編者注：社交產品長久以來佔據用戶移動應用時長的頂端，在人口紅利逐漸消失的情況下，擁有5億月活用戶的美圖，在面對一個潛力巨大同時需求未得到充分挖掘的圖片社交市場，顯得躍躍欲試。
前言：恰逢美圖CEO吳欣鴻在雪球“港股峰會“做了MT社交升級的主題演講，結合自己對互聯網淺薄的理解，談談個人看法。
每個產品經理都有社交夢，每家互聯網公司無不對社交屬性有巨大嚮往，讓用戶和產品形成粘性是極為重要的。對於互聯網公司而言，更重要的是讓交互在用戶之間迴轉，這背後隱藏的是粘性流量所產生的巨大商業價值。（A和B之間的互動蘊含更大價值）
具備社交屬性的產品魅力無窮，這個法則在全球互聯網領域都盛行。
一、社交盛行下，圖片社交或許會成在中國互聯網內容升級下值得期待的突破口。
在全球範圍內，截止2018年04月的Statista數據統計（見圖一），我們排除IM類App後，以圖片為核心導向的Instagram、Tumblr、Snapchat，共計擁有超過18.5億月活躍用戶，成為除IM以外最大的一個社交應用載體。
在日本，截止2017年末的調查顯示（見圖二），“社交軟件”使用人群與全球一樣達到69.4%，“視頻”約佔60.6%，但發現，48%的日本智能機用戶都有寫真軟件。
在中國，截止2017年末（見圖三），移動社交佔據用戶在線總時長的36.4%，視頻超越文字成為第一大信息消費載體佔比17%。而與視頻、文字一樣的信息載體“圖片”並沒有出現在TOP10分類裡，這與日本、歐美市場的表現相差甚遠。
這時候，另外一組數據引起我的注意——Instagram的中國區活躍用戶數量（圖四），看到這個數據之後，我們可以認為圖片社交需求是客觀存在的！Instagram中國的MUA達到了358萬，DAU達到219萬，儘管有“科學上網“的限制，Instagram依然表現不俗。
在中國，圖片社交在很多細分市場存在（如圖五），但我們發現他們只聚焦於某個商業領域或一些切割式的呈現，很難形成真正有聚集效應的圖片社交平臺。
至此，我們可以判斷：中國的圖片社交或者圖片平臺一直存在的，並是一個相當大的用戶群體。但是在“二微”的籠罩下，這種需求並沒有得到充分釋放。
先看兩起收購案：
《今日頭條3億美元收購Faceu激萌》
《天鴿互動斥資2.01億元增持無他相機股權至80%》
互聯網公司紛紛收購影像工具，無一不是看到作為交互基礎入口的價值。從現實到虛擬，從Web到Mobile，攝像頭、麥克風、屏幕是三個關鍵敞口，相比於其他工具型產品，擁有相機功能的影像App為內容生產和分發提供了最前端的流量。大量的用戶基礎、具備強分享慾望也是秀秀成為圖片社交巨頭一個先天基因。
從產品上來看，國內的in、Nice、網易lofter可作為Instagram、Tumblr的對標產品，長久以來不溫不火，這裡包含產品定位和用戶基數的雙重因素，以至於顯得過於小眾和無力，在和大平臺競爭時，獲客成本逐年走高使得企業資源無法負擔。
在傳統行業，可以做需求導向的產品迭代，但是在互聯網，無數例子告訴我們：用戶需求是被引領者定義的，垂直領域擁有頭部流量的公司，是具有需求開拓能力的。 當然，如果不具備開創性的設計能力，可能定義的不是需求，而是定義了重新定義。美圖在這個節點推出社交，不需要走太多的彎路。
二、現在看來，美圖秀秀向社交變化，是一種必然。
現今，Instagram已經擁有8.1億月活躍用戶，探究圖片社交奇蹟爆發的原因，其中功能實現、平臺調性、相機屬性是三大核心。
首先，是基礎功能的滿足。在Instagram誕生初期，儘管Facebook和Twitter已經存在，但是以圖片為導向社交工具並沒有在二者被作為核心確立，在2011年，Twitter甚至還無法上傳圖片，這給了Instagram非常多的功能空間填補，由此火箭般躥升。
其次，用戶調性則歸功於高品質的種子用戶和藝術般的社區氛圍。我想很多人感覺是相同的，Instagram最吸引我的是非常絢爛攝影師級作品，在高分值的作品中，追隨用戶也自覺地上傳優質作品。這是一種生活態度，以及一種表達自我的方式。
最後，相機屬性則完美的切合了智能機普及和移動互聯網爆發初期的趨勢，無數調配好的濾鏡讓用戶輕鬆愉快的分享創作。
在被Facebook重金收購後，通訊錄和關係網絡得以無縫移植，這成為後來了變身社交巨頭的關鍵。
通過Instagram，我們似乎發現這樣的結論：美圖秀秀具備中國版Instagram的一切特質。
中國版Instagram美圖秀秀，內容的“消費升級”才是最優的路徑。前文的數據我已經看到，中國區的Instagram月活用戶高到358萬人，這裡除了社交關係牽引外，吸引“科學上網”用戶的原因還要歸屬於圖片社交的巨大吸引力。
倉廩實而知禮節，物質消費可以降級，而精神內核的吸引只會愈發高企。這本身是一群經濟基礎比較好、對時尚有品位、對精緻生活有感知的用戶（圖六），對精緻生活強烈追求和表現欲。因此，內容消費升級路線在產品形態具備天然的契合度。
