導語
雖然近期油價的飆升為世界範圍內絕大多數石油公司帶來了額外盈利，但是鴻網認為，隨著美國頁岩資源的競爭力度加大與清潔能源的長期不斷增長，石油行業正在進入一個充滿競爭的新世界，想要控制供應鏈成本獲得更多的收益，石油巨頭們還將一直持續預算緊縮措施。
2014年以來，國際基準布倫特原油於5月中旬首次觸及80美元/桶的新高。石油市場正在收緊，但原油價格上漲為全球大型的石油和天然氣公司們帶來了額外盈利率。
歐洲一體化石油和天然氣集團自2008年以來將首次產生超額的自由現金流，像埃克森美孚和雪佛龍這樣的美國公司也同樣從今年超預期的原油價格上漲中獲利。
相比於2014年市場崩潰時原油100美元/桶的價格，雖然目前的原油價格最高只有80美元/桶，但是許多石油生產商卻獲得了更多的自由現金。
因為2014年之後衰退期間原油成本大幅削減，
且每桶原油的平均運營費用下降了三分之一，開發成本降低了一半。50美元/桶的原油價格已足夠大多數石油巨頭來支付股息和資本支出，這意味著在目前油價下，石油巨頭將獲得大量盈餘。
在經濟低迷時期，一些石油公司為了避免消減分紅和保持高槓杆而借債，因此債務急劇上升。
例如，殼牌在去年削減了100億美元的淨債務，但仍欠660億美元，債務佔了總資本額的25%。
近期油價飆升增加了投資者對今年下半年收益的預期，為了償還經濟低迷期的債務，這些石油公司的高管們正面臨著如何使用這次油價上漲帶來的大量盈餘。
如果不出意外，100美元/桶的石油時代很難再次降臨，石油公司不應再盲目增長，而是應將重點放在股息和以股票回購的形式進行的投資回報。
根據BMI Research的數據，亞洲和中東國家石油公司的支出預計將全行業的資本支出提高11.5％。
然而，殼牌和英國石油等上市的國際石油集團（IOC）正在扭轉這一趨勢，聯合將資本支出下降了1.1％。這反映出石油巨頭們對新項目的開展越來越有選擇性，在嚴格控制成本之後，最有利可圖的項目才會被實施。
例如，殼牌在去年通過簡化設計和與供應商討價還價，將其在墨西哥灣開發項目的預算減半。
過去幾年裡，石油市場萎縮讓這些石油巨頭面臨著資產擱淺的威脅，一些公司紛紛退出加拿大高成本的油砂項目，開始專注於頁岩鑽井。
· 殼牌幾年前收購了BG集團和一些可再生能源公司，將業務重心開始向天然氣傾斜，並在歐洲的公用能源事業中發展業務；
· 道達爾加強了對可再生能源的投資；埃尼集團開始專注於天然氣業務；
· 挪威國家石油公司正在向可再生能源以及其他能源多樣化發展，這同時也是其更名為Equinor的原因。
石油行業在油價低迷期間經歷了這些重大的思維轉變，可以解釋為什麼現在更多的公司選擇將資本投入更嚴謹的商業環境中。
在此期間，一些石油巨頭經歷了哈薩克斯坦的Kashagan和澳大利亞的Gorgon等大型項目大幅度超支的情況後，將投資轉向了風險較低的小型項目。
這些巨頭避開了不發達地區的邊境勘探，轉而青睞起資源已被證實或者基礎設施相對完備的“棕色區域”項目——如殼牌的KiKias項目。
根據諮詢公司Wood Mackenzie的數據，去年批准的新上游項目的平均預算為27億美元，創下十年來最低，約是同期55億美元的一半。
這表明，在油氣行業的生產活動中，資金投入對生產增長的推動力相對有所下降。
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