随着下半年经济下行压力加大，逆周期调节政策要重新加码提前应对，全面降准或将很快在本月落地，这些举措背后有何深意？
据中国政府网消息，国务院常务会议于9月4日召开，会议释放了加大对实体经济支持力度的两大重磅信号——
1、将“六稳”工作放在更加突出位置，梳理强化逆周期调节的六大重点领域关键问题精准施策，具体包括稳就业、稳物价、落实减税降费举措、货币政策适时预调微调等。
2、稳基建投资，部署四大新举措加快发行使用地方政府专项债券，具体涵盖提前下达明年专项债部分新增额度、扩大专项债使用范围、专项债额度向部分地区倾斜、明确专项债作为项目资本金的使用占比上限等。
货币政策的最新定调，超预期降准，释放哪些信号？
会议第一大亮点，即是表明：坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。
西南策略团队指出，这是货币政策的一个较大转向。“普遍降准”的提法意味着存款准备金率随时会出现全面下调。同时再结合金融机构“完善考核激励机制”，将进一步促使信用扩张，向市场释放流动性。
近期央行改革LPR机制，iFinD此前对LPR机制分析一文中指出，此次定价机制的改善，使1年期贷款基础利率报价基于1年期MLF，将进一步完善货币市场利率向实体经济传导。优先针对增量贷款，解决实体经济融资贵的问题已经迫在眉睫。
LPR定价机制变化
数据来源：iFinD终端目录-宏观行业-EDB-中国宏观
中国人民银行副行长刘国强表示，完善贷款市场报价利率的改革，是“修水渠”，让利率传导更加畅通，并不能替代货币政策，也不能替代其他的政策。
这意味着，改革LPR与预调微调货币政策并不冲突。
民生银行首席研究员温彬表示，目前全球经济增速放缓已成定局，同时全球央行的货币政策也开始重启宽松。当前国内投资和消费仍然面临下行压力，因此，
就降准时间来看，温彬预计会在9月份实行普降和定向降准相结合的举措。
可以在9月17日MLF续作时，直接调降10bp，不用等到18日美联储降息被动跟进，我们可以更主动，这样在新一次LPR报价时，可以降低报价。目前，1年期LPR报价为4.25%。9月20日，可以回落到4.20%，对稳定市场预期、投资消费，切实降低实体经济融资成本，确保经济运行在合理区间是非常必要的。
加快专项债发行旨在稳基建，投资链路如何传导？
会议第二大亮点，指出要着眼补短板、惠民生、增后劲，扩大有效投资，今年限额内地方政府专项债要确保9月底前发行完毕，10月底前全部拨付到项目，尽快形成实物工作量。同时进一步确定：
1、根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度
2、扩大使用范围，明确重点领域和禁止领域。重点用于交通、能源、农林水利、污水垃圾处理、冷链物流、水电气热等基础设施和生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，强调专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。
3、将专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域。以省为单位，专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。
4、加强项目管理，防止出现“半拉子”工程。按照“资金跟项目走”的要求，专项债额度向手续完备、前期工作准备充分的项目倾斜，优先考虑发行使用好的地区和今冬明春具备施工条件的地区。
国常会重点对专项债的部署，目的主要在于稳基建投资，这是稳增长的“利器”。
数据来源：iFinD终端目录-宏观行业-经济运行-产业链中心
国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东表示，通过提前下达专项债额度，基建投资增速有望逐步回升，经济企稳可期。去杠杆的大目标决定了长期的政策组合，即扩张的财政政策、宽松的货币政策，以及低利率环境。现在已经实现了前两者，最后一项正在落实的路上，预期下一步有望下调MLF利率。
此外，本次会议还提出：
要多措并举稳就业，抓紧推进高职院校扩招100万人和运用1000亿元失业保险基金结余开展大规模职业技能培训等工作，研究进一步增加高职、技校招生规模和技能培训资金规模；保持物价总体稳定，落实猪肉保供稳价措施，适时启动对困难群众的社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制；要切实落实简政减税降费措施，优化营商环境，激发市场主体活力。点击“了解更多”申请试用iFinD终端，畅享更多宏观数据，清晰把控经济趋势！
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