近期醫藥板塊持續走強，介於大家對於國內醫藥行業不甚瞭解，火星君將介紹一醫藥板塊細分行業肝素產業，今天給大家帶來其產業鏈龍頭——千紅製藥（002550）的券商研報。
平安證券認為今年公司具有三個能成為黑馬特質：
一、2018 年將成為公司業績拐點
公司處在“高增長”疊加“創新引領”階段。預計 2018 年開始，隨著招標塵埃落定，製劑降價的邊際影響趨零，另外胰激肽原酶天津市場調整完成重回高增長，肝素原料藥景氣向上，公司的利潤將進入到新一輪的高速增長期。
二、酶製劑市場空間廣闊
糖尿病的慢性高發特性、病情不可逆、後期併發症三屬性為糖尿病市場帶來巨大的需求潛力，千紅製藥胰激肽原酶市佔率高達 89.44%，處於絕對領先位置。
三、深耕肝素產業鏈，原料藥和製劑全面開花：
肝素原料藥持續量價齊升，預計未來 3 年仍保持高景氣狀態。
肝素製劑分為標準肝素製劑和低分子肝素製劑：
1.標準肝素製劑——肝素鈉注射液受前期招標降價影響，臨床供應緊張，浙江已將其列入緊缺目錄。
2.低分子肝素製劑需求旺盛，對未分級產品替代空間大，且未來向腫瘤和婦產科拓展前景廣闊。
平安證券認為公司是國內肝素產業鏈龍頭企業之一，持續受益於肝素原料藥量價齊升。受臨床供應緊缺影響，肝素鈉注射液 2018 年掀起提價浪潮。低分子製劑 需求旺盛，替代空間大，公司三大品種齊備，2018 年是 OTC 端起步之年，後續品種儲備豐富，盡顯創新藥黑馬之姿，值得關注
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