2020年真的是玄乎的一年，已过去小半，便贡献了无数“历史时刻”，原油力排一众热点成功登上热搜，成为近几日当之无愧的“流量之王”。4月20日美国WTI原油5月合约价格跌至创纪录的负值，4月21日WTI原油价格（连续合约）再度大跌，盘中跌幅近70%，收盘13美元，下跌35%，好在原油市场很快“逃离”了恐慌性大跌，截至22日收盘，美国轻质原油期货6月合约期价上涨2.21美元，收于每桶13.78美元，涨幅为19.1%。伦敦布伦特原油期货6月合约价格上涨1.04美元，收于每桶20.37美元，涨幅为5.38%。但雷斯塔能源分析主管Per Magnus Nysveen表示，世界原油储存空间告急，原油市场供需不平衡状态仍未改变。
一、中石油“哭穷”， 一直亏损的“锅”到底要不要接？
而国际原油市场震动，也给国内市场带来巨大压力。中国石油规划总院党委书记、院长韩景宽表示，与以往相比，本轮油价下跌石油企业面临着调整时间、需求萎缩两方面的挑战。调整时间方面，此前油价从67美元/桶下探至30美元/桶以下前后历时8个月，而此次布伦特油价从接近60美元/桶跌至30美元/桶以下，只用了不到一个月的时间。市场需求方面，韩表示，近期的油价下行，既有新冠肺炎疫情导致的需求侧意外缩减，也有减产联盟谈判破裂导致的油价定价逻辑的改变。供和需两侧的压力同时袭来，石油企业要面对低油价和市场需求萎缩两个方面的挑战。特别是需求萎缩，倒逼石油企业加大解决库存积压的力度和速度。“这种情况下，企业应对波动必做的调整准备与实施难度更大，更具挑战性”，韩景宽指出“这样的冲击，是全行业性和全产业链性的，没有一家企业能独善其身”。
韩景宽的担忧不无道理，中石油在过去13年亏损达到8万亿，企业压力巨大。虽每年拿着高额的政府补贴但营收状况依然十分惨淡，这被社会大众诟病了许多年，质疑声也从未间断过。然而一直亏损的锅完全甩给中石油就过于草率了！
中国作为全球最大的原油进口国，今年第一季度已累计进口了12719万吨的原油，同比增幅达到5%。在我国扩大原油进口规模下，加上我国有序推进企业复工复产，我国的炼油厂产出也迎来重大突破，这对中石油是利好消息，好好打一场时差战也许能赚得盆满钵满。但不得不提的是，中石油在石油定价方面没有话语权，一直由国家发改委支配。
二、国际原油大跌，中石油巨亏？
国内油价的构成里有很大一部分是税收，如消费税、增值税、城建税、企业所得税等，约占成品油价的50%，这也是为何国内油价比美国高很多的原因之一。而税收上交国家，并不会落入中石油的腰包。中国是油品进口大国，按理说国际油价大跌，进口的花费也随之降低。但原油从进口、储存、炼化再到销售有一个月左右的窗口期，中石油需要随时确保巨量的库存，而一个月前，进口原油成本大约50美元/桶，国内成品油定价机制要求零售油价需要和国际原油价格绑定，当前油价已经跌到20美元/桶以下了，按此价格售出必然亏损。中石油是维系民生的重要一环，连年亏损当然需要国家财政补贴。而发改委也在不断调整石油售价。发改委紧紧扣住成品油价格，中石油亏损也属正常了。
不过，为了让企业可持续发展，发改委也在不断调整成品油定价机制。2009年5月7日，发改委印发《石油价格管理办法（试行）》的通知明确指出，成品油价格区别情况，实行政府指导价或政府定价，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。当国际市场原油价格低于每桶80美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。高于每桶130美元时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。2016年1月13日，国家发展改革委推出了《国家发展改革委关于进一步完善成品油价格形成机制有关问题的通知》（发改价格[2016]64号），设定成品油价格调控下限。下限水平定为每桶40美元，即当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于每桶40美元时，国内成品油价格不再下调。
三、此前国际油价大涨，中石油为何还是亏损？
既然有了“天花板”、“地板”的130美元/桶、40美元/桶上下限定价机制，为何在国际原油价大涨时，中石油仍然亏损？
由于国内成品油定价机制在未改革之前，中石油需要从国外高价进口原油，但在国内销售时，因受到发改委限价政策的影响，只能按照更低的价格售出，也是卖的越多、亏损越多。随着成品油定制机制改革启动，已经实现了国内油价与国际油价的间接接轨。原油大涨，中石油高价买入，库存有时间差，当成品油可流入市场，恰逢原油大跌，即便是在发改委定制的浮动价格内卖出也是越买越亏。中石油若想实现盈利，除非在库存时间差范围赶上原油持续大涨。这已经不能用商业逻辑去思考，而是关于民生，中石油买入和卖出一定要遵循国内民生市场规律而不是国际原油价格波动规则！