根據財報顯示，京東第四季度營收增速38.7%創下新低，與前幾季度相比，京東營收同比增長首次降到40%以下，為39.2%。另外根據預測，營收增速下滑還將延續，下季度營收大概為30%-33%，同樣為IPO以來最低。重點是京東GMV增速已經連續三個季度落後於天貓，並且差距在不斷拉大，市場份額也繼續被甩開，目前的局面對京東來說十分不利。根據Analysys易觀日前發佈《中國網上零售B2C市場季度監測報告2017年第3季度》顯示，本季京東市場份額下滑至26.9%，而天貓市場份額繼續擴大至59.0%，並且差距還在不斷拉大。

綜合來看，京東在經歷高速增長後，在電商主頁缺乏本質提升，同時有沒有新的增長點，京東發展明顯遇到了瓶頸。這在投資者眼中，是個很不利的信號。當初，京東靠著“高速增長的故事”打動資本市場，但現在看來故事已經結束，下滑的市場份額正在考驗著資本市場的耐心，作為京東掌舵者劉強東，想必也不好受，擺在他面前的是他亟待解決的問題，京東，下一步該走向何方。

小插曲：筆者在晚上刷騰訊網的時候，看到“京東發佈第四季度財報”這個新聞，然後點進去，發現文章已被刪除，我想京東財報不及預期，作為股東的騰訊應該也不好受吧。

行走的斜槓青年

阿里巴巴跟京東這兩家公司是較上勁了啊。

上次阿里巴巴發佈財報，股票市場應聲下跌。這次京東發佈財報，跌更多。（實則反映了，阿里和京東等互聯網巨頭的發展亦面臨挑戰，沒有達到預期）

財務核心數據概覽

京東的核心數據大多都標出了增長率，唯獨核心數據中的核心GMV，京東沒有把增長率標出來。而這個GMV數據很奇怪，在某些親近京東的媒體報道中這麼說的：

京東交易總額（GMV）也保持高速增長，2017年全年GMV突破萬億大關，接近1.3萬億元人民幣，相較2016年的6582億元人民幣，同比增幅高達約50%。

這段話有很明顯的錯誤，首先，京東的GMV統計口徑改了，不然的話京東的GMV不可能從6500多億漲到13000億。這一點，這些媒體沒有指出來。其次就是，如果按照他們給的數據，這個增幅應該是接近100%。

按照京東去年的說法，全年GMV6582億，但是按照另外一種統計口徑則是9392億（剔不剔除部分未完成交易訂單的區別）。很顯然的是，京東在2017年，採用了新統計口徑。因此，才會成功破萬億，接近13000億。按照這個統計數據，京東2017年的GMV增長不到40%。而根據之前阿里巴巴的財報，2017年天貓增長接近44%。

而京東和阿里巴巴在2017年之前的增長對比如下，

所以，京東的快速增長態勢沒有得到保持。

在規模上還不如阿里巴巴的情況下，增速不能明顯高於阿里巴巴是不能接受的。更何況，在對標的B2C業務上，增速開始落後於天貓。

因此，這成了京東財報最大的問題所在。除此之外，利潤等指標也沒達到投資者預期。

因此，大跌是必然的事。前景不再像以前那麼值得期待（增速放緩），利潤也沒有達到預期，叫人怎麼看好你？

反映出競爭激烈

京東財報不達預期，結合阿里巴巴也沒有達到預期。而電商業務是市場上比較被看好的板塊，可見整體競爭非常激烈。

阿里巴巴的財報數字都不能讓投資者滿意的情況下，京東這份槽點更多的財報導致股票大跌毫不令人意外。

除此之外，之前披露的劉強東個人的減持行為，可能也讓市場對京東的信心有所下降。

接下來的路怎麼走，劉強東還得拿出令人信服的表現才行。

錢事不妄

關於京東股票大跌這個問題，我想無論如何都是有著基本面以及技術面兩方面的因素吧。

技術面上：

周線圖級別來看，可以很清晰的看成京東的股票在中長期格局上是在一以一個絕對強勢的姿態在持續的上揚，而且這種上漲始終是在向上創著新高。而這一次的跌落呢，恰恰也是在快要逼近前方新高點50.68一線而產生的技術阻力，於是才有了這一輪的高位受阻承壓回落。但是整體上的漲勢依然是沒有絲毫的變化，而這種上漲之後的高位持續震盪，也是典型的“主次節奏”，這樣的走勢是有利於股票後市去進一步向上創出新高的。

