5G被誉为下一个科技革命的孵化技术，5G也是今年科技产业当中最后瞩目的标的，但如果我们通过今年四个月的行情特征来看，
每一项新技术或新鲜事物的到来时，市场总是充满着狂热与迟疑、追逐与观望、渴望与纠结、贪婪与恐惧，特别是当一项技术的影响是覆盖全民全行业，甚至上升到国家战略层面时。历史是如此，5G 也是如此，毫无疑问，5G 成了当前资本、产业、国家层面最为关注的话题。
我们究竟该用什么态度去对待5G？5G真正的投资机会在哪里？
通过大半年来市场对5G板块的认可度来看，基本上已经反映出今年5G行情的真正特征。
回看中国过往每一代通信技术升级，比海外主流国家滞后 3-5 年。以 4G 为例，2010 年是海外主流运营商规模建设 4G 的元年，而我国于 2013 年 12 月 4 日才向三大运营商发布 4G 牌照，时间滞后超 3 年。
而5G则不同，这是中国
3G和4G有了国外经验的参考、通信设备随时间成本的下降、以及 iPhone 智能手机作为杀手级应用早于 3G 时代的问世，都大幅缩短了我国4G网络建设的周期，并加速推进了许多基于4G网络应用的落地。例如仅在 4G 元年 2014 年一年时间，4G 手机就达到 85%渗透率，但 5G 手机从目前的高价格及应用支撑来看，将难以复制 4G 手机的趋势。
因此，在5G时代，我们可能将有较长的时间去探索5G的发展，4G时代爆发性的机会可能并不大，我国将摸着石头过河发展5G。这也决定了在5G时代，时而发展会超预期，时而发展会不及预期，整个5G板块的走势前几年或许将是波段起伏，不会出现4G时代的长周期走高。
那通信产业无法实质性复苏？
并不是，相反2019年成为通信产业反转年确定无疑，但真正反转的是4G而非5G。
5G 元年三大运营商资本开支比 4G 元年少了 740 亿元、 比 3G 元年少 310 亿元。
如果剔除 5G 因素， 2019 年 1149 亿元资本开支仅比 2018 年的1168 亿元下滑 2%。也就是说，运营商的资金更多是投入到 4G网络、频谱重耕、NB-IOT 等移动网络的优化及建设。
所以，这也是为什么市场上被冠以5G标杆的一些个股涨幅并不惊人，相反最早的一批4G龙头（武汉凡谷、春兴精工、大唐电信）等个股表现亮眼的主要原因。
因此，5G板块的炒作实质上是依然为消息刺激下的弱基本面复苏行情，对于高估值的5G个股建议规避，对于低估值的依然可以继续持有。建议，纯5G设备类个股今年保持谨慎，5G应用端个股乐观。
今年刺激5G板块活跃的几个事件可能为：
第一：年中的临时牌照发放
第三：中报增速提升
第四：5G手机发布
总结来说，5G个股做事件驱动的波段，参与重心向5G应用端迁移（例如无线通信、工业互联网、车联网等）。上半年还有多个刺激5G板块活跃的事件，5G大概率继续保持活跃。