美国经济的一个30年大周期已经走到头了。
自从苏联倒台以后，美国享受了冷战红利已经30年了，从1991年开始，美国企业的负债总额相对于住户部门的负债总额持续下降，但是现在企业负债总额超过了居民部门。更令人恐惧的是，企业的负债总额在增加，但是投资却在减少，显示企业高管现在通过大量借贷回购股票套现，减少了企业未来用于发展的资源。就像我们最近看到的，美国在过去40年里边都是通过提前加速折旧，但是呢并没有把折旧提取的费用用来更新换代投资，而是把它们通过会计魔法变成了利润。
冷战红利在30年中已经吃完了，就如同万历年间把张居正红利吃完了一样，我们现在看到的是一个崇祯二年的美国。
美国回购市场出现严重的流动性枯竭问题，虽然美联储持续往里面投了上万亿美元仍然未见缓解，说明大量的资金流出了美国的银行系统，包括持有大量的纸币。这不是危机状态，这是战时状态了。