圖六：美圖秀秀社交圈產品界面
當我們打開美圖秀秀的社交圈時候，整體調性十分華麗，充滿攝影的藝術感，而不是從前P圖軟件的固化認知，這或許是運營層面的導向，和前文的觀點不謀而合。
並不是美圖的決策者，僅作為互聯網的觀察著探討自身的看法，至於美圖如何做，先行者留下了太多可借鑑的空間。比如美圖藝術家計劃。
當然，如果只靠借鑑或許是遠遠不夠的，美圖的運營者更需要不斷需求挖掘和本地優化。
美圖秀秀社交化轉型在用戶基數、需求滿足、產品形態上具備很強的基因，但接下來卻涉及到了一個關鍵變量：運營
美圖秀秀挖掘中國年輕人的社交需求，從圖片入手，再到社交生態。除了強勁的外部需求外，美圖內在生態體系的填充及多元化商業模式看來更為關鍵。
三、美圖打通MTid賬戶體系，美圖秀秀社交化承擔至關重要一環，帶來更為清楚的估值體系。
在美圖生態的載體之一，MTid的賬戶體系中，美圖已經把自身的產品矩陣有效的串聯起來。連接是產生協同效應的基礎，但核心則是內容的沉澱。橫向看美圖的產品線，從前端工具產品獲取流量，到中段社區化的流量沉澱，再到後端的廣告、電商、硬件、內容變現，高粘性給商業化提供了更多可能和自由度。體系從硬件到軟件，內容從入口到沉澱，流量從整合到溢出，美圖秀秀的屬性切換使得平臺轉換的鏈條更加自然。
具備粘性的平臺產品可以給整個“顏值生態鏈”形成高效互動，這是一個比較好理解的內生循環過程。翻看年報，互聯網收入從無到有，2017年互聯網業務收入同比增長652.2%，實現營收7.874億元，佔公司總收入的比重由2016年的6.6%提升至2017年的17.4%，這裡美拍的貢獻功不可沒，在互聯網商業化變現的第一年拿出了非常優秀的成績，美圖秀秀作為第二款平臺化開始的產品，具備廣闊的想象空間。
從用戶角度，用戶增加的使用時長，提高的使用頻次，以及feed flow帶來的內容擴充，每一點都對收入和經營槓桿的提升都有巨大幫助。美圖秀秀產品現在處於中國版Instagram，短期內運營的突破將成為關鍵。
目前秀秀的潮流用戶是一個重要標籤（圖八），篩選出美圖用戶關鍵詞：Apple用戶、具備強消費能力的一二線城市、女性佔比超過70%。這部分人是眾多消費品廣告主的最愛。
從財務角度考量，社區轉型並不會產生額外的運營成本，一旦社區穩步走上正規，銷售團隊跟進，現金牛也孕育而生了。對於Instagram的變現場景，目前集中於feed flow廣告，story和live的巨大價值挖掘還未開始。花旗在2014年底給Instagram估值350億美元，四年後，投資者已經將Instagram視為千億巨獸了。
從估值角度，我們發現美圖具備成為中國Instagram的商業潛能（圖十）。
儘管產品形態對標Instagram，但遺憾的Facebook的財報中並沒披露相關的營收和利潤數據。因此我們無從直接做橫向對比，如果依據上表，從秀秀轉換後的產品形態上來看，選取Twitter、微博和Snapchat作為參照基準，三者MKT/MAU（市值/月活數）分別為72.7美元、59.36美元、38.8美元。MT社區尚處於啟動期，短期內尚不具備規模商業化和直接流量變現的基礎，所以我們選取Snapchat 38.8美元作為參考同時酌情降低，以MKT/MAU 30美元記做估值方式，根據Questmobile 2018年4月的數據顯示1.21億的月活用戶來計算，美圖秀秀對應估值約290億港幣。
不僅如此，在圖文-超短視頻--信息流這個過程中，當美圖流量溢出後，是具備內部承載能力的，比如社交電商方向的美圖美妝。
美圖手機75%的購買用戶是來源自美圖秀秀、美顏相機的存量用戶，這是一個被驗證的邏輯：美圖的顏值生態具備內循環和相互填補的基礎。在讓用戶“變美”這個思路下，軟硬結合是美圖區別去一般互聯網公司的簽註特徵。當前美圖的市值不足300人民幣，而經過我們粗略保守的對比後，僅僅美圖秀秀的平臺價值基本覆蓋了當前市值，換言之，美圖存在價值重估的基礎，讓市場買賬則需要進一步的數據和更大的聲音了。美圖依然面臨著部分不確定性，對於美圖的投資我們需要放寬心態，同時密切關注MT社交圈的變化。
尾聲：
在吳欣鴻的演講中提到了一個有趣的案例，一名是59歲的大叔阿公，一個大陸工作的臺灣人，同樣被精緻的氛圍所吸引。愛美，或者說對品質生活的追求，對於潮流文化的嚮往以及內容“消費升級”的趨勢，是不分年齡的，MT社交圈是值得期待的。
（圖片取自網絡）
我們探討的美圖社交轉型的必要性和價值空間，也淺析了拓展層面的邏輯。美圖擁有中國最大的潮流社群，秀秀成為繼美拍之後，成為又一個重要平臺型產品，這種內生性的轉變能否成功，不妨拭目以待。願“顏值經濟”的引領者給投資者帶來更大的回報。
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