巴菲特的神奇“護城河”理論
巴菲特的神奇“護城河”理論
今天的我將終身致力於尋找護城河堅不可摧的一流生意並以此在投資知識的不變之處建立自己堅不可摧的護城河！
~沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett)
通過觀察不難發現，古時很多宏偉城池的外延，都建有一條環繞四周，具有防禦作用的護城河，用以抵禦外侵，就像我們的紫禁城一樣。而在投資領域也是如出一轍。而說起投資，很多人想起這樣一個人，被廣大金融行業從業者視之為股神的沃倫·巴菲特（Warren E. Buffett)，在投資領域當中巴菲特曾提出一個非常著名的理念叫“護城河”；就是說一家公司，在某一領域必須具有絕對的競爭優勢別人誰也比不上；【企業抵禦競爭對手攻擊的可持續性競爭優勢】
而擁有“護城河”的企業往往具備一種結構性特徵，令其它競爭對手很難複製，且在較長時間內都可以抵禦外侵，防範危機，並保持可持續性的高回報率。
那麼所謂的護城河理論，到底是指哪些方面呢？
品牌就是其中之一，像蘋果 LV 香奈兒這一類的產品；它賣的並不是產品 而是牌子，這種多年累積的口碑，別人誰也沒辦法和你競爭。
消費者對品牌的認可度會寫在財報裡邊嗎?答案是:“不會”同一個行業兩家公司,市盈率一樣,一家是知名品牌,一家不是品牌,財務報表沒區別,但事實上,區別大了去了.這種無形資產很容易被投資者忽略，這是其中一點
還有一種護城河叫轉化成本，蘋果不僅賣手機、還賣電腦、iPad、iwatch；整個蘋果的產品體系它形成一個產品生態，當你習慣使用蘋果產品的時候，你是很難再去使用其他產品的
包括電腦使用系統中的Windows系統，除非特殊情況的出現；否則你是不會去使用其他系統的。當然，還有巴菲特比較喜歡的“銀行股”。當你在一個銀行開戶的時候，也就意味著你一輩子的錢就存在這裡了，沒有人愛瞎折騰。當這些轉化成本存在的時候，投資者自然就可以放心投資這些公司；可以放心購買這些公司的股票！
還有一類護城河叫網絡效應，什麼意思呢？比如京東、美團、淘寶、滴滴等等。前期不僅不賺錢，還不斷地瘋狂的燒錢、補貼；直到把用戶圈起來，然後培養消費習慣，等到形成規模之後，別的企業要想競爭都難了！
所以按巴菲特的護城河理論，一家公司要想長久，要想維持住複利效應，安全的滾雪球；必須要像是城堡一樣，有自身的“護城河”！
然而需要強調的是，在一個極具發展潛力和內在吸引力的行業中，即便是排名相對靠後一點的公司，其護城河的寬度也很有可能會超越競爭激烈行業中的頭部企業，具備護城河的企業有時並不在於規模的大小或歷史的長短。所以，護城河永遠是相對而不是絕對的。
另外，從企業經營者層面來看，巴菲特的《護城河理論》是同樣適用的。在企業端，能夠儘快打造出屬於自己的護城河至關重要。這不僅能確保企業持續盈利，還能夠吸引更多的投資機會，更能應對激烈的市場競爭和外部環境的不斷變化。
下週，我們將為您詳細的介紹一個重量級的朋友，巴菲特的老師格雷厄姆的好朋友：《嚴重情緒化患者：喜怒無常的市場先生》
你對這位市場先生有什麼瞭解麼？
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