5月9日，繼8日開盤首日開門紅後，藥明康德再一日迎來漲停。
作為一隻為人們“後知後覺”的獨角獸，藥明康德為外界所廣泛關注，還是從火速過會開始。從2月6日預披露更新到過會，藥明康德僅僅用時50天，僅次於此前36天便火速過會的富士康。
成立於2000年12月，被稱為醫藥領域的華為，是為目前中國規模最大的小分子醫藥研發服務企業。藥明康德之所以火速上市，固然和外界分析的募資金額由57.4億元降至21.3億元，縮水高達63%有關，更重要的還在於，藥明康德趕上了A股為獨角獸開放綠色通道的好時候。
3月初，中國證監會明確提出對“生物科技、雲計算、人工智能、高端製造”四大新興行業“獨角獸”IPO“即報即審”，深交所、上交所也要對“獨角獸”企業上市開設綠色通道。
據牛熊君不完全統計，新政發佈後，正趕在上市路上的獨角獸企業有：小米、富士康、寧德時代…2017年以來上市獨角獸企業：眾安保險、iReader掌閱科技、趣分期、易鑫金融、融360、閱文集團、拍拍貸、分期樂、奇思科技、愛奇藝…
那麼，這些獨角獸們都怎麼樣了呢？
1.富士康、寧德時代：募資縮水大概率事件？
3月8日，富士康用36天創造A股市場IPO過會新速度。然而，過會創紀錄的富士康，至今仍未拿到上市批文。相反，比富士康晚19天過會的藥明康德則搶先一步上市了。
創造IPO過會記錄的還有寧德時代。3月12日，寧德時代於更新了招股書，24天后寧德時代打破了由富士康保持地從預披露到過會僅36天的最快記錄。同樣的，寧德時代也尚未拿到上市批文。
據招股說明書披露，富士康擬定的募資規模為272.532億元，寧德時代擬募資131.2億元，最終實際募集的資金能否有這麼高，這或許會是個問號。而本次藥明康德募資縮水63%或許正是顯露了某種信號。
此外，即使貴為“獨角獸”企業，其發行市盈率也存在高壓線與天花板，不能隨意突破23倍紅線。
2.獨角獸在港股：破發的破發，大跌的大跌
作為平安集團旗下的四大獨角獸之一，平安好醫生攜“AI+醫療”雙重概念登陸港交所，共獲得超過22萬份的認購申請，合計認購約68億股香港發售股份，凍結資金超3768億港元，成為年內最為熱門的港股新股，創下年內最高的凍資紀錄。
然而讓人跌破眼鏡的是，5月7日，平安好醫生登陸港股的第二個交易日便破發，以52.75港元/股收盤，低於54.8港元/股的發行價，市值一日蒸發21.87億港元。
閱文集團：在2017年11月上市時，估值高達670億，凍結資金超過5200億港元，是港股歷史上凍資金額亞軍。上市之後，閱文集團股價也由55港元/股的發行價迅速攀升，最高達到110港元/股。此後逐漸回落，截至5月8日收盤，報66.1港元/股，僅為其最高股價的55.27%。
眾安在線：發行價為59.7港元/股，曾獲得392的超額認購、凍資2336.66億港元，股價一度上漲至97.8港元，但此後股價一路下行，截至5月8日股價只有52.3港元，跌破發行價約12%。
易鑫集團：發行價為7.7港元/股，該股於掛牌第4天已破發，5月8日收盤價為3.99港元/股，較發行價格下跌約48%。
雷蛇：以3.88港元發行，上市當日以5.12港元高開，但最終以4.58港元收盤。此後其股價同樣一路走低，截至5月8日收盤價2.49港元，接近其上市以來最低價。
明明是獨角獸，為什麼到了港股就蔫了呢？這其實和港股的發行機制有關。
首先，港股與A股不同，港股沒有漲跌停限制，在上市首日不少股票價格已經被市場炒得過高，市場的預期基本在上市首日得以兌現。
此外，港股上市的新股中，有很多外資投行將其發行價定得較高，導致不少質地不錯的股票上市後股價下跌。
3.美股的獨角獸們：水土不服的都想回A股？
作為2018年來最近一家赴美上市的中國獨角獸企業，愛奇藝3月29上市首日，股價就破發了。
當日，愛奇藝股價以18.20美元開盤，較18美元的發行價上漲1.11%，但幾分鐘後股價即跌至18美元以下。截至收盤，愛奇藝報15.55美元，較發行價下跌13.61%。
除了愛奇藝，B站在美股上市的境遇更是悲劇。
3月28日，有騰訊加持的B站以低於發行價11.50美元14.8%價格9.80美元開盤，一度下探至9.69美元，較發行價跌15.7%，最終以11.27美元報收。
事實上，愛奇藝已經3年連續鉅額虧損，2015年、2016年、2017虧損額分別為25.75億、30.74億和37.369億。同樣，3年來B站也是連續虧損，2015、2016和2017年淨虧損分別為3.735億元人民幣、9.115億元人民幣和1.838億元人民幣。
愛奇藝和B站上市首日毫無例外的破發，證明市場並不看好，同時也可以看出美國股市投資者的成熟，管你獨角獸不獨角獸，業績先行。
據統計，截止2018年2月8日，數據顯示，在575家曾在海外上市的內地企業中，已有242只中概股摘牌退市，比例高達42%。在這些摘牌退市的企業中，不少選擇重新回到A股，開頭提到的藥明康德便是。
而至於為什麼千辛萬苦赴美上市，又要忍痛退市？
除了美股市場的做空機制和嚴苛監管讓中概股水土不服，更重要的原因恐怕還在於，和不少在A股上市的同行企業比較，中概股的估值遠遠低於在A股的同行，這讓以歡聚時代、奇虎360為代表的中概股掀起了一股的私有化浪潮。
當然，當下最令人關注的還有一個公認的獨角獸——小米，一度傳出要在A股上市，但現在已確認要跑到港股上市的，而且估值據傳已經達到了1000億美金，看來也就等接盤俠了。
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