10月10日消息，据北京商报报道，近日，支付宝新上线了 4 只主打“货基增强”主题的基金组合，从近一年的收益率来看，最高可达3.68%，超过同期货币基金平均收益率约 1 个百分点。
先做个解释：
增强型货币基金是指在原本普通的货币基金的基础上增加了投资深度的配置。
就本次基本增强货基来说，增强的地方——债券。
例如，10亿规模的货币基金，原本全部投资在货币、理财等方向上；而增强型货币基金，虽然还是还是以原本的货币、理财产品为主，但是在这些基础上稍微增加了一些其他类型的投资，例如：8亿投资货币理财，2亿投向了债券市场。
而余额宝推出的这些增项货币基金，货币和债券的比例为7:3，所以整体上还是属于货币基金的属性，但是在债券层面上有所增强。
那么这个产品的远景如何？
首先，目前市场炒作的比较热，所以可能在初期产生已经的溢价进而推高收益率，这是有可能的。
然后，我们理性地往前推，首先，余额宝近几年来的收益率不断下滑的大背景是货币宽松以及商业银行利率的不断下滑。
我们看到的是余额宝的收益率走势和银行理财等走势保持同步，担忧稍弱于银行理财，只有期初刚上线的时候收益率超过了银行理财（发行初期炒作溢价）。
所以，在当前大环境收益下滑的背景下，即便是增强的货币基金，那70%的货币理财也很难提供超额收益。
增强货币基金能否取得超额收益就主要看剩下的30%的债券类基金份额的表现了。
那债券市场环境如何？
不好的是，国债收益率无论国内外，都处于下行通道；
好的是，周期上来看，国债收益率基本见底；
用一句话形容债券收益率：
人们对未来经济的远期展望！
经济形势比较好，企业融资欲望增强，债券收益率也就随之水涨船高。
如果未来经济走强预期比较强烈，那么收益率也就会随之上涨。
另一方面，如果经济形势不好，各国央行最终采取的手段就是依靠“放水”“宽松”来刺激经济，市场流动性增强一，融资成本下降，导致债券收益率下滑。
所以，债券收益率和经济形势是挂钩的。
至于当前经济形势好不好，我个人不好评论，毕竟任何时候都要政治正确，但是能明显看到的是：
各国央行陆续降息、美国马上要重启“量化宽松”…
国内“大基建”摇摇欲上、LRP推动实际利率暗中下行…
海外的经济数据终于出现了明显的快速下行，带动避险情绪升温，一定程度上将通过利差影响国内债市收益率走势。
总结起来，短期看，产品刚上线，有溢价的情况下，可能会获取超越市场平均水平的收益率；但是长期看，随着收益率逐渐回归理性，预计还是回逐步下跌，具体幅度预计会略低于国债收益率的标准。即：不会超过3.1%！