4月以來，伴隨著美國通脹的回升和加息預期的增強，美元指數在經歷了一年的低迷後重新強勢回升。
雖然此次美元走強才持續了1個月左右，但不少新興經濟體的匯率卻已感受到了壓力，其中緊盯美元的港元在7.85保衛戰中更是“戰火轟鳴”。
美元走強引發多國匯率跳水，香港金管局更是19次出手！
每一輪美元強弱變化的週期，影響的不僅僅是美國本身。在美元走強的一個多月時間裡，阿根廷、土耳其的匯率先後出現兩位數的大幅貶值，俄羅斯、巴西、墨西哥貨幣相對美元貶值了7%以上（超過期間美元指數4%的升值幅度），而作為亞洲金融中心的香港，更是陷入匯率保衛戰中。
為了捍衛與美元的聯繫匯率制度，香港金管局可是忙得焦頭爛額。自4月12日港元匯率首次觸及7.85的弱方兌換保證以來，香港金管局就開始頻頻出手維持匯率。香港面對持續處於弱方兌換保證的港元匯率水平，雖然香港金管局已19次出手，累計買入703.54億港元，但目前港元匯率仍然沒有反轉勢頭。
新興經濟體匯率貶值、財務陷入困境以及香港對7.85的持續鏖戰，表面原因是美元和美債收益率重新走高，產生資本回流美國的壓力，但這其實是美國利用美元強弱變化週期展開的“屠殺”。
美元強弱週期變化，新興經濟體哀鴻遍野
美國在經濟不景氣的時候往往通過降低利息、寬鬆貨幣來釋放大量流動性，使得以往駐紮在美國的資本迅速流向利率更高的新興市場。面對美國釋放的“洪水猛獸”，沒有很好金融防禦體系的新興經濟體將容易受到重傷。
美國資金 “洪水”的一旦釋放，新興經濟體的貨幣和資產就會立即受到追捧，其通脹水平立即大幅提高。同時，美國還會利用較低的成本刺激新興經濟體增加外債融資的衝動，引發外債的激增。就這樣，新興經濟體原有穩定運行將徹底被打亂。
在美國善心大發，維持寬鬆的時候，新興經濟體經濟紊亂運行的問題尚無大礙，但當美國逐漸加息、緊縮貨幣，搞事心起時，新興經濟體註定傷痕累累。資金流動性收緊、匯率貶值壓力加大、財務問題凸顯，如果再負有經濟不景氣或者外匯儲備不足等重大自身缺陷，那麼將會受到美國暴擊，比如阿根廷和土耳其這對好哥們就是最好的“典範”。
美國利用美元強弱變化週期的做法中國早已看穿，早就開始了去槓桿、嚴信貸以及加快金融發展等預防工作，加上中國擁有巨量美元外匯儲備這根定海神針，中國經濟體系的穩定性不言而喻。
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