基本面上：

基本面是的消息自然就是京東剛剛發佈的第四季度財報了，儘管這份財報有喜有憂，但是整的來看，京東還是實現了盈利。雖然只有一個億，但這已經是一個比較良好的開始，相信在接下來的發展過程當中，這個數字也會越來越多。

而且在這份財報中也隱藏著許多未來的利好因素，比如京東在2017年加大了對技術與人工智能方面的佈局力度。眾所周知，京東集團是國內一家技術很強的互聯網科技公司，在2017年，京東陸續推出的全流程無人倉和無人分揀中心也先後投入使用，同時京東還吸引了一大批科技人才的加盟。

在這樣一個如此看重信息與技術的時代，其實很多事情都是無法在紙面上表達出來的，而擁有著這般技術與發展空間的京東，也告訴我們他還是依然具有非常大的潛力的，所以未來的京東又會不會取得更好的發展，讓我們拭目以待。

科技抱拳奧特曼

何為預期？就是指對未來情況的估計。

而在金融學當中，預期則是人們對未來經濟變量作出的一種估計。預期往往會根據過去的通過膨脹和對未來經濟形勢的判斷，作出對未來通貨膨脹走勢的判斷和估計，從而形成對通脹的預期。

毋庸置疑的是預期對人們的經濟行為有很重要的影響，人們對通貨膨脹的預期會導致通過膨脹具有慣性。舉一個簡單的例子那，假如人們預期的通貨膨脹率為百分之十，那麼在訂立有關合同的同時，廠商會要求價格上漲百分之十，而工人與廠商在簽訂合同的時候也會要求增加百分之十的工資。

這樣，在其他條件不變的情況下，每單位產品成本增加百分之十，從而通過 膨脹率按百分之十堅持下去，自然而然的就會形成通貨膨脹慣性。

不過既然是對來來情況的估計，當然不一定會百分之百的準確。只能去預期一個大概，或者高，或者低，又有誰能夠說的清楚呢？而此次京東對第四季度財報的預期則是低於了預期。不過也能理解了。

畢竟對於京東這一類的重資產互聯網企業，往往預期都不是很好估計的。再加上計劃永遠趕不上變化這一因素。比如在物流、人工智能等方面，京東為了向海外擴張，是有著很大的投入的。

而又因為是在起步階段，導致盤前大跌近7%，吃瓜群眾雖然很多人都很驚訝，議論紛紛，但是站在投資者的角度來看，其實並沒有什麼。投資者的眼光要更長遠，他們更加看重的是未來的發展以及你的增速。

大秦後生

京東從2017年的雙十一開始，京東創下了銷售數據1271億元的新高，在京東雙十一的帶動下，京東2017年第四季度營收1102億元，同比增長38.7%。在京東公佈全年的營收之後，京東的股價卻出現了下跌的狀況，這到底是何原因呢？

其實，資本市場的反應是很敏感的，因為京東的第四季度的盈利不如預期，導致股價下跌，但京東的盈利不如預期主要就是因為京東近年來的成本問題。京東從2017年開始，就開始佈局智慧物流以及跨境物流。京東已經在印尼自建物流和時尚品牌；與泰國一家頂尖的零售商城裡5億美元的合資公司，包括與越南的電商平臺進行C輪融資。京東在佈局零售以及物流這一塊的投入成本可以說是非常多了。

當然，成本的投入問題是京東營收不如預期的一個重要原因。但是，按照目前京東的發展韓趨勢來說，京東未來的零售的發展，也會是京東股價上漲的重要一環。京東已經開始佈局新零售，從京東的第一家線上線下零售生鮮超市7Fresh到京東的無人X超市、無人貨架，再到如今京東到家入駐的4000家便利店，京東的無界零售一直在佈局，重要的一點就是的，提高了消費者的購物體驗和效率，還降低了成本。

不僅如此，除了無界零售，京東還與中石化、惠普、茅臺等著名企業，展開了深度合作，擁抱零售。包括京東的一系列“京X計劃”。整體來看，京東去年一年的股價都是可觀的。

目前，京東已經在無界零售方面，涵蓋了多個領域，初步建立生態，京東也將進入歐洲、美洲市場，京東未來股價是否上漲，和降低成本、零售佈局等方面還是有很大聯繫的。這次股價下跌就是在於沒有達到預期的盈利。

晨夕中的夕陽

京東的數據很真實，也反映了目前電商的增長速度，有人說阿里的增速不是提高了嗎，可是大家別忘咯，阿里的營收增速是依靠不斷收購其它公司，而天貓的增速大家懂得，不就是刷單嗎，

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