美國撐得住老大的面子，靠的是二戰結束時2/3的世界黃金儲備，一半以上的工業力量。
在蘇聯壓力下，美國在兩次大戰中積攢了財富和霸權，現在給整個資本主義拿來當補品，補購買力缺口，所以資本主義能興旺。這就是所謂戰後“黃金時代”。
不過，財富和霸權都是有限的，購買力缺口卻與日俱增，資本主義興旺了幾十年，到了70年代再次陷入困境——美國補不起了。70年代，美國的黃金已經不到二戰末期的一半，而且大家意識到這一點之後，一擁而上用美元換黃金，每個月美國流失1/10的黃金，眼看著美國的黃金儲備就要迅速耗盡。美國只能迅速翻臉，說美元從此和黃金脫鉤。
從1971年到1979年，黃金價格從每盎司35美元迅速跳到每盎司800美元。按照物價計算的美元稍微好看一點，整個70年代每年貶值7%。到了1979年，美國通脹率13%，美國不敢隨便印錢了。美國不印錢，其他國家也沒資格、沒實力發行有擔保的通貨。整個資本主義社會一致衰退。1973年到1982年，整個西方世界兩次陷入大危機，幾個工業國都至少出現了兩次10%-20%的工業跌幅。
70年代的衰退，說起來也簡單——凱恩斯主義玩不下去了。凱恩斯主義的前提是國家源源不斷地撒錢，撒錢的前提是發國債，發國債的前提是能用代表真實財富的鈔票來還。由於購買力缺口永遠越來越大，只要你認定欠債還錢這個道理，那麼早晚會還不起債。二戰結束的時候，美國的確有金山銀山，還有壟斷性的工業霸權，但這也不過支撐了20年出頭。再往後，美國再撒錢，撒出來的就是沒有工業品支撐，沒有黃金兌換的紙片。這種紙片當然沒人肯要。撒錢貶值，不撒錢全面危機。這就是所謂的“滯漲”。美國進退兩難。
這時里根上臺，演員出身的里根頗有逆向思維。既然欠債還錢是要害，我們為啥要堅持欠債還錢？不還錢，不就沒有債務危機的問題麼？撒錢會貶值，原因是流通的美元太多。那麼我撒錢再收回不行麼？
於是美國採取了空前的高利率政策，80年代初期，國債利率15.8%。雖然說利率高意味著將來賠錢多，但利率高也意味著海外美元會源源不斷湧入美國吃利息，讓美國政府手裡再掌握活錢。換句話說，里根往全世界撒錢的同時，還撒國債，用未來的高利息來避免眼前的通脹。至於將來咋還更大的窟窿？撒更多的錢，發更多的國債啊，誰說一定要用實體財富來還的？
這樣規矩就變了，以往美元的擔保是實體財富，國債的擔保是稅收，錢都對應實體財富。現在美元的擔保是國債可以避免通脹，國債的擔保是我可以印錢還你，形成一個沒頭沒尾的死循環，可以無限放大——唯一的問題是別人為啥要承認你的死循環。里根的回答是把軍費每5年翻一番，佔住全球的海運和資源，只要你需要海運來支持工業，就得承認這個死循環。
通過里根的轉型，美國徹底變成了一個金融帝國，70年代結束後，再也沒見過貿易順差，主觀上是個印錢剝削的寄生帝國。客觀卻歪打正著，給資本主義提供了“可靠”的新增紙幣當需求。簡單的說，美國用槍炮給資本主義指定了一個“金”礦。資本主義捏著鼻子接受這個金礦，結果是填上了購買力缺口。80年代的資本主義再次進入繁榮年代。
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