一、本週行情分析
據本週數據顯示，本週玉米價格價格基本穩定，山東個別企業繼續小幅下調玉米收購價；華北黃淮產區近期出現陰雨天氣，運輸受阻且運費上漲，基層原糧銷售將盡。
國內玉米市場隨著新糧陸續見底，基層少量17年優質玉米待價出售，陳糧逐步開始成為市場主流，陳糧拍賣積極性相對穩定，優質陳糧溢價現象嚴重。近期乾旱炒作及拍賣縮量傳聞對市場看多情緒有所提振，不過陳糧已拍賣規模及後期持續，投放壓力令市場價格上行空間受限，下游消費仍處回暖狀態，且存在麥收騰庫需求，市場行情漲跌兩難。
二、各地區玉米市場走勢
【南北港口】北港玉米陳糧價格小幅上升，南港價格穩定。錦州新糧集港1740元/噸，理論平艙1790元/噸，廣東散船碼頭現貨報價主流區間穩定1860-1880元/噸。部分企業自集糧以及陳糧陸續到港，黑龍江地區運力緊張，提升了玉米到港成本，而南北倒掛影響北方糧南下積極性。
南方港口到港船隻增多，庫存上升到102萬噸附近，飼企對優質糧需求偏高，加之成交量增量提振及南北倒掛等支撐，貿易商報價心態堅挺。
【東北地區】東北地區春播已進入尾聲，市場穩中偏強運行，貿易商大量外運走貨造成物流緊張，走貨壓力較大，對陳糧購銷產生阻礙；多數深加工企業庫存相對充足，主要以消耗補貼時期收購的新糧庫存，收購心態比較謹慎。東北深加工企業玉米掛牌價穩定，主流收購1460-1650元/噸，華北深加工企業主流區間每噸1840-1880元，部分小跌6元/噸。
【華北黃淮】華北黃淮產區本地糧源少，貿易商和種植戶挺價意願強，東北運力緊張情況導致陳糧流入量減少，但因陳糧投放力度較大，市場看漲心態不足，價格上調幅度受限。
【銷區】南方飼料企業需求出現回暖跡象，補庫熱情較前提有所提高，預計後續優質糧源價格存在上漲空間。
近期，國家維持每週維持800萬噸拋儲，市場供應處於偏寬鬆態勢，預計玉米價格表現依舊承壓。不過，國家促進東北種植結構改革的力度大於預期，下年度玉米種植面積或將不增反降，加上種植初期東北乾旱嚴重，對18/19年度玉米單產或有影響，推升遠月做多氛圍。
三、玉米庫存數據
截至5月25日北方四港玉米庫存共計約350萬噸。近期港口作業船隻較多，貿易商積極收購。本週南方港口到貨數量減少，截止週五廣東港口內貿玉米庫存為63萬噸，外貿庫存48萬噸。飼企對優質糧補庫需求偏強，內貿日均出貨2.8萬噸附近。
四、臨儲拍賣情況
5月24日國家臨儲拍賣結果
5月25日國家臨儲拍賣結果
伴隨拍賣穩步增量持續投放及出庫，拍賣交易成交熱度下降、成交率也呈理性回落態勢，但陳糧去庫存壓力依舊，其中15年玉米尚未大量投放，仍有約1.23億噸待拍，拍賣投放短期較難縮量，而拍賣糧出庫節奏偏慢，已經成交的臨儲玉米出庫量僅在1087萬噸附近，出庫壓力持續積聚，若集中出庫現象更加凸顯，將進一步打壓現貨市場行情。
五、後市展望
中時通糧小美糧食群的糧友也經常問道“秋季玉米價格怎麼樣？”至於秋季玉米的價格走勢，從2018年玉米麵積情況來看，預計將比去年恢復性增加，但由於大豆播種補貼力度加大，使得玉米麵積的增幅可能不如預期。儘管當前主產區出現了旱情，對產量的影響肯定會有，但要說多大幅度的減產還為時過早。
從整體看，政策糧持續加碼投放，市場陳玉米供應量寬鬆，但受制於運力緊，運費漲等因素陳糧出庫偏慢。新作玉米麵積增幅有限，也意味著後期即使老天幫忙，總產量的增加也會有限，2017年是2.15億噸的產量，今年估計也到不了前兩年有臨儲的時候。臨儲拍賣的玉米成本較高，優質玉米的稀缺，深加工行業開機率的高位及產能的擴張刺激玉米需求，新季玉米種植成本增加，玉米價格獲得底部支撐，進一步下跌的空間有限。目前看，玉米價格難有大漲大跌的情況出現。
（以上分析由糧小美團隊對近期數據分析整理，僅供糧友參考！糧食行情變化快，進出貨需謹慎！）
閱讀更多 中時通糧油視點 的文章
