看懂财报不是万能的，但看不懂财报是万万不能的。看懂财报也并不难，多看多练而已，和游泳，开车一样，开始很难，学会就好了，一辈子也不会忘。知常容也乐于把自己的一些心得和大家分享。今天讲讲现金这个科目。理论上是最难作假，但也有漏洞。听我细细讲来。
今天的财务报表都采用复式记账法，而且有会计师事务所审计，所以造假也不是那么容易。比如如果要虚增利润，多出来的利润必然要体现在报表里面，要么多做现金，应收账款这些资产科目，要么少做银行贷款，应付账款等负债科目。还有呢，做假，查假也互相斗争几十年了，简单的方法没那么好用了。比如应收账款，找个朋友公司盖个章理论上就可以做虚假收入，虚增利润，很简单。但这个事干的人太多了，所以除非“很配合”的会计师事务所才会睁一只眼闭一只眼，不做深究。稍微自重一点的会计师都会查存货出库，存货生产单据，运输单据，对方销售台账等等，所以配套手续，单据太多，不是那么好做。万福生科这种特例，有很多特殊因素，估计现在不可能了。
现在的会计舞弊一般会高明很多，针对会计制度本身的漏洞，比如利润表是一个周期的结果，而资产负债表是一个时间节点的结果。不是完全对应的。比如桑德国际被做空机构指责账上现金数目不实，因为账上现金数目总是很多，但有现金必然有利息收入，对应的利息收入又很少，对不上，于是指责账上现金数目不实，怀疑只是做账日（年末，季末）放在公司账上，做完账马上转走。最后桑德国际也被迫承认了账目有问题，辩解说是账上现金余额与银行账上的余额20亿元的差额是由于做账遗漏，这事以财务总监辞职终结。所以我们如果看到一些公司账上现金持续很多，但负债也很多，就可以按这个思路去仔细追究一下。
比如乐视网，三季度显示期末期初账面现金持续有55亿元，而对应的负债，光短期贷款加长期贷款就有50多亿，也就有点不合情理，借钱利息比存钱利息高得多啊。有钱干么要借钱啊？再往深处看，三季度单季度利息收入1500万，对应55亿现金的年收益率为1%.这就明显偏低了，别的公司的现金利息收入一般在2%左右。另外对比财务费用和银行贷款额，债券总额，如果假设其他负债都是无息的，以期初期末平均作为期内平均贷款额计算，三季度的财务费用应该不超过一个亿，实际报表财务费用是1.5个亿。所以也许我们可以怀疑乐视网的三季度期初期末数据中的现金，银行贷款数据，并不反应三季度整个周期的真实水平。需要我们进一步研究。
当然，江湖传言，有的公司和银行基层单位，或者一些农村信用社，储蓄所串通，出具假的对账单余额，这种手法比较低劣。一般大公司是不可能采用的。
另外，最新的佳兆业财报造假揭露，公司把借回来的钱，直接作为销售回款，这招厉害，效果宏大，同时增加收入，减少负债，而且需要配套的单据，流程很简单。特别是个人借贷，民间借贷，如果佳兆业公司出具正式的承诺回购函的话，对方一般会愿意配合。那会计师事务所根本是无法查出来的。这种造假真是天衣无缝。当然假永远是假，无法成真，佳兆业也是一遇到大事，就原形毕露。
更高级一些的造假是“出表”，把子公司的份额降到50%以下，这样就无需合并报表，只需披露简单的几个数据，比如美国500强公司第七位，安然公司就是采用这种方法。
财报不断演化，进步。看懂财报不是万能的，但看不懂财报是万万不能的。知常容也在不断学习，欢迎同道中人共同研究，进步。