場的同時，要引入良性競爭機制。證券，作為三大金融領域之一，在中國的實際發展上，要遠遠落後於銀行和保險。此次的開放競爭，可以在激勵中國證券行業整體在金融服務上，提供比銀行和保險更全面，更細緻，更寬泛的資金資產管理服務。
這一“辦法”的出臺，也次吸引更多國際資本和社會資本金融證券行業，間接的要完善證券業務的同時，會提高資金服務實體經濟的效率，最終將反應到中國經濟增長當中，反應到實際的上市公司經營業績當中。
正是基於對上述兩大政策重要事件的綜合分析，我們認為5月的A股是具有上漲動力的。A股大盤在經歷了3個月的震盪調整之後，機構投資者的調倉操作也已經基本結束。新一輪的以成長型業績攀升為代表的行業發展型股票，將引領A股走出紅色5月的短期小牛市。
文/三尺寒
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