安信證券軍工首席分析師馮福章認為，從政策和操作層面來看，考慮到中國電科市場化程度較高、資產涉密程度較低、融資需求較大，院所改革後的注入進度或將領先於其他軍工集團。
將分批陸續公佈
2017年7月，國防科工局召開軍工科研院所轉制工作推進會，宣佈啟動首批41家軍工科研院所轉制工作。
近期還將有多家科研院所改制單位獲批，短期內將陸續公佈。首批41家軍工科研院所試點批覆情況，年內將分批陸續公佈。
中國企業改革與發展研究會副會長李錦介紹，近期國防科工局啟動首批41家軍工科研院所改制方案已基本確認形成，代表軍工行業進入改革關鍵的實施階段。預計2018年首批生產經營類軍工科研院所將完成轉制，2020年其他生產經營類軍工科研院所基本完成轉制。
廣發證券研報認為，以兵裝自動化所轉制實施方案為樣本，從2018年5月起至年底，首批41家軍工科研院所轉制實施方案有望陸續推出並進入批覆階段。此外，非首批41家軍工科研院所單位的轉制工作也將陸續展開。
李錦表示，在新一輪國企改革中，軍工體制改革是2018年的重頭戲。2018年-2019年將成為軍工科研院所改制和資本化高潮期，部分重點公司的投資價值有望大幅提升。軍工科研院所改制將讓更多企業走向市場化，發揮企業的經濟效益，成為多元化的市場主體。
李錦表示，央企下屬的軍工科研院所作為非經營性國有資產，一直由財政部門撥款。未來可能在綜合平衡基礎上採取新的投入方式繼續支持，同時逐年調整基數和比例。改制後的科研院所如果繼續從事軍品研製生產，預計將直接承擔國家技改項目。對以軍品為主業的院所，預計將參照轉制前的屬性享有稅收優惠政策。
電科系公司值得關注
分析認為，目前，我國軍工集團資產證券化水平僅為30%左右。科研院所轉製成為企業是資產證券化的前提，轉制實施後軍工集團的資產證券化率有望繼續提升。隨著越來越多的優質院所成功轉企，優質院所資產有望快速注入軍工集團旗下上市平臺，軍工集團資本運作或將加速。
馮福章建議兩條標準篩選科研院所改革標的：一是上市公司收入利潤佔對應科研院所比重小；二是集團改革意願較強或科研院所改革確定性較高的標的。從政策和操作層面來看，考慮到中國電科市場化程度較高、資產涉密程度較低、融資需求較大，院所改革後的注入進度或將領先於航天集團。
2017年8月，中國電科召開了首批軍工科研院所轉制工作第二次推進會。從第二次推進會上透露的信息顯示，中國電科海康集團、聲光電公司、儀器儀表公司位列首批41家軍工科研院所轉制名單中。其中，中電海康集團是上市公司海康威視的直接控股股東，以及上市公司鳳凰光學的間接控股股東。
中國電科表示，中國電科入選首批軍工科研院所轉制的3家成員單位，較早推動了軍民融合和企業化改革，在體制機制上較為完善，具備了轉制的主客觀條件。自國家推進軍工科研院所轉制以來，3家單位加大力度深化改革，積極建立健全現代企業制度，為全集團的改革發展做出了很好的示範。
中國電科董事長熊群力在推進會上表示：“要將科研院所轉制和子集團全面深化改革有機結合，積極探索股份制改造、混合所有制改革，創新子集團和所屬公司之間科技成果轉化、資產、業務和人員等流轉方式；在轉制同時，統籌考慮子集團業務定位對中國電科打造網絡信息體系的支撐作用。”
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