【野火財經】5月29日訊，社交小巨頭陌陌(Nasdaq：MOMO)在盤前發佈了一季報財報。當季，陌陌淨營收4.35億美元，同比增長64％；淨利潤為1.3億美元，增長60%。直播業務繼續保持強勁勢頭，當季實現收入3.7億美元，同比增長75%，月活會員首次突破1億。
今年以來，陌陌股價已經累計漲超50%，有望衝擊百億美元市值；同時陌陌過於依賴直播業務，也暗藏著風險。
基本數據
2018年第一季度淨營收4.35億美元，與去年同期2.65億美元相比增長64%。
直播服務營收3.72億美元，同比增長75%。直播收入佔總收入比例繼續保持在85%高位。直播服務付費用戶達到440萬，付費用戶平均收入也有所增長。
增值服務營收3700萬美元，同比增長62%。增值服務付費用戶為510萬，去年同期為430萬，增長19%。
移動營銷營收1870萬美元，同比增長5%，環比下滑14%。
移動遊戲營收660萬美元，同比下滑43%。遊戲收入已經連續三個季度同比下滑，佔總收入比也越來越小。
會員
陌陌月度會員總數首次突破1億，達到1.03億，同比增長21%，增速稍微有所放緩，會員基數很大，可以理解。
費用
總費用支出為2.9億美元，比去年增長65%。費用增長速度與收入增長速度基本一致。費用控制得當，利潤就更多保證。
利潤
運營利潤為1.48億美元，同比增長62%。運營利潤率約34%，近四個季度新高。
淨利潤為1.3億美元，同比增長60%。淨利率約30%，也是近四個季度新高。
當季淨資產收益率為10.77%，還是近四個季度新高。
股價
陌陌財報發佈後，股價大漲15%。今年以來陌陌股價已經漲超過72%。
陌陌當前市值約89億美元，PE為29倍，陌陌衝擊百億市值應該可以期待。
下一個網易？
陌陌連續高增長，但是收入構成中，直播佔比過高並不總是好事，同時蘊藏風險。
正像網易遊戲一樣，因為遊戲收入下滑，股價已經下跌超過三分之一(如上圖)，所以終究要更多可持續盈利業務補上來。
今年2月，陌陌265萬股ADS及約6億美元現金收購探探，該項交易在二季度完成。探探如何對陌陌有更多補強，值得關注。
（注：作者不持有陌陌股票，文章不構成投資建議）
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