(一)阅读财务报表:
财务报表阅读顺序:
1、现金流量,越多越好;
2、经营能力,越高越好;
3、获利能力,越高越好;
4、财务结构,负债越小越好;
5、偿债能力,还越多钱越好。
(二)用财务报表进行选股:
一、现金流量=比气长,越长越好。
1、 (100/100/10 第三重要)
现金流量比率大于100%
现金流量允当比率大于100%
现金再投资比率大于10%
2、 现金占总资产比率:(最重要)
资本密集行业,大于25%;
其他行业,10-25%。
3、 平均收现天数,小于15天。(第二重要)
二、经营能力=翻桌率,越高越好。
1、 总资产周转率:
总资产周转率大于1,正常。
总资产周转率小于1,现金存量大于25%,若现金存量小于25%,则平均收现天数要小于15天。
2、 平均销货日数:
同行业天数相比判断商品是否热销。
3、 平均收现日数:
收现金行业,平均收现日数小于15天;
非收现金行业,平均收现日数60-90天。
三、获利能力=这是不是一门好生意?越高越好
1、 毛利率:越大越好
2、 营业利益率:
费用率=毛利率-营业利益率
费用率小于10%,公司具有相当不错的规模经济;
费用率小于7%以下,公司有规模,非常节省;
费用率大于20%,品牌公司或未成规模的新行业。
3、 经营安全边际:
经营安全边际=营业利益率/毛利率(大于60%)
4、 净利率:
最少大于2%,即一家公司扣除税金后,还要超过从银行体系取得资金的成本(至少2%)。
5、 每股获利:
将获利的总金额,换算成以每股为基准。这个数据越高越好,还要连续几年稳定获利。
6、 股东报酬率:
大于20%。
四、财务结构=那根棒子,棒子的位置越高越好。
1、 负债占总资产比率,这个指标要结合毛利率、营业利益率一起看。
2、 长期资金占不动产、厂房及设备比率:
以长支长,而不能以短支长。
五、偿债能力=你欠我的,能还吗?还越多越好
1、 流动比率大于300%
现金、应收账款收现天数、商品的库存天数
2、 速动比率大于150%
现金大于10%;
收现天数小于15天;
总资产周转率小于1时,要有很多很多现金才行。
一、公司是做什么的?
根据招股说明书:
海康威视主要从事安防视频监控产品的研发、生产和销售,是安防行业中的产品供应商。
本公司自成立以来,始终贯彻专注于安防视频监控领域专业化发展的经营方 针,目前已成为国内最大的视频监控设备生产商,全球领先的硬盘录像机(DVR)产品供应商之一,是我国目前在全球安防 50 强中排名最高的企业(第 12 位),在视频监控专业领域排名全球第 6 位。
二、公司业务的风险是什么?
本公司的产品为电子类产品,最大的风险是其生命周期较短,一般在 3-5 年左右,具有技术水平发展快,更新速度快的特点。
三、审计公司的意见是什么?
天健会计师对本公司报告期内财务报表进行审计,出具了标准无保留意见 的【天健审(2010)395 号】《审计报告》。
四、分红情况怎么样?
2010-2019年,每年均有分红,分红额度为每股现金股利0.25-0.70元。
五、海康威视的五大能力怎么样?
CBS评分82.35分。
(一)现金流能力:
根据数据分析,现金占比大于30%,这在现金流能力中占比最大,说明现金流能力很好;平均收现天数与行业特点有关系,在这里是次要因素,从数据看,平均收现天数呈现下降趋势。
现金流能力较好。
(二)经营能力:
从数据分析,存货周转天数小于100,还可以,应付账款周转天数在逐年增加,变好,运营能力需要结合行业对比,才能看出海康威视好与不好。(见后表)
(三)获利能力:
通过数据进行分析,ROE为30%以上,大于15%,股东权益很好;毛利率为40%以上,大于30%,很好;净利润逐年增加,大于50亿,好公司;营业利润率为20%以上,有赚钱真本事;营业费用率大于10%,需要进行行业对比。
总体分析,海康威视赚钱能力强,是一门好生意。
(四)财务结构:
财务结构远远小于80%,良好。
(五)偿债能力:
流动比率虽然不是每年大于300%,但是速动比率均大于150%,且现金流充足,还债能力强。
(六)同行业对比:
在电子行业的电子制造行业,市值最高的是工业富联,为3643亿;海康威视市值第二名,为3340亿;立讯精密市值第三,为2373亿。
工业富联CBS评分:51-75;
立讯精密CBS评分:51-75。
现将3个公司进行一些数值对比如图:
分析:立讯精密的净利润太低,其他指标也不是太好。
海康威视的毛利率最大,非常强的赚钱能力;现金占比也是最好的,现金结构最好;运营能力没有工业富联好,对比立讯精密还是比较好;海康威视的负债占比最少,财务杠杆情况较好;流动比率最高,还债能力最好。
综合分析,海康威视不错,可以关注
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