一股7分錢，新三板上目前股價最低的可交易做市股，曾經是市場上的明星股，曾募資15億，最高時股價曾高達20元/股，吸引了600多位投資者進入。
如今，這家新三板面臨著財務緊張、業績虧損、內控不全、多位董監高被立案調查的諸多麻煩，甚至，還可能涉及財務造假。
財報迷霧重重
可能很多人已經知道這家公司的名字了，沒錯，它叫ST明利（831963），新三板“明星”股，被ST之前證券簡稱是“明利股份”。
5月10日，其主辦券商華林證券提示了四個風險：
一是ST明利資金鍊緊張，生產經營模式由自產自銷轉變為委託加工，對公司經營業績構成重大不確定性；
三是其2016、2017年年度財務報告，會計師都無法表示意見；
四是控股股東和實控人之前承諾承擔瑕疵房產帶來的相關法律責任，包括給ST明利造成的損失，現在二者資金鍊出現問題，能不能履約存在不確定性。
這樣一家風險不斷暴露的公司，披露的財報也是迷霧重重。
4月底，它披露了2017年年報，稱去年實現營收1億元，業績由盈利轉虧損過億。會計事務所還覺得這份年報裡面含有不少水分，列舉了八大疑問：
1
期末應收賬款14.8億哪裡來的？審計人員設計了函證和重大客戶訪談，無果；
2
期末存貨中庫存成本達3億元在哪裡？不知道。公司原有設計安裝的數據計量表尚未啟用，已有的量尺聯通設施鏽蝕或腐蝕，監控設施數據失真，結繩技術方法精確度不足……這麼多問題，還怎麼盤點？
3
在建工程賬面價值3.5億？那在建工程的工程預算、涉及施工圖紙等工程資料在哪裡？公司表示無法提供。
4
研發資本化項目33個，涉及金額1.12億元？那立項、研究、開發、測試、成果與驗收等相關研發過程資料總會有吧？沒有，公司未能提供這些資料。
5
公司去年實現貿易、磷酸、磷酸鹽、材料包裝物收入9166萬元？進銷存記錄不完整，會計師在查閱資金流動資料、函證及進行重大客戶訪談程序時都沒辦法有效實施。
6
公司雖累計識別確認關聯方有39戶，但具體的關聯交易沒按公司有關的程序走，叫會計師怎麼查？
7
截至2017年末，ST明利賬面現金只有139萬，但逾期未還的短期借款利息接近7億元，子公司對外擔保的金額還達到2億元，這些加起來，公司流動資金得有多困難？
8
去年3月份，公司及多位董監高涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查，到現在還尚未形成最終結論。
這是會計師對ST明利2017年財務提出質疑的地方。
最讓會計師奔潰的估計是對存貨的盤點。
比如，他們要去盤點硫磺存貨，結果人家說這些東西存放在地下，怎麼查？然後，去倉庫的時候，發現他們存放危險化學品的倉庫竟然年久失修，屋頂還漏水……
公司董事會是怎麼回應的呢？
往來款有問題？我們以後會加大力度催收。
存貨有問題？以後會嚴格按照規定保管好憑證的。
在建工程有問題？是我們管理疏忽了，之後會對工程進行風險評估。
研發申報有誤？這我們以前都沒在意，我們在意的是專利技術的申請。
立案調查的事，我們目前還沒收到相關部門的書面調查結論。
……
……
機構浮虧95%
然而，這樣一家看起來問題頗多的企業，如今還擁有9家做市商（今天海通證券說下週一要退出做市，現在就只剩下8家），二級市場交易還算活躍。
5月11日，ST明利股價收於0.07元/股，是目前可交易的股價最低的做市股；成交量是574萬股，是今天新三板成交量第二大的股票，僅次於嘉泰數控的576萬股。
成交活躍，源於其數量不少的股東數。
這家來自廣西防城港的倉儲服務公司，2015年營收23億、淨利潤2億元，吸引了眾多機構投資者和散戶，一年內連續進行了兩次定增募資，累計募集資金15億元。
當時定增進入的15億資金（包括當時優先認購的在冊股東），成本分別為4元/股和5元/股。後來該公司實施過10轉10，現在成本分別為2元/股和2.5元/股。
按照一股7分錢算，這些資金已浮虧95%以上（如果還沒退出的話）。
“業績看起來還可以，機構投資者也進去了，還有那麼多做市商給它做市，應該沒什麼問題，所以我就買了。”這是一位個人投資者的自述“買股邏輯”。
這位投資者告訴論壇君，他的成本是兩塊多，現在ST明利一股只有7分錢，“虧了九成，不想賣了，你知道哪裡有維權群嗎？”（論壇君回了句“我也不知道”）。
據瞭解，在ST明利停牌籌劃重大資產重組之前，其二級市場股票交易持續活躍，截至2016年末，擁有613戶股東。到現在，一個都沒少。